隨著國內(nèi)PVC常規(guī)檢修裝置及長停裝置迎來集中復(fù)產(chǎn)，疊加近期南方多雨，下游需求端開工下滑，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致6月初國內(nèi)PVC期貨2009合約攀升至6300元/噸上方后，多頭繼續(xù)推漲的意愿下降，信心逐漸減弱，獲利了結(jié)現(xiàn)象增多，從而導(dǎo)致期價在端午節(jié)前呈現(xiàn)振蕩回落走勢，收出6連陰。

端午節(jié)前一周，PVC2009合約呈現(xiàn)成交量穩(wěn)步回落、持倉量小幅下降的景象。其中，多空前20名席位持倉出現(xiàn)多空雙減的態(tài)勢，多頭減持?jǐn)?shù)量強(qiáng)于空頭。由于PVC進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季后，需求端存在趨弱跡象，下游企業(yè)對高價貨源存在抵觸情緒，接貨意愿不佳，加之供應(yīng)端壓力凸顯，導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱，多頭減持意愿明顯增強(qiáng)，導(dǎo)致凈多頭寸出現(xiàn)萎縮。據(jù)統(tǒng)計，2009合約多空前20名席位的凈多持倉量由6月17日的21550手下降至6月24日的17711手，凈減3839手，降幅達(dá)到17.81%。

具體到單個交易日，6月24日，PVC2009合約多空前20名席位也呈現(xiàn)多空雙減的景象，只是多頭減持?jǐn)?shù)量要高于空頭。其中，多頭累計減倉3365手，空頭累計減倉2781手。

當(dāng)日，多頭前20名席位中，減持的席位有16家，增持的席位有4家。在減持方面，東證期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少1499手。同時，中信期貨席位、國投安信期貨席位、南華期貨席位、方正中期期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、浙商期貨席位、魯證期貨席位、國泰君安期貨席位、中糧期貨席位、興證期貨席位和大地期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少876手、716手、829手、104手、111手、275手、238手、311手、253手、576手和128手。在增持方面，除了永安期貨席位和申銀萬國期貨席位增持?jǐn)?shù)量顯著外，分別大幅增加1580手和1081手，剩余的兩家席位——華泰期貨席位和新湖期貨席位增持?jǐn)?shù)量有限，僅分別增加95手和41手。

空頭前20名席位中，減持的席位有14家，增持的席位有6家。在減持方面，永安期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少518手。同時，中財期貨席位、方正中期期貨席位、華金期貨席位、中信期貨席位、華泰期貨席位、廣州期貨席位、國投安信期貨席位、中信建投期貨席位和申銀萬國期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較多，分別減少415手、392手、458手、270手、142手、271手、96手、157手和407手。在增持方面，除了東證期貨席位增持?jǐn)?shù)量較多外，其余5家席位增持?jǐn)?shù)量均有限。

從端午節(jié)前多空前20名主力席位變化來看，不僅多頭減持合計數(shù)量超過空頭，而且在多頭陣營中，減持席位數(shù)占據(jù)絕對優(yōu)勢，暗示多方獲利了結(jié)，主動出局的意愿較為明顯。同時，凈多頭寸大幅萎縮，也表明多頭推漲期價的信心走弱。預(yù)計在PVC基本面轉(zhuǎn)弱的背景下，端午節(jié)后多方將繼續(xù)采取保守姿態(tài)，2009合約凈多頭寸可能進(jìn)一步下滑，由此導(dǎo)致期價呈現(xiàn)穩(wěn)步回落的態(tài)勢。