當年買金的大媽真的很有眼光！

近日，貴金屬市場仿佛跟打了雞血一般，兇猛的漲勢下絲毫沒有停歇的苗頭。

7月22日，黃金、白銀再次打開瘋漲模式。截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)漲0.28%，報1848.9美元/盎司，創(chuàng)9年新高?，F(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲0.44%，刷新近9年高位至1849.29美元/盎司。COMEX白銀日內(nèi)漲2.29%，報22.05美元/盎司，為7年來新高?，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)刷新2013年底以來高點至21.70美元/盎司。

國內(nèi)市場同樣對貴金屬表現(xiàn)出高漲的熱情。截至今日收盤，滬金期貨上漲2.73%，盤中一度創(chuàng)下418.8元新高。滬銀期貨開盤全線漲停，創(chuàng)下2013年初以來新高。

黃金主力合約近期走勢

白銀主力合約近期走勢

中國大媽再一次教你“做人”

遙想2007年，金融危機爆發(fā)之初，黃金價格才不到800美元/盎司。當時，很多投資人都說黃金的時代已經(jīng)過去。但現(xiàn)實呢？黃金的價格一直在漲，絲毫沒有辜負看好它的人，比如中國大媽。

2013年，國際金價出現(xiàn)暴跌，直接從1550美元/盎司跌到1321美元/盎司。中國投資者和消費者見狀，像打了雞血一樣，開始瘋狂掃貨，咱們的“中國大媽”就是其中的主力軍。她們不僅在本地金店搶購，有些還專門飛往香港囤貨。由于搶金客扎堆，部分金店甚至一度斷貨！

“中國大媽”對黃金的購買力使得國際金價創(chuàng)下2013年內(nèi)最大單日漲幅，在世界金融領(lǐng)域一夜成名，《華爾街日報》甚至還為其專創(chuàng)英文詞組 “Chinese Dama”。 

之后，黃金又經(jīng)歷了一次絕對震蕩的暴跌，直接從1550美元/盎司下探到1300美元/盎司附近，導致“中國大媽”紛紛被套牢。當時，不少媒體都將“中國大媽”作為反面教材，認為這并非明智之舉，是給華爾街當“接盤俠”。

但事實真是如此嗎？7年過去，黃金如今已經(jīng)漲到1850美元/盎司以上，距離2013年的1335美元，漲幅早已接近40%。加上“大媽們”手上拿的是現(xiàn)貨黃金，不會有浮動虧損的概念，相信大部分都可以持有至今。

想到這里，小編不得不感嘆，當年買金的大媽，真的很有眼光！中國大媽，再一次教會我們“投資的道理”！

看多情緒高企 黃金瞄準歷史新高

“亂世黃金”是中國流傳已久的一句俗語，在今年的全球金市中，這句話得到了完美詮釋。

在新冠肺炎疫情的背景下，美國大選、英歐協(xié)議、地緣局勢、貿(mào)易沖突等均增加了市場的不確定性。百年未有之大變局下，全球政治經(jīng)濟的不確定性指數(shù)不斷上升，黃金避險價值凸顯，成為各位投資品中的香餑餑。

我們可以看到，自今年3月走出1451美元/盎司的低點之后，現(xiàn)貨黃金幾乎一直都以30度角的方向上行。期間雖然有過調(diào)整，但幅度并不大，整體呈現(xiàn)出重心上移的趨勢，向著歷史高位攀升。

從情緒上看，全球?qū)σ咔榈膿鷳n是此次金價走出驚人漲勢的主要原因。隨著疫情加劇和政策出臺，有市場人士表示，強勁的多頭很可能推升國際金價上破1900。

由于疫情防控措施，諸多礦山不得不進行不定時關(guān)閉，其中又以金礦和銀礦為甚。礦業(yè)公司Buenaventura就在事情期間關(guān)閉了其頂級金礦；位于厄薩莫拉-欽奇佩省的弗魯塔德爾諾爾特金礦也曾停工，到7月才復(fù)工。受此影響，黃金供應(yīng)急劇下降。資料顯示，2020年第一季度黃金總供應(yīng)量為1066噸，同比下降3.8%。其中金礦產(chǎn)量降至795.8噸，同比減少3%，為近五年最低。美國銀行在年初的報告中表示，預(yù)計未來四年全球高級黃金生產(chǎn)商的黃金產(chǎn)量將下降約5%。產(chǎn)量下降的同時還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短，黃金生產(chǎn)狀況壓力重重。

