全球最大對(duì)沖基金橋水基金裁員近日備受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，橋水本月裁員了數(shù)十名員工，裁員影響了研究部門、客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)以及招聘人事，還涉及該公司負(fù)責(zé)評(píng)估部門表現(xiàn)的“審核小組”以及其“核心管理團(tuán)隊(duì)”。

此外，橋水還推遲了部分新招聘初級(jí)員工的入職時(shí)間至明年。橋水表示，因?yàn)楦鄦T工在家工作，該公司不再需要同樣多支持人員，而且新技術(shù)正在改變服務(wù)客戶所需的人員類型。

不過(guò)，今年上半年因業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，橋水備受市場(chǎng)質(zhì)疑。截至6月底，橋水的管理資產(chǎn)從年初的1680億美金下降到了1400億美金，規(guī)?？s水約合人民幣2000億，橋水的旗艦基金“絕對(duì)阿爾法”（Pure　Alpha）上半年虧損了13.6%，抹去了過(guò)去五年來(lái)的收益。

作為全球最大的對(duì)沖基金，橋水的裁員釋放了什么信號(hào)呢？有行業(yè)人士表示，隨著疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊的加大以及業(yè)績(jī)不及預(yù)期，華爾街或有更多的金融機(jī)構(gòu)加入裁員行列。

今年6月底，薪酬咨詢公司Johnson　Associates　Inc．發(fā)布的一份報(bào)告顯示，華爾街今年可能將削減獎(jiǎng)金20%至15%，并大幅裁員。

橋水基金裁員數(shù)十名員工，并將新員工入職推至明年

由于過(guò)往驕人的業(yè)績(jī)以及《原則》一書在中國(guó)的火爆，橋水在中國(guó)知名度頗高。不過(guò)，近日橋水基金也開(kāi)始裁員了。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，橋水本月裁員了數(shù)十名員工，裁員影響了研究部門、客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)以及招聘人事，還涉及該公司負(fù)責(zé)評(píng)估部門表現(xiàn)的“審核小組”以及其“核心管理團(tuán)隊(duì)”。其中，“核心管理團(tuán)隊(duì)”為橋水創(chuàng)辦人達(dá)利奧（Ray　Dalio）設(shè)立的管理培訓(xùn)項(xiàng)目。

值得注意的是，有為橋水工作超過(guò)15年的員工在Zoom視像會(huì)議上被解雇。此外，橋水還將其研究、賬戶管理和交易部門的新招聘初級(jí)員工的入職時(shí)間推遲至明年。知情人士稱，橋水希望避免讓新員工遠(yuǎn)程入職。截至2019年，橋水共有約1600名員工。

橋水表示，因?yàn)楦鄦T工在家工作，該公司不再需要同樣多的支持人員，而且新技術(shù)正在改變服務(wù)客戶所需的人員類型。

“盡管這將導(dǎo)致今年離職率高于正常情況，但不會(huì)比正常情況高出太多，而且我們將繼續(xù)在關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行投資和聘用，離職員工將獲得慷慨的遣散費(fèi)和延長(zhǎng)醫(yī)療保險(xiǎn)?！睒蛩现芪逶谝环怆娮余]件聲明中說(shuō)。

然而，橋水卻遭遇員工薪酬方面的訴訟。橋水基金前聯(lián)席首席執(zhí)行官Eileen　Murray上周五在法庭控告公司，稱因?yàn)樵缜肮_(kāi)控訴橋水性別歧視，公司威脅將會(huì)拒絕發(fā)放她的延期支付金（deferred　compensation）。

據(jù)了解，Murray今年4月離開(kāi)橋水，她曾透露，橋水給她的離職金少于同級(jí)的男性雇員。她稱，本次已經(jīng)是至2017年以來(lái)第三次出現(xiàn)自己的薪酬回報(bào)低于同級(jí)男性同事的情況。

上半年規(guī)?？s水近2000億

今年上半年，市場(chǎng)一度傳出橋水爆倉(cāng)的傳聞，隨后被證實(shí)為謠言。不過(guò)，因業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，橋水今年確實(shí)遭到了市場(chǎng)的質(zhì)疑。

據(jù)了解，截至6月底，橋水的管理資產(chǎn)從年初的1680億美金下降到了1400億美金，規(guī)?？s水約合人民幣2000億。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，橋水的旗艦基金“絕對(duì)阿爾法”（Pure　Alpha）上半年虧損了13.6%，抹去了過(guò)去五年來(lái)的收益。而HFR數(shù)據(jù)則顯示，今年上半年，美國(guó)對(duì)沖基金平均虧損了3.49%。顯然，橋水的這一成績(jī)低于市場(chǎng)平均水平。

