當(dāng)年買(mǎi)金的大媽真的很有眼光！

近日，貴金屬市場(chǎng)仿佛跟打了雞血一般，兇猛的漲勢(shì)下絲毫沒(méi)有停歇的苗頭。

7月22日，黃金、白銀再次打開(kāi)瘋漲模式。截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)漲0.28%，報(bào)1848.9美元/盎司，創(chuàng)9年新高。現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲0.44%，刷新近9年高位至1849.29美元/盎司。COMEX白銀日內(nèi)漲2.29%，報(bào)22.05美元/盎司，為7年來(lái)新高?，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)刷新2013年底以來(lái)高點(diǎn)至21.70美元/盎司。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣對(duì)貴金屬表現(xiàn)出高漲的熱情。截至今日收盤(pán)，滬金期貨上漲2.73%，盤(pán)中一度創(chuàng)下418.8元新高。滬銀期貨開(kāi)盤(pán)全線漲停，創(chuàng)下2013年初以來(lái)新高。

黃金主力合約近期走勢(shì)

白銀主力合約近期走勢(shì)

中國(guó)大媽再一次教你“做人”

遙想2007年，金融危機(jī)爆發(fā)之初，黃金價(jià)格才不到800美元/盎司。當(dāng)時(shí)，很多投資人都說(shuō)黃金的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。但現(xiàn)實(shí)呢？黃金的價(jià)格一直在漲，絲毫沒(méi)有辜負(fù)看好它的人，比如中國(guó)大媽。

2013年，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)暴跌，直接從1550美元/盎司跌到1321美元/盎司。中國(guó)投資者和消費(fèi)者見(jiàn)狀，像打了雞血一樣，開(kāi)始瘋狂掃貨，咱們的“中國(guó)大媽”就是其中的主力軍。她們不僅在本地金店搶購(gòu)，有些還專(zhuān)門(mén)飛往香港囤貨。由于搶金客扎堆，部分金店甚至一度斷貨！

“中國(guó)大媽”對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)力使得國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下2013年內(nèi)最大單日漲幅，在世界金融領(lǐng)域一夜成名，《華爾街日?qǐng)?bào)》甚至還為其專(zhuān)創(chuàng)英文詞組 “Chinese Dama”。 

之后，黃金又經(jīng)歷了一次絕對(duì)震蕩的暴跌，直接從1550美元/盎司下探到1300美元/盎司附近，導(dǎo)致“中國(guó)大媽”紛紛被套牢。當(dāng)時(shí)，不少媒體都將“中國(guó)大媽”作為反面教材，認(rèn)為這并非明智之舉，是給華爾街當(dāng)“接盤(pán)俠”。

但事實(shí)真是如此嗎？7年過(guò)去，黃金如今已經(jīng)漲到1850美元/盎司以上，距離2013年的1335美元，漲幅早已接近40%。加上“大媽們”手上拿的是現(xiàn)貨黃金，不會(huì)有浮動(dòng)虧損的概念，相信大部分都可以持有至今。

想到這里，小編不得不感嘆，當(dāng)年買(mǎi)金的大媽?zhuān)娴暮苡醒酃?！中?guó)大媽?zhuān)僖淮谓虝?huì)我們“投資的道理”！

看多情緒高企 黃金瞄準(zhǔn)歷史新高

“亂世黃金”是中國(guó)流傳已久的一句俗語(yǔ)，在今年的全球金市中，這句話得到了完美詮釋。

在新冠肺炎疫情的背景下，美國(guó)大選、英歐協(xié)議、地緣局勢(shì)、貿(mào)易沖突等均增加了市場(chǎng)的不確定性。百年未有之大變局下，全球政治經(jīng)濟(jì)的不確定性指數(shù)不斷上升，黃金避險(xiǎn)價(jià)值凸顯，成為各位投資品中的香餑餑。

我們可以看到，自今年3月走出1451美元/盎司的低點(diǎn)之后，現(xiàn)貨黃金幾乎一直都以30度角的方向上行。期間雖然有過(guò)調(diào)整，但幅度并不大，整體呈現(xiàn)出重心上移的趨勢(shì)，向著歷史高位攀升。

從情緒上看，全球?qū)σ咔榈膿?dān)憂是此次金價(jià)走出驚人漲勢(shì)的主要原因。隨著疫情加劇和政策出臺(tái)，有市場(chǎng)人士表示，強(qiáng)勁的多頭很可能推升國(guó)際金價(jià)上破1900。

由于疫情防控措施，諸多礦山不得不進(jìn)行不定時(shí)關(guān)閉，其中又以金礦和銀礦為甚。礦業(yè)公司Buenaventura就在事情期間關(guān)閉了其頂級(jí)金礦；位于厄薩莫拉-欽奇佩省的弗魯塔德?tīng)栔Z爾特金礦也曾停工，到7月才復(fù)工。受此影響，黃金供應(yīng)急劇下降。資料顯示，2020年第一季度黃金總供應(yīng)量為1066噸，同比下降3.8%。其中金礦產(chǎn)量降至795.8噸，同比減少3%，為近五年最低。美國(guó)銀行在年初的報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)未來(lái)四年全球高級(jí)黃金生產(chǎn)商的黃金產(chǎn)量將下降約5%。產(chǎn)量下降的同時(shí)還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短，黃金生產(chǎn)狀況壓力重重。