在需求方面，據(jù)黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止7月21日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持倉量1219.75噸，較上一交易日增加7.89噸，逼近1220噸，續(xù)刷逾7年高位！

圖片來源：萬得資訊

從短期來看，黃金的大幅走高，主要受周二美元遭拋售，且市場預(yù)期刺激力度將加大以幫助遭受疫情打擊的經(jīng)濟體復(fù)蘇推動。有跡象顯示，歐盟成員國愿意在1.8萬億歐元（2萬億美元）新冠疫情刺激計劃上做出妥協(xié)。特朗普政府也擬在本周繼續(xù)推出一項一萬億美元的刺激方案。這將繼續(xù)為黃金上行提供動力。

在多重利好因素的助力下，市場紛紛表示繼續(xù)看漲黃金?；ㄆ旒瘓F認為，金價很有可能超越2011年創(chuàng)下的記錄，預(yù)計金價將在未來6-9個月內(nèi)達到歷史高點。除此之外，有分析師認為，金價在未來3-5個月內(nèi)突破每盎司2000美元的可能性為30%。

三大因素引爆 白銀表現(xiàn)強于黃金

黃金大漲，白銀同樣不甘示弱，其近期走勢甚至強過黃金。目前，白銀現(xiàn)貨價格已經(jīng)突破2016年9月以來高點。國內(nèi)白銀期貨合約今日更是全線漲停，創(chuàng)7年來新高。

自3月20日反彈以來，國內(nèi)白銀期貨主力合約的漲幅已經(jīng)達到75%，超過黃金期貨同期近24%的漲幅。業(yè)內(nèi)人士表示，白銀兼具金融和工業(yè)雙重屬性，其價格相對黃金來說更具彈性。

據(jù)市場人士分析，從基本面的情況來看，引爆白銀此次上漲行情的因素主要有三個：供應(yīng)受阻、需求飆升、以及通脹預(yù)期。

在疫情影響下，不少礦區(qū)停產(chǎn)，給白銀的供給造成了巨大的影響。據(jù)消息，最大的白銀生產(chǎn)國——墨西哥的礦業(yè)產(chǎn)量在2020年將萎縮17%。此外，全球第二大原銀生產(chǎn)商泛美白銀7月20日宣布，旗下的秘魯Huaron和Morococha礦區(qū)有工人新冠疫情監(jiān)測呈現(xiàn)陽性，因此將Huaron和Morococha礦區(qū)調(diào)整為“保養(yǎng)維護”狀態(tài)，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。分析指出，疫情的后續(xù)影響可能會使白銀產(chǎn)量再減少3000-5000萬盎司。據(jù)Silver Institute預(yù)計，2020年全球銀礦產(chǎn)量將下降7％

供應(yīng)受阻，但投資者對白銀的投資需求卻在不斷上升，不少投資者正紛紛涌入白銀相關(guān)交易基金（ETF）。今年上半年，白銀ETF需求旺盛，凈流入6400多噸，這一數(shù)字為去年同期的50倍，持倉量達到2.86萬噸的創(chuàng)紀錄水平。流入白銀EFT的資金的持續(xù)增加，也顯示了投資者對白銀后市的樂觀預(yù)期。

圖片來源：金十數(shù)據(jù)

除了金融產(chǎn)品，現(xiàn)貨白銀的需求同樣十分強勁。今年以來，銀條的銷量同比增長近60%，市面上一度出現(xiàn)銀制品短缺的現(xiàn)象。

此外，白銀的工業(yè)需求也是其大漲的推手之一。眾所周知，白銀還是一種十分重要的工業(yè)金屬。有分析人士指出，對白銀的工業(yè)應(yīng)用需求也成為了銀價的一大支撐因素。據(jù)世界白銀協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2019年白銀在光伏中的使用量增長了7%，并且隨著各國政府擴大太陽能等可再生能源發(fā)電的承諾，預(yù)計未來白銀的需求將會增加。

