7月來A股漲勢如虹，“爆款基金俱樂部”門檻直接從100億提升至200~300億級別，越來越多投資者加入了買基金的大軍。

雖然近期市場有所調(diào)整但整體人氣仍然旺盛，而下周（7月20日到24日）又有18只主權(quán)權(quán)益基金進(jìn)入發(fā)行，預(yù)計還將爆款涌現(xiàn)。這些主動權(quán)益基金的產(chǎn)品信息、發(fā)行信息、基金經(jīng)理人選等，值得投資者細(xì)致關(guān)注，認(rèn)真篩選。

7月20日8只主動權(quán)益基金發(fā)行

往往每一周的周一，是新基金發(fā)行最為扎堆的一天。下周一即7月20日也不例外，算上偏債混合型基金，7月20日進(jìn)入首發(fā)的主動權(quán)益基金達(dá)到8只。

下表是這些基金的具體情況：

投資者看這類基金需要注意四個要點(diǎn)：

首先、要注意產(chǎn)品的類型。主動權(quán)益基金也分為混合型和股票型，對投資股票的倉位有明確限制，這直接影響基金的業(yè)績表現(xiàn)、波動、以及回撤水平等。

目前7月20日發(fā)售的有普通股票型基金，如匯豐晉信中小盤低波動策略，這類基金往往投資于股票的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，會保持較高倉位。

也有偏股混合型基金，如嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選兩年持有期、中銀科技創(chuàng)新一年定開，這類基金的投資股票的倉位往往在60~95%，倉位相比股票型基金更為靈活。

而博時價值臻選兩年持有是靈活配置型基金，股票倉位限制是0~95%。而天弘永裕平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年是一只FOF基金。此外，國泰浩益18個月、長信穩(wěn)利資產(chǎn)配置一年、匯添富穩(wěn)健收益屬于偏債混合型基金，這類產(chǎn)品的股票倉位存在上限，更多是追求絕對收益。

（數(shù)據(jù)來源：WIND）

第二、投資者要看產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)，這樣更了解基金的投資目標(biāo)。

一般基金業(yè)績基準(zhǔn)，包括某一類股票指數(shù)乘以某比例再加上某一類債券比例乘以某比例，投資者要注意業(yè)績基準(zhǔn)是“偏股”還是“偏債”。比如匯豐晉信中小盤低波動策略的的基準(zhǔn)是“中證500指數(shù)收益率*90%+同業(yè)存款利率(稅后)*10%”，意味著投資目標(biāo)更參考中證500指數(shù)走勢，而匯添富穩(wěn)健收益A的基準(zhǔn)是“中債綜合指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率(經(jīng)匯率調(diào)整)*5%”，這一基準(zhǔn)更跟蹤債券指數(shù)走勢，更多偏債，追求絕對收益。一般業(yè)績基準(zhǔn)中有香港指數(shù)的產(chǎn)品，投資范圍內(nèi)是可以通過港股通布局港股。

第三、關(guān)注看基金經(jīng)理人選。

目前投資者焦點(diǎn)關(guān)注在更多投資A股的基金上，因此重點(diǎn)來看看偏股混合型和股票型基金的基金經(jīng)理人選。

博時價值臻選兩年持有的擬任基金經(jīng)理王俊，是2008年畢業(yè)后即加入博時基金，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2015年開始管理公募基金。用四個字來總結(jié)王俊的投資哲學(xué)，即“物美價廉”，物美簡單說就是要去找到好的公司，好的公司是指能夠持續(xù)為社會創(chuàng)造價值，或者能夠給股東持續(xù)創(chuàng)造回報的公司，這些好的公司可以從總量有增長的行業(yè)和競爭結(jié)構(gòu)改善的行業(yè)里面去找；價廉指在投資過程當(dāng)中買的東西一定不能很貴，買貴了一定會影響長期收益，判斷一家公司是否“便宜”則需要從客觀和主觀兩個維度結(jié)合來看，客觀標(biāo)準(zhǔn)是指比如一家公司的整個盈利能力還在持續(xù)地提升，它就應(yīng)該享受一個更高的估值，或者整個宏觀環(huán)境能夠支撐整個股票更高的估值，主觀標(biāo)準(zhǔn)則是要看投資者自身的預(yù)期回報和風(fēng)險的組合。

嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選兩年持有期擬任基金經(jīng)理歸凱也是行業(yè)較知名的基金經(jīng)理。歸凱擁有超過13年投研經(jīng)驗(yàn)、10年資金管理經(jīng)驗(yàn)，高度重視持有人投資體驗(yàn)，其核心投資理念就是：立足長期，尋找能夠持續(xù)提升內(nèi)在價值的好公司、好生意。從基金公告看，即將發(fā)行的嘉實(shí)遠(yuǎn)見精選將主要從商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)趨勢三個維度出發(fā)，以長期的投資視野投資于能夠持續(xù)提升內(nèi)在價值的優(yōu)質(zhì)公司。歸凱曾指出，通過這三個維度，篩選出好公司和好生意，同時在操作上看長做短，這樣能有效提高投資效率，提升基民賺錢體驗(yàn)。

中銀科技創(chuàng)新一年定開擬任基金經(jīng)理王帥，也擁有多年投資經(jīng)驗(yàn)。從簡歷來看，他是管理學(xué)碩士，中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP)。2008年加入中銀基金，曾任股票交易員、研究員、基金經(jīng)理助理、專戶投資經(jīng)理。2015年7月至今任中銀藍(lán)籌基金基金經(jīng)理，2017年3月至今任中銀品質(zhì)生活基金基金經(jīng)理。2017年7月至2018年8月任中銀移動互聯(lián)基金基金經(jīng)理，2019年9月至今任中銀策略基金基金經(jīng)理.具備基金從業(yè)資格。2020年2月24日擔(dān)任中銀中國精選混合型開放式證券投資基金基金經(jīng)理。

匯豐晉信中小盤低波動策略比較有特色：這個基金是通過運(yùn)用匯豐“波動率優(yōu)化”策略對本合同中定義的中小盤股票進(jìn)行優(yōu)化，力求構(gòu)建波動率較低的投資組合，以控制投資組合的中長期回撤、降低振幅為目的，以便使投資者有更好的投資體驗(yàn)。

而基金經(jīng)理方磊也和這個基金策略較搭配。方磊是華東師范大學(xué)數(shù)理統(tǒng)計系學(xué)士，新加坡南洋理工大學(xué)數(shù)學(xué)系碩士。方磊曾任職于新加坡輝立證券公司任金融工程師，在三年任職期間，其運(yùn)用金融量化模型，為公司自營業(yè)務(wù)建立了多種投資套利模型以及各類標(biāo)的指數(shù)的優(yōu)化復(fù)制模型，包括股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨間、各類金融期貨間（包括股票期貨等）的套利模型，同時運(yùn)用量化分析為公司做市商業(yè)務(wù)建立了程序化自動做市交易模型，其在海外證券市場上的金融交易模型研究以及量化投資有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?；貒?，其分別任職于易評咨詢有限公司顧問統(tǒng)計，以及德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司數(shù)據(jù)分析師等。參與易評咨詢有限公司的中國基金評估業(yè)務(wù)體系籌建，依靠扎實(shí)的量化分析基礎(chǔ)，負(fù)責(zé)公司對中國市場的基金績效評估工作，并運(yùn)用基金風(fēng)險調(diào)整后收益、業(yè)績持續(xù)性以及擇時能力等量化指標(biāo)在中國基金指數(shù)建立方面進(jìn)行了大量的研究和量化分析工作；參與德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司對集團(tuán)下屬分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理，運(yùn)用數(shù)學(xué)模型理論，建立包括信用風(fēng)險評估、流動性風(fēng)險管理、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理以及利率風(fēng)險管理等量化風(fēng)險管理。

方磊于2006年加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，曾任公司風(fēng)險管理部副總監(jiān)，協(xié)助管理層運(yùn)用量化分析理論對各類投資組合進(jìn)行業(yè)績和風(fēng)險績效評估，并使用流動性風(fēng)險、跟蹤誤差和投資組合周轉(zhuǎn)率等輔助風(fēng)險控制指標(biāo)對基金投資風(fēng)險定期進(jìn)行動態(tài)風(fēng)險管理。方磊不僅在風(fēng)險量化分析和研究方面有扎實(shí)的理論功底，而且在運(yùn)用量化分析工具進(jìn)行證券投資的長期實(shí)踐中，也積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)任匯豐晉信大盤波動精選股票型證券投資基金、匯豐晉信恒生A股行業(yè)龍頭指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，并兼任投資部質(zhì)控總監(jiān)一職。

第四、投資者要關(guān)注新基金的持有期。

越來越多的產(chǎn)品采取定期開放或者持有期模式來運(yùn)作，值得投資者關(guān)注，不要盲目布局。比如一只1年定期開放的新基金產(chǎn)品，就是每隔1年才能開放一次申購贖回。

