一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國8月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為110.6萬人，預(yù)期92.5萬人，前值96.3萬人。

2）國內(nèi)新聞

LPR連續(xù)4個月按兵不動。8月LPR報價出爐：1年期品種報3.85%，上次為3.85%，5年期以上品種報4.65%，上次為4.65%。

3）行業(yè)新聞

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)下跌，玻璃跌2.61%，LPG跌1.02%，純堿漲1.62%，瀝青漲0.75%，苯乙烯漲0.74%，黑色系漲跌不一，焦煤漲0.87%，鐵礦石漲0.44%，螺紋鋼漲0.05%，熱軋卷板漲0.03%，動力煤跌0.46%，焦炭跌0.8%。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股反彈，上一交易日A股繼續(xù)下跌，北向資金凈流出28.33億元，8月19日融資余額達(dá)14170.92億元，較上一交易日減少1.64億元。8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)將上市。原證監(jiān)會主席肖鋼表示藍(lán)籌股率先試點T+0交易風(fēng)險可控。7月底的政治局會議表示，未來要加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，同時要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，說明未來主要以消費、科技為主。股指長期向好，但過程預(yù)計不會一帆風(fēng)順，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。從技術(shù)面看，走勢仍較為震蕩，短期下跌后建議先觀望。

【國債】

國債：昨日國債期貨價格繼續(xù)下跌。央行開展1600億元逆回購操作，不過凈回籠400億元，資金面有所緊張，Shibor普遍上行，國債期貨價格繼續(xù)下跌，10年期國債收益率上行0.49bp至2.99%。央行5月以來央行貨幣政策保持審慎效果有所顯現(xiàn)，最新M2、社會融資規(guī)模增量、新增人民幣貸款等金融數(shù)據(jù)已經(jīng)低于預(yù)期；財政部稱地方債將力爭在10月底前發(fā)行完畢，債券供給壓力持續(xù)存在；此前公布的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，不過投資保持較快增長，企業(yè)運營狀況不斷改善，工業(yè)品價格跌幅收窄，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)步恢復(fù)；基本面逐步企穩(wěn)和供給壓力加大都將對債市產(chǎn)生壓力，預(yù)計國債期貨價格以下跌為主，操作上建議做空為主，近期各國債期貨合約主力合約已經(jīng)移倉至12合約，注意及時移倉。

2）能化

【原油】

原油：美國初請失業(yè)金人士重返100萬人以上，引發(fā)市場人士對能源需求減弱的擔(dān)憂。外盤原油跳水后企穩(wěn)。美國初請失業(yè)金人士重返100萬人，意味著美國經(jīng)濟(jì)面臨高度不確定性。美國國會還沒有就新的刺激計劃達(dá)成一致，而且每周600美元的補充失業(yè)救濟(jì)金已經(jīng)到期。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，截止8月15日當(dāng)周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)為106萬人。此前接受每桶調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計為92.3萬。7月份超額生產(chǎn)的伊拉克已經(jīng)承諾將在8月份和9月份額外減少日產(chǎn)量40萬桶，而安哥拉和哈薩克斯坦7月份協(xié)議履行率已經(jīng)明顯改善。官方數(shù)據(jù)顯示，全球最大石油出口國沙特的6月原油出口延續(xù)下降趨勢，日均出口量僅僅498萬桶，比5月份日均出口量減少104萬桶，比去年同期減少104.1萬桶，觸及全球聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫有記錄以來最低水平。建議觀望為主，或少量建立多單。

【甲醇】

甲醇：截至8月20日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.60%，下跌0.61個百分點；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為81.94%，下跌0.42個百分點。國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在85.74%，與上周期持平。本周期內(nèi)企業(yè)開工運行平穩(wěn)，所以本周期國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置整體開工負(fù)荷維持穩(wěn)定。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在126.78萬噸，環(huán)比8月13日整體沿海庫下降4.05萬噸，跌幅在3.09%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在34.1萬噸。從8月21日至9月5日中國甲醇進(jìn)口船貨到港量預(yù)估在69.12萬-70萬噸附近，近期進(jìn)口船貨改港依然頻繁，尤其是非伊朗船貨。而受到近期吃水，臺風(fēng)等等影響，部分進(jìn)口船貨延續(xù)推遲到港，部分應(yīng)于8月底到港的貨，推遲至9月初。甲醇弱勢震蕩，建議輕倉試多，或賣出01合約深度虛值看跌期權(quán)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四震蕩回調(diào)，經(jīng)過階段性反彈，目前膠價較年初明顯提升，加工利潤顯現(xiàn)，全乳加工積極性提升。輪胎出口有所改善，外需復(fù)蘇對價格形成支撐，同時國內(nèi)部分補庫需求也刺激價格上行?；久婀┬柰綇?fù)蘇，且二季度以來，大宗商品輪番上漲，流動性釋放及市場情緒影響下，短期預(yù)計價格維持震蕩重心緩慢上移。