除了供需面的明顯利好外，金十數(shù)據(jù)指出，通脹上升的預(yù)期也對銀價起到了明顯的支撐作用。在新一輪財政刺激的預(yù)期推動下，不少投資者相信未來通脹將會回升。美國國會正在就新一輪經(jīng)濟刺激措施展開辯論，歐盟部長們最終也達成了7500億歐元的復(fù)蘇基金協(xié)議。相較于黃金，白銀的商品屬性更重，對通脹預(yù)期的反應(yīng)也更為敏感。這樣一來，當通脹預(yù)期上升，白銀的表現(xiàn)往往會由于黃金。

有分析師指出，近日白銀一舉突破多個重要心理關(guān)口，預(yù)計其漲勢還未結(jié)束。花旗集團在報告中表示，預(yù)計白銀將在未來6-12個月之內(nèi)上漲至25美元/盎司，按照其樂觀情景預(yù)期，銀價甚至可能達到30美元/盎司。

不過也有悲觀的聲音出現(xiàn)，賀利氏貴金屬中國區(qū)總經(jīng)理胡敏就稱自己并不看好白銀的后市表現(xiàn)。她認為，未來由于環(huán)氧乙烷、光伏及電子電氣等對于白銀的主要工業(yè)需求將明顯下滑，白銀基本面仍然較弱，預(yù)計白銀價格走勢將弱于黃金。

“金銀比”或持續(xù)修復(fù)

伴隨著貴金屬價格大幅波動，金銀比也發(fā)生著變化。3月份，由于國際金融市場流動性擠兌，貴金屬尤其是白銀的價格出現(xiàn)暴跌，使得“金銀比”創(chuàng)下歷史新高，海外和內(nèi)盤的“金銀比”分別一度達到124和115的歷史極值。

之后，在貴金屬的強勢反彈之下，“金銀比”出現(xiàn)下降，而近期，隨著白銀價格的持續(xù)強勢上漲，“金銀比”已經(jīng)降至近10個月最近水平。

圖片來源：民生證券

民生證券認為，從歷史數(shù)據(jù)來看，“金銀價格比”均值為57，當其大幅偏離均值后，會實現(xiàn)均值回歸，其修復(fù)均以銀價漲幅超過金價來完成。隨著經(jīng)濟進入修復(fù)階段，白銀需求（包括工業(yè)和投資）將逐步回暖，銀價上行窗口有望打開。

貴金屬板塊集體走強

商品市場大放異彩，大A股自然也不能錯過。受黃金白銀大漲的提振，今日A股市場上的貴金屬概念股也順應(yīng)國內(nèi)外趨勢，迎來大漲。

今日早盤，貴金屬板塊高開。盛達資源開盤一字漲停，銀泰黃金、豫光金鉛、*ST榮華漲超5%，中金黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、貴研鉑業(yè)等紛紛大漲。

針對貴金屬后市的表現(xiàn)，廣州期貨指出，全球央行繼續(xù)寬松，在利率走低和通脹預(yù)期之下，貴金屬易漲難跌。投資屬性疊加工業(yè)屬性雙重支撐的作用下，白銀也實現(xiàn)了持續(xù)的上漲并修復(fù)了3月來海外金融市場發(fā)生嚴重流動性危機所導致的下跌，金銀比得到較大修復(fù)。預(yù)計未來在消費和基建持續(xù)利好需求復(fù)蘇，庫存快速消耗的情況下，工業(yè)品將維持強勢。在此過程中，白銀由于其杠桿相對黃金更高，因此上漲幅度更大，建議可進行多白銀空黃金的套利策略。

中信期貨則稱，據(jù)上金所庫存統(tǒng)計，白銀庫存從年初的3000噸附近，到目前的4500噸附近，累庫趨勢明顯，顯然現(xiàn)貨白銀并不短缺。而白銀本次上揚，本質(zhì)可歸為黃金帶動。滬金早在5月中旬即創(chuàng)出上市以來新高，白銀跟漲幅度有限。白銀上市以來歷史高點在7500元/千克附近，若以黃金漲幅衡量白銀上方巨大。然而從金銀比價分析，受到白銀供給增量影響，白銀價值下降明顯，再次攀升至7500元/千克概率很低。結(jié)合銀價已經(jīng)位于多年高位，市場后續(xù)資金跟進恐將有限。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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