比如兩年持有期的產(chǎn)品，嘉實(shí)和博時旗下都是“2年持有期模式”，投資者至少要持有2年后，再根據(jù)個人需求選擇是否繼續(xù)持有。這樣就從產(chǎn)品設(shè)計源頭上，用紀(jì)律性的手段幫持有人管住“手癢”，避免追漲殺跌，同時也能讓基金經(jīng)理有一個相對良好的投資運(yùn)作環(huán)境，投資運(yùn)作更從容。但是相對來說，投資者要注意自己的資金使用周期，最好和自己資金使用相配，不要光顧著布局而忽略流動性。

周二至周五還有10只主動權(quán)益基金

在周二和周五也有10只主動權(quán)益基金發(fā)行，也有不錯的產(chǎn)品。

如鵬揚(yáng)景灃六個月持有的擬任基金經(jīng)理楊愛斌，楊愛斌是業(yè)內(nèi)知名的大佬，是最早、最優(yōu)秀的債券基金經(jīng)理之一，也是鵬揚(yáng)基金的董事長兼總經(jīng)理。楊愛斌簡歷來看，他是復(fù)旦大學(xué)國際金融專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。歷任上海浦東發(fā)展銀行信貸員、中國平安保險（集團(tuán)）股份有限公司組合管理部副總經(jīng)理、華夏基金固定收益投資總監(jiān)、北京鵬揚(yáng)投資管理有限公司董事長兼總經(jīng)理。鵬揚(yáng)匯利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2017年6月2日起任職）、鵬揚(yáng)泓利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2018年12月12日起任職）。

一周其他類型基金一覽

除了主動權(quán)益基金，下周也有一些債券基金等發(fā)售，投資者也可以關(guān)注下。

后續(xù)新基金滾滾而來

除了下周發(fā)行基金之外，還有一大批基金在排隊等發(fā)行。

比較受關(guān)注的是劉旭大成睿鑫、茅煒的南方景氣驅(qū)動、彭煒的融通產(chǎn)業(yè)趨勢臻選、劉蘇的景順長城競爭優(yōu)勢、李化松的平安低碳經(jīng)濟(jì)、葛蘭的中歐阿爾法、季文華的興全合豐三年持有等。投資者布局前要注意這些基金的投資方向，費(fèi)率、募集上限，基金經(jīng)理能力圈等。

選新還是老基金？三大注意點(diǎn)

每一輪牛市背景下，都是新基金發(fā)行的高潮，投資者也往往偏愛追捧新基金，也有一批資深投資者愛老基金。投資者在“新”和“老”之間需要考慮三大情況。

1、市場趨勢向上背景下或更適合“老基金”。

買權(quán)益基金最瘋狂的時刻，往往是市場走牛的階段。但市場曾經(jīng)有一句俗語是“牛市買老基金、熊市買新基金”，因?yàn)榕Ｊ惺袌鲒厔菪宰吒撸系臋?quán)益基金股票倉位較高，比如目前多數(shù)權(quán)益基金的倉位在80%左右，甚至不少90%，一旦市場上漲很容易跟上市場節(jié)奏。

新發(fā)權(quán)益基金有一定的建倉期，可能市場短期漲幅過大，新基金股票倉位難以跟上，可能就會錯失短期行情。不過，市場走強(qiáng)情況下也經(jīng)常出現(xiàn)“暴漲暴跌”，比如上周市場連續(xù)大跌，新基金可能短期表現(xiàn)會好于倉位重的老基金，但這個是短期效應(yīng)，難以把握。倉位的高低，建倉時機(jī)等這些問題，是投資者首先需要考慮的一個方向?！?/p>

2、市場高位之下布局新老基金都需謹(jǐn)慎。

在2007年、2015年的上兩輪牛市中，都出現(xiàn)過數(shù)百億級的新基金，但這些基金表現(xiàn)特別神勇的品種非常少。

這背后有兩大原因，第一是往往規(guī)模較大的新基金成立在市場高位，比如2015年5月是歷史上月度募集規(guī)模最高的一個月，2007年的6月、8月、9月10月的單只新基金平均發(fā)行規(guī)模均超過百億，而這對應(yīng)的上證指數(shù)都是歷史高點(diǎn)區(qū)域，高位成立導(dǎo)致運(yùn)作難度加大；第二是這些基金規(guī)模較大，正所謂“船大難以掉頭”，基金規(guī)模大會超出基金經(jīng)理投資管理半徑，過去數(shù)據(jù)也有驗(yàn)證，管理規(guī)模大會導(dǎo)致產(chǎn)品銳度下降。