在需求方面，據(jù)黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止7月21日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量1219.75噸，較上一交易日增加7.89噸，逼近1220噸，續(xù)刷逾7年高位！

圖片來(lái)源：萬(wàn)得資訊

從短期來(lái)看，黃金的大幅走高，主要受周二美元遭拋售，且市場(chǎng)預(yù)期刺激力度將加大以幫助遭受疫情打擊的經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇推動(dòng)。有跡象顯示，歐盟成員國(guó)愿意在1.8萬(wàn)億歐元（2萬(wàn)億美元）新冠疫情刺激計(jì)劃上做出妥協(xié)。特朗普政府也擬在本周繼續(xù)推出一項(xiàng)一萬(wàn)億美元的刺激方案。這將繼續(xù)為黃金上行提供動(dòng)力。

在多重利好因素的助力下，市場(chǎng)紛紛表示繼續(xù)看漲黃金?；ㄆ旒瘓F(tuán)認(rèn)為，金價(jià)很有可能超越2011年創(chuàng)下的記錄，預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)6-9個(gè)月內(nèi)達(dá)到歷史高點(diǎn)。除此之外，有分析師認(rèn)為，金價(jià)在未來(lái)3-5個(gè)月內(nèi)突破每盎司2000美元的可能性為30%。

三大因素引爆 白銀表現(xiàn)強(qiáng)于黃金

黃金大漲，白銀同樣不甘示弱，其近期走勢(shì)甚至強(qiáng)過(guò)黃金。目前，白銀現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)突破2016年9月以來(lái)高點(diǎn)。國(guó)內(nèi)白銀期貨合約今日更是全線漲停，創(chuàng)7年來(lái)新高。

自3月20日反彈以來(lái)，國(guó)內(nèi)白銀期貨主力合約的漲幅已經(jīng)達(dá)到75%，超過(guò)黃金期貨同期近24%的漲幅。業(yè)內(nèi)人士表示，白銀兼具金融和工業(yè)雙重屬性，其價(jià)格相對(duì)黃金來(lái)說(shuō)更具彈性。

據(jù)市場(chǎng)人士分析，從基本面的情況來(lái)看，引爆白銀此次上漲行情的因素主要有三個(gè)：供應(yīng)受阻、需求飆升、以及通脹預(yù)期。

在疫情影響下，不少礦區(qū)停產(chǎn)，給白銀的供給造成了巨大的影響。據(jù)消息，最大的白銀生產(chǎn)國(guó)——墨西哥的礦業(yè)產(chǎn)量在2020年將萎縮17%。此外，全球第二大原銀生產(chǎn)商泛美白銀7月20日宣布，旗下的秘魯Huaron和Morococha礦區(qū)有工人新冠疫情監(jiān)測(cè)呈現(xiàn)陽(yáng)性，因此將Huaron和Morococha礦區(qū)調(diào)整為“保養(yǎng)維護(hù)”狀態(tài)，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。分析指出，疫情的后續(xù)影響可能會(huì)使白銀產(chǎn)量再減少3000-5000萬(wàn)盎司。據(jù)Silver Institute預(yù)計(jì)，2020年全球銀礦產(chǎn)量將下降7％

供應(yīng)受阻，但投資者對(duì)白銀的投資需求卻在不斷上升，不少投資者正紛紛涌入白銀相關(guān)交易基金（ETF）。今年上半年，白銀ETF需求旺盛，凈流入6400多噸，這一數(shù)字為去年同期的50倍，持倉(cāng)量達(dá)到2.86萬(wàn)噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平。流入白銀EFT的資金的持續(xù)增加，也顯示了投資者對(duì)白銀后市的樂(lè)觀預(yù)期。

圖片來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

除了金融產(chǎn)品，現(xiàn)貨白銀的需求同樣十分強(qiáng)勁。今年以來(lái)，銀條的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)近60%，市面上一度出現(xiàn)銀制品短缺的現(xiàn)象。

此外，白銀的工業(yè)需求也是其大漲的推手之一。眾所周知，白銀還是一種十分重要的工業(yè)金屬。有分析人士指出，對(duì)白銀的工業(yè)應(yīng)用需求也成為了銀價(jià)的一大支撐因素。據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2019年白銀在光伏中的使用量增長(zhǎng)了7%，并且隨著各國(guó)政府?dāng)U大太陽(yáng)能等可再生能源發(fā)電的承諾，預(yù)計(jì)未來(lái)白銀的需求將會(huì)增加。

