中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月6日至7月10日，新增備案私募管理人共計25家，且均在7月7日完成登記，較前一周新增數(shù)量環(huán)比激增212%。在新增的25家私募基金管理人中，私募證券投資基金管理人10家，占比40%，分別為凡旭資產(chǎn)、山石基金、天道眾合投資、余弦投資、英安信誠資產(chǎn)、思默投資、橡果資產(chǎn)、晉江創(chuàng)泓投資、紅珊瑚資產(chǎn)、埃塵資產(chǎn)。

在上周市場成交量創(chuàng)2015年以來新高，私募上半年收益大幅跑贏大盤的情況下，私募證券投資基金的賺錢效應(yīng)再次凸顯，備案發(fā)行產(chǎn)品的熱情再次被點燃，僅上周新增私募備案產(chǎn)品就有460只。有私募機構(gòu)人士表示，繼續(xù)看好下半年資本市場表現(xiàn)，低估值、低預(yù)期的周期權(quán)重板塊將受到關(guān)注。

私募證券基金加速入場

上周A股市場日成交量基本維持在1.5萬億以上，2015年的牛市行情再次重現(xiàn)。外資也跑步入場，上周北上資金繼續(xù)大幅加倉A股，兩市共流入282.08億。在市場的熱情之下，私募也開始加碼頻發(fā)產(chǎn)品。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示，7月6日至7月10日，共有460只私募產(chǎn)品完成備案登記，其中證券類私募基金351只，在新增備案產(chǎn)品中占比76.30%。

在這351只產(chǎn)品中，包括涌津投資、仙童投資、東方港灣、趣時資產(chǎn)、無量資本在內(nèi)的55家私募至少備案了2只及2只以上產(chǎn)品。玄元投資發(fā)力新產(chǎn)品，近三周分別備案7只、7只、8只產(chǎn)品，今年以來股市旗下共計備案55只產(chǎn)品，多以玄元科新系列為主。上周私募發(fā)行數(shù)量之冠由百億私募靈均投資摘取，單周發(fā)行12只產(chǎn)品，從產(chǎn)品命名規(guī)則推測，或均為市場中性策略產(chǎn)品。

從托管人分布情況來看，在上周新增備案的基金中，有31只基金尚未披露托管人。從托管數(shù)量來看，由招商證券、中信證券、國泰君安、興業(yè)證券、華泰證券托管的私募基金產(chǎn)品數(shù)量居于前五，分別為77只、53只、50只、29只和28只。

全面看好下半年資本市場

當(dāng)前紅紅火火的市場，在下半年將如何演繹？磐耀資產(chǎn)方面表示，繼續(xù)全面看好下半年資本市場的表現(xiàn)，特別是低估值、低預(yù)期的周期權(quán)重板塊。6月經(jīng)濟細分數(shù)據(jù)，或許能夠給我們的投資提供進一步指引。新增人民幣貸款中，居民貸款數(shù)據(jù)亮眼。其中居民短貸6月新增3400億，較去年同期多增733億；中長期貸款6月新增6349億，較去年同期增加1491億。居民短貸回升可能和消費恢復(fù)有關(guān)，而中長貸顯著增加，提示跟房產(chǎn)相關(guān)。從房產(chǎn)銷售面積增速來看，也相吻合。

從企業(yè)端來看，也不乏亮點?！?月企業(yè)中長期貸款同比增加了3595億，同比增幅較5月進一步擴大。企業(yè)中長期貸款增長較快可能反映出基建融資需求較為旺盛。數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度基建貸款需求指數(shù)同比提高了9.1個百分點，同比增幅是2016年第三季度有數(shù)據(jù)以來的最高水平。在貸款資金的支持下，基建投資增速有望繼續(xù)加快。

純達基金則認為，后市來看，當(dāng)前市場積聚的人氣或維持一段時間，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇和改革政策的持續(xù)落地有利于維持市場較高的風(fēng)險偏好，海外疫情的影響對境內(nèi)外市場而言均邊際減弱。6月CPI環(huán)比回落，同比有所增長，受到雨水天氣影響的食品價格上漲小幅推升了CPI，年內(nèi)CPI中樞下行的趨勢不會變，對貨幣政策的約束不大，PPI同比延續(xù)負增長，但環(huán)比跌幅收窄，隨著需求端的復(fù)蘇，PPI或維持改善勢頭。貨幣政策相對中性，不改變增量資金入場意愿加強帶來的流動性寬松，且人民幣匯率保持強勁，或繼續(xù)推動北向資金流入A股市場。

雖然上周五有政策降溫，但監(jiān)管層呵護健康牛的良苦用心不變。本輪牛市的主要根基之一是無風(fēng)險利息持續(xù)下行引發(fā)的國民儲蓄搬家，未來財富管理中增配權(quán)益性資產(chǎn)是不可逆的趨勢，另一方面A股的估值水平仍然具備優(yōu)勢，基本面復(fù)蘇彈性相較國外更強，因此市場短期劇烈波動后將繼續(xù)走牛。

策略方面，國內(nèi)市場當(dāng)前的運行邏輯主要由國內(nèi)經(jīng)濟和政策環(huán)境主導(dǎo)，維持中期向好的判斷。建議適當(dāng)平衡配置風(fēng)格，逢低布局仍有修復(fù)空間的地產(chǎn)、大金融尤其是券商，景氣向好的電子、傳媒和汽車板塊也可繼續(xù)關(guān)注。同時可關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期個股的機會。