因此投資者追逐基金的時候要冷靜，市場過熱或者市場點(diǎn)位過高的情況下，要保持謹(jǐn)慎心態(tài)。正如一位基金經(jīng)理的話來說，市場越漲，意味著未來潛在收益可能越低?！昂冒l(fā)不好做、好做不好發(fā)”這一鐵律至今還仍有效用。

3、布局基金注意不要看“短期收益”。

目前不少平臺宣傳新基金和老基金時候，經(jīng)常展示基金業(yè)績，其中有近三個月、近1年、近2年、近3年、近5年業(yè)績等。投資者要注意，即使頁面上顯示近3個月業(yè)績非常拔尖的基金，也需要仔細(xì)分析，更優(yōu)是至少選擇運(yùn)作滿3年以上且業(yè)績領(lǐng)先的權(quán)益基金。

此外，再老生常談一句。新基金發(fā)行初始凈值都是1元，而有些老基金發(fā)行多年后之后單位凈值變化很大，有的可能還不到1元，有的已經(jīng)4元、5元。投資者千萬不要認(rèn)為低于1元買入或者1元附件買如，就更劃算，如果4元買入老基金就是吃虧。

其實(shí)，老基金單位凈值低可能因業(yè)績不理想、頻繁分紅等多種因素造成的，凈值達(dá)到4元證明這只基金過去獲得不錯業(yè)績，投資者不要當(dāng)成“炒股”一樣“炒基金”，核心還是看優(yōu)秀基金經(jīng)理的產(chǎn)品布局。

7月新基金募集正奔向3000億

7月市場明顯走好，讓爆款基金整體較年初水平“升維”，量級越來越大，創(chuàng)出了不少歷史性紀(jì)錄。新基金募集量也可以成為一個市場方向標(biāo)，也值得投資者關(guān)注。

Wind資訊數(shù)據(jù)整體發(fā)現(xiàn)，截至7月18日，目前已經(jīng)成立了68只新基金，合計募集規(guī)模達(dá)到2617.44億元，平均募集規(guī)模達(dá)到38.49億元。其中權(quán)益類基金占據(jù)主流，股票型基金和混合型基金分別成立7只和33只，募集金額分別達(dá)到136.78億元、1736.09億元。也就是說，權(quán)益類基金合計募集規(guī)模達(dá)到1872億元，占7月份新基金成立規(guī)模的71.55%。

值得一提的是，目前宣告成立的新基金多數(shù)募集截至日為7月14日~15日，而上周五7月16日和17日也有不少募集規(guī)模較大的新基金即將成立。如匯添富開放視野中國優(yōu)勢股票7月17日首發(fā)，該基金的募集規(guī)模上限為200億元，從渠道傳出消息稱，該基金認(rèn)購量或也逼近200億水平。此外，還有嘉實(shí)、華夏等基金公司的新基金募集規(guī)模也不弱，也在助推7月份新基金規(guī)模走高。

從新基金發(fā)行月度數(shù)據(jù)來看，今年月度新基金成立規(guī)模高點(diǎn)是6月份，當(dāng)月合計募集規(guī)模達(dá)到2622.98億元，而7月份數(shù)據(jù)超越6月已經(jīng)鐵板釘釘。從2007年以來數(shù)據(jù)看，上一個月度募集高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年5月，同樣是牛市環(huán)境下助推基金發(fā)行規(guī)模走高，當(dāng)月成立104只新基金，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)到3025.74億元。此外在2019年12月、2015年6月的新基金發(fā)行規(guī)模也達(dá)到2968.09億元、2697.17億元。按照目前情況推算，今年7月份超越上一次2015年5月的紀(jì)錄的概率非常高。

從7月份來看，確實(shí)出現(xiàn)不少爆款基金，如前期王宗合管理的鵬華匠心精選全天引來1371.03億資金追捧，刷新今年年初陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)造的一天1224億元的新基金認(rèn)購紀(jì)錄。而上周來看，限購50億的南方核心成長引來了386.01億的認(rèn)購，而華安聚優(yōu)精選一日也募集了超290億，同時鵬華新興成長、平安研究睿選均迎來超200億的認(rèn)購量。

若按照7月份權(quán)益基金募集規(guī)模達(dá)到2000億推算，至少短期內(nèi)給市場帶來1200億的增量資金。這個是市場風(fēng)向標(biāo)，需要密切關(guān)注。

7月份迎來成立規(guī)模較大的主動權(quán)益基金（黃色為一日售罄）