除了供需面的明顯利好外，金十?dāng)?shù)據(jù)指出，通脹上升的預(yù)期也對(duì)銀價(jià)起到了明顯的支撐作用。在新一輪財(cái)政刺激的預(yù)期推動(dòng)下，不少投資者相信未來(lái)通脹將會(huì)回升。美國(guó)國(guó)會(huì)正在就新一輪經(jīng)濟(jì)刺激措施展開(kāi)辯論，歐盟部長(zhǎng)們最終也達(dá)成了7500億歐元的復(fù)蘇基金協(xié)議。相較于黃金，白銀的商品屬性更重，對(duì)通脹預(yù)期的反應(yīng)也更為敏感。這樣一來(lái)，當(dāng)通脹預(yù)期上升，白銀的表現(xiàn)往往會(huì)由于黃金。

有分析師指出，近日白銀一舉突破多個(gè)重要心理關(guān)口，預(yù)計(jì)其漲勢(shì)還未結(jié)束?；ㄆ旒瘓F(tuán)在報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)白銀將在未來(lái)6-12個(gè)月之內(nèi)上漲至25美元/盎司，按照其樂(lè)觀情景預(yù)期，銀價(jià)甚至可能達(dá)到30美元/盎司。

不過(guò)也有悲觀的聲音出現(xiàn)，賀利氏貴金屬中國(guó)區(qū)總經(jīng)理胡敏就稱(chēng)自己并不看好白銀的后市表現(xiàn)。她認(rèn)為，未來(lái)由于環(huán)氧乙烷、光伏及電子電氣等對(duì)于白銀的主要工業(yè)需求將明顯下滑，白銀基本面仍然較弱，預(yù)計(jì)白銀價(jià)格走勢(shì)將弱于黃金。

“金銀比”或持續(xù)修復(fù)

伴隨著貴金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，金銀比也發(fā)生著變化。3月份，由于國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性擠兌，貴金屬尤其是白銀的價(jià)格出現(xiàn)暴跌，使得“金銀比”創(chuàng)下歷史新高，海外和內(nèi)盤(pán)的“金銀比”分別一度達(dá)到124和115的歷史極值。

之后，在貴金屬的強(qiáng)勢(shì)反彈之下，“金銀比”出現(xiàn)下降，而近期，隨著白銀價(jià)格的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，“金銀比”已經(jīng)降至近10個(gè)月最近水平。

圖片來(lái)源：民生證券

民生證券認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，“金銀價(jià)格比”均值為57，當(dāng)其大幅偏離均值后，會(huì)實(shí)現(xiàn)均值回歸，其修復(fù)均以銀價(jià)漲幅超過(guò)金價(jià)來(lái)完成。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入修復(fù)階段，白銀需求（包括工業(yè)和投資）將逐步回暖，銀價(jià)上行窗口有望打開(kāi)。

貴金屬板塊集體走強(qiáng)

商品市場(chǎng)大放異彩，大A股自然也不能錯(cuò)過(guò)。受黃金白銀大漲的提振，今日A股市場(chǎng)上的貴金屬概念股也順應(yīng)國(guó)內(nèi)外趨勢(shì)，迎來(lái)大漲。

今日早盤(pán)，貴金屬板塊高開(kāi)。盛達(dá)資源開(kāi)盤(pán)一字漲停，銀泰黃金、豫光金鉛、*ST榮華漲超5%，中金黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、貴研鉑業(yè)等紛紛大漲。

針對(duì)貴金屬后市的表現(xiàn)，廣州期貨指出，全球央行繼續(xù)寬松，在利率走低和通脹預(yù)期之下，貴金屬易漲難跌。投資屬性疊加工業(yè)屬性雙重支撐的作用下，白銀也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的上漲并修復(fù)了3月來(lái)海外金融市場(chǎng)發(fā)生嚴(yán)重流動(dòng)性危機(jī)所導(dǎo)致的下跌，金銀比得到較大修復(fù)。預(yù)計(jì)未來(lái)在消費(fèi)和基建持續(xù)利好需求復(fù)蘇，庫(kù)存快速消耗的情況下，工業(yè)品將維持強(qiáng)勢(shì)。在此過(guò)程中，白銀由于其杠桿相對(duì)黃金更高，因此上漲幅度更大，建議可進(jìn)行多白銀空黃金的套利策略。

中信期貨則稱(chēng)，據(jù)上金所庫(kù)存統(tǒng)計(jì)，白銀庫(kù)存從年初的3000噸附近，到目前的4500噸附近，累庫(kù)趨勢(shì)明顯，顯然現(xiàn)貨白銀并不短缺。而白銀本次上揚(yáng)，本質(zhì)可歸為黃金帶動(dòng)。滬金早在5月中旬即創(chuàng)出上市以來(lái)新高，白銀跟漲幅度有限。白銀上市以來(lái)歷史高點(diǎn)在7500元/千克附近，若以黃金漲幅衡量白銀上方巨大。然而從金銀比價(jià)分析，受到白銀供給增量影響，白銀價(jià)值下降明顯，再次攀升至7500元/千克概率很低。結(jié)合銀價(jià)已經(jīng)位于多年高位，市場(chǎng)后續(xù)資金跟進(jìn)恐將有限。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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