【PTA】

PTA：01合約夜間收于3728（穩(wěn)）。亞洲PX 成交價557美元/噸CFR中國。PTA原料成本2930元/噸。8月底貨源報盤參考2101貼水190-195自提、遞盤參考2101貼水205自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3525-3560自提左右。加工費650元/噸。寧波臺化120萬噸PTA裝置8月20日恢復(fù)，該裝置自8月3日停車。PTA社會庫存上周五347萬噸(-5)。江浙滌絲產(chǎn)銷平淡4成。TA下方空間有限，可輕倉試多。

【MEG】

MEG：01合約夜間收于3895（-2）?，F(xiàn)貨基差商談在貼水2009合約25-30，報盤3700，遞盤3695。截至8月13日，國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在54.75%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1373.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在26.99%（煤制總產(chǎn)能為489萬噸/年）。周一華東主港地區(qū)MEG港口庫存約145.3萬噸，環(huán)比上期減少3.4萬噸。MEG裝置利潤差，開工低位，MEG短期空單回避。

【尿素】

尿素：尿素期貨小幅震蕩。印度下次招標(biāo)時間確定，結(jié)標(biāo)時間8月26日，船期至10月5日，頻繁招標(biāo)利好1月合約。目前國內(nèi)剛需逐漸結(jié)束，陸續(xù)進(jìn)入淡季，工業(yè)方面按需采購，相對平穩(wěn)。國內(nèi)尿素市場缺少驅(qū)動，印度出口成為支撐價格上漲的重要因素，短期印度與國際市場利好較多，導(dǎo)致期貨價格上漲，但國際天然氣和尿素價格依舊偏低，國內(nèi)需求實際不佳，供應(yīng)相對過剩，大幅上漲后尿素期貨回落風(fēng)險較大。

