最近新基金發(fā)行市場(chǎng)亮點(diǎn)不斷，多家基金公司旗下權(quán)益新品認(rèn)購(gòu)火爆。不過(guò)，新基金動(dòng)輒募資數(shù)百億甚至上千億的背后，投資者“贖舊買(mǎi)新”頑疾仍然突出。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，權(quán)益基金發(fā)行總規(guī)模為7177.45億元，占全部新基金規(guī)模的67%。基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)則顯示，同期權(quán)益類基金總份額增長(zhǎng)近4700多億份。據(jù)此計(jì)算，上半年權(quán)益基金整體增長(zhǎng)規(guī)模遠(yuǎn)不及新發(fā)產(chǎn)品募資規(guī)模，二者相差近2500億。就6月份而言，權(quán)益類基金新發(fā)規(guī)模接近1700億份，但當(dāng)月權(quán)益類基金總規(guī)?？s水約250億份。

深圳一家小型公募市場(chǎng)部人士表示，“權(quán)益基金整體增量不及新發(fā)規(guī)模的背后，可能存在較大規(guī)模的贖舊買(mǎi)新、資金騰挪現(xiàn)象。贖舊買(mǎi)新通常有兩種情況，一是老基金已經(jīng)有一定收益，投資者賣出鎖定利潤(rùn)，隨后買(mǎi)入新基金；二是持有的基金走勢(shì)不佳，投資者換倉(cāng)買(mǎi)入高知名度基金經(jīng)理管理的新基金。這兩種情況都有其合理性，尤其是當(dāng)知名基金經(jīng)理發(fā)新產(chǎn)品時(shí)，更容易吸引投資者換倉(cāng)?！?/p>

華南一家中型公募高級(jí)客戶經(jīng)理認(rèn)為，贖舊買(mǎi)新是行業(yè)頑疾，主要原因是部分渠道為獲取更多中間業(yè)務(wù)收入，引導(dǎo)投資者頻繁短線交易，待客戶贖回持有的老基金后，又將資金引導(dǎo)至潛在爆款的新基金發(fā)行中，以此產(chǎn)生更多的申贖費(fèi)用。據(jù)了解，今年以來(lái)爆款基金頻出，部分渠道引導(dǎo)客戶贖舊買(mǎi)新的行為更加頻繁。

對(duì)于部分爆款基金打開(kāi)申購(gòu)后即遭遇大規(guī)模贖回的現(xiàn)象，這位客戶經(jīng)理表示，“既然是爆款，意味著市場(chǎng)對(duì)基金的期望非常高，但期望越高可能失望也越大。開(kāi)放申贖后，無(wú)論基金表現(xiàn)得好還是不好，對(duì)短線投資者而言，要么趕緊獲利變現(xiàn)，要么沒(méi)有耐心繼續(xù)等待，大規(guī)模贖回也就難免?！?/p>

在上述深圳小型公募市場(chǎng)部人士看來(lái)，如果投資者是經(jīng)過(guò)對(duì)新舊基金理性的分析對(duì)比后做出的決策，贖舊買(mǎi)新也是優(yōu)化配置的一種方式，但是，如果僅僅是基于一些不理性的判斷便頻繁短線交易，這意味著交易成本上升，也對(duì)基金公司的操作帶來(lái)干擾。事實(shí)上，此前為防止投資者贖舊買(mǎi)新、短線交易，很多基金設(shè)計(jì)成定開(kāi)模式或持有期模式?！斑@有利于抑制投資者短線操作，減少?zèng)_動(dòng)的換倉(cāng)以及過(guò)度擇時(shí)；對(duì)基金公司而言，也能以較長(zhǎng)的時(shí)間維度去投資。定開(kāi)基金雖然占比低，但滿足了長(zhǎng)線投資者的需求，對(duì)基金投資者也是一種理性引導(dǎo)?！?/p>

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，不管如何倡導(dǎo)“以持有人的利益為先”，產(chǎn)品的發(fā)行方和渠道方可能很難從根本上遵守這一準(zhǔn)則，而是以自身立場(chǎng)與利益為先?！斑@需要長(zhǎng)期引導(dǎo)，逐漸改變。渠道、基金公司、投資者從根本上來(lái)說(shuō)是利益一致的，當(dāng)產(chǎn)品凈值上升時(shí)，三方都會(huì)獲益。但各方推動(dòng)這一問(wèn)題解決的動(dòng)力是不一致的。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，還是要加深對(duì)基金投資的理解，提升對(duì)優(yōu)秀基金的辨識(shí)能力，樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念，減少交易成本。”上述華南中型公募客戶經(jīng)理建議。