橋水在最新的研究報(bào)告《Reflation　in　Warp　Speed》中指出，在大蕭條中，美國(guó)花了三年零七個(gè)月的時(shí)間，2008年金融危機(jī)花了一年零六個(gè)月，而在當(dāng)前的危機(jī)中只花了一個(gè)月時(shí)間?！斑@次大流行病襲來(lái)之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政當(dāng)局的刺激是如此之迅速，如此之大，以至于股市下跌僅持續(xù)了一個(gè)月?，F(xiàn)在，股票又一次達(dá)到了危機(jī)前的峰值?！?/p>

換句話說(shuō)，時(shí)間不是正確的概念。今天，對(duì)于投資者而言至關(guān)重要的是因果序列，其發(fā)生的速度如此之快，最大的因果驅(qū)動(dòng)因素是政策響應(yīng)的程度和速度及其有效性。

市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的差異將是一件重要的事情。一旦病毒消退，市場(chǎng)的復(fù)蘇和各地流動(dòng)性的波動(dòng)將有助于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是經(jīng)濟(jì)上的空缺將需要資金來(lái)拉低市場(chǎng)。最后，它們將和解，但和解的性質(zhì)將取決于政策制定者如何拉動(dòng)杠桿。隨著時(shí)間的流逝，極端的財(cái)政和貨幣協(xié)調(diào)將把市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起：隨著通貨膨脹率的提高和實(shí)際資產(chǎn)收益率的下降，經(jīng)濟(jì)中的名義收益率將上升，但名義價(jià)值可能會(huì)為正數(shù)。

7月22日，橋水達(dá)里奧也發(fā)表了最新長(zhǎng)文，從美元周期看大國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，達(dá)里奧以近500年為例，揭示了不同帝國(guó)交替的生命周期，任何第二大國(guó)對(duì)第一大國(guó)的替代從來(lái)都不容易，貨幣、政治、軍事、金融等等都是變化的核心要素。達(dá)里奧指出現(xiàn)在美國(guó)仍然是最強(qiáng)大的帝國(guó)，它正處于相對(duì)的衰落中，中國(guó)的力量正在迅速崛起，沒(méi)有其他大國(guó)與之能比。

達(dá)里奧認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)代，通過(guò)技術(shù)替代人力可以獲得最大的效率，因此雇傭人力將越來(lái)越無(wú)利可圖、效率低下，使企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)力?！拔覀儜?yīng)該還是不應(yīng)該在不經(jīng)濟(jì)的情況下，投資于人，以使他們富有生產(chǎn)力？“如果我們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手選擇機(jī)器人而不是人，那么如果我們選擇雇傭人而不是機(jī)器人，我們就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了。我們的民主/資本主義制度有能力提出和回答這些重要的問(wèn)題，然后做一些事情來(lái)處理好這些問(wèn)題嗎？”

或有更多金融機(jī)構(gòu)加入裁員行列

作為全球最大的對(duì)沖基金，橋水的裁員釋放了什么信號(hào)呢？有行業(yè)人士表示，隨著疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊的加大以及業(yè)績(jī)不及預(yù)期，華爾街或有更多的金融金融機(jī)構(gòu)加入裁員行列。

據(jù)路透社消息，今年6月底，薪酬咨詢公司Johnson　Associates　Inc．發(fā)布的一份報(bào)告顯示，華爾街今年可能將削減獎(jiǎng)金20%至15%，并大幅裁員。

報(bào)告聲稱，由于很多企業(yè)未能達(dá)到2020年的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)目標(biāo)，無(wú)法支持更多在家工作的員工，因此裁員的情況可能會(huì)更加普遍。同時(shí)，今年員工的獎(jiǎng)金和薪酬將會(huì)受到嚴(yán)格的審查，包括上市公司首席執(zhí)行官的工資及其與普通員工的薪酬比例。

截至目前，金融行業(yè)的裁員還不明顯，但生產(chǎn)企業(yè)和零售業(yè)早已出現(xiàn)大裁員。例如，6月底奔馳宣布在2025年底再裁員10000人，老對(duì)手寶馬宣布裁員6000人，奧迪宣布裁員9500人。

此外，ZARA關(guān)閉1200家店，星巴克永久關(guān)閉約400家分店，維密宣布破產(chǎn)等等，顯然疫情對(duì)不少企業(yè)造成了巨大的沖擊。