【瀝青】

瀝青：現(xiàn)貨方面，長江黃河均有洪水形成，瀝青需求未有明顯改善，延續(xù)穩(wěn)中偏弱的狀態(tài)。周一東北地區(qū)主流成交價格下調(diào)50元/噸，主要是東北多雨天氣下需求較弱，近期北方降雨較多是瀝青需求的利空因素。不過瀝青逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，需求端的支撐或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。技術(shù)指標(biāo)方面，瀝青虛實盤比處于低位，瀝青原油比價仍處于較高水平，對瀝青價格上行形成壓力。成本端原油方面，美國初請失業(yè)金人士重返100萬人以上，引發(fā)市場人士對能源需求減弱的擔(dān)憂。由于美國疫情仍未得到控制，原油需求的不確定性仍然存在。在現(xiàn)貨需求欠佳的情況下，瀝青期貨價格面臨著一定的壓力。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤震蕩調(diào)整，RB2010收于3774元/噸（+2元）。近日上期所新增3家螺紋交割廠庫，壓縮了近月合約基差0值以下進(jìn)一步走擴的空間，10合約近兩日也出現(xiàn)了基差回歸的跡象。10-01也持續(xù)走出了反套格局?；久嫔蟻砜矗现苈菁y表需再度回落至380萬噸以下，且從區(qū)域上看，隨著雨帶的北移，華北地區(qū)額的庫存去化速度也慢于南方地區(qū)。所以短期而言，在高溫天氣依舊擾動施工的情況下，現(xiàn)貨的漲幅在高庫存的壓制下依舊較為有限。中長期來說，高溫天氣結(jié)束后，隨著基建資金的逐步到位，疊加存量項目的逐步開工疊加房地產(chǎn)趕工的延續(xù)，螺紋今年的需求依舊存在較強的韌性，金九銀十的二次去庫預(yù)計也將如期而至。建議RB1-5正套逢低建倉。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤震蕩調(diào)整，I2101合約收于847元/噸（-5.5元)。對主流中品粉礦而言，pb粉的價格進(jìn)一步走高，鋼廠在長流程利潤中性，且維持大高爐開工穩(wěn)定的考慮下，更改配礦比例有一定的滯后性。疊加港口MNPJ庫存的結(jié)構(gòu)性緊缺，對01合約而言，在粉礦價格受到低庫存和高需求的雙重支撐下，01合約仍有基差修復(fù)的空間，中長期可以作為黑色系中的多配品種。政策面上，近日大商所發(fā)文:增加楊迪粉和卡拉拉精粉為可交割品牌；楊迪粉和卡拉拉精粉品牌升貼水分別為-25元/噸和85元/噸。以上自發(fā)布之日起，在I2009及以后合約實施?？ɡ圩钚聹y算交割成本要低于超特粉和金布巴粉，但卡拉拉精粉市場流通量較少，預(yù)計對市場交割的實際沖擊較為有限。另一方面，交易所對存續(xù)合約的干預(yù)也顯示出監(jiān)管層對高礦價的關(guān)注度日益提高，后期需警惕政策調(diào)控的風(fēng)險。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外回升至100萬人以上，美元短暫沖高后再度走低，金銀探底反彈。美聯(lián)儲方面周四凌晨公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要并未暗示即將放松前瞻性指引和QE，風(fēng)險事件方面中方中方表示中美雙方已商定將于近日舉行通話。上周受消息面俄羅斯新冠疫苗出爐的刺激下金銀的踩踏式下跌，緩解了由過快上漲所帶來的壓力，為正常的市場調(diào)整。而自7月以來貴金屬的上行主線始于中美沖突的升級以及對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面展望，根本原因為以上市場背景之下美元指數(shù)以及美債收益的疲軟，目前美債實際收益和美元指數(shù)的下行可能告一段落，預(yù)計黃金短期將以寬幅震蕩為主。中長期上看，由實際利率低迷和央行信用貶值產(chǎn)生的黃金多頭邏輯依然明確，白銀整體以跟隨為主。因此操作上短期以寬幅震蕩行情看待，宜以波段操作為主，中長期待波動率降低后仍建議以順應(yīng)趨勢的回調(diào)做多為主。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落，此前連續(xù)多日上漲。昨晚美國公布申請失業(yè)金意外增加，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)受阻。7月國內(nèi)銅產(chǎn)量環(huán)比下降，另有報道稱某些礦山上半年產(chǎn)量明顯低于去年同期產(chǎn)量。上半年國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車和家電產(chǎn)量的下滑，近期汽車產(chǎn)量環(huán)比向好明顯。另外根據(jù)估算國儲收儲可能已基本結(jié)束。隨著境外庫存轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，LME庫存降至12年來低點。短期銅價可能延續(xù)走強，總體可能進(jìn)入中期調(diào)整階段，建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，總體處于上升通道之上。近期國內(nèi)降水持續(xù)，目前并未給鋅產(chǎn)業(yè)鏈造成明顯影響。在有色金屬整體走強的情況下，鋅更易受到資金推動。前期市場擔(dān)憂境外礦山受疫情影響而供應(yīng)下降，并使得精礦加工費明顯縮窄，但近期有報道稱受影響礦山計劃逐步恢復(fù)生產(chǎn)，精礦加工費小幅回升。目前國內(nèi)下游終端需求環(huán)比回升明顯，表現(xiàn)為基建投資加快、汽車和家電產(chǎn)量回升明顯。日間鋅價可能延續(xù)回落整理，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價上漲。近期國內(nèi)鋁錠社會庫存企穩(wěn)回升，短期消費出現(xiàn)降溫?，F(xiàn)貨方面，盡管現(xiàn)貨依然維持正基差，但總體水平已經(jīng)較前期明顯下降。隨著價格的上漲，目前鋁企業(yè)的利潤已經(jīng)大幅改善，短期淡季或?qū)⑦M(jìn)一步增加鋁價回調(diào)的壓力，鋁錠供不應(yīng)求的情況預(yù)計改善，但后期預(yù)計整體仍會維持偏緊，操作上建議做多為主。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價震蕩下行?；久娣矫?，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生影響，價格預(yù)計整體維持區(qū)間運行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費和不銹鋼產(chǎn)能變化，如果不銹鋼企業(yè)虧損加劇發(fā)生減產(chǎn)，鎳價的壓力將顯著抬升，消息面上一方面菲律賓傳出礦石出口受阻消息，利多市場情緒；另外需警惕印尼禁礦政策是否會在經(jīng)濟(jì)壓力下行加大的情況下出現(xiàn)反復(fù)。短期建議觀望。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨夜盤回落?；久娣矫妫紤]到不銹鋼目前產(chǎn)能相對較大，因此需求整體下行的局面下承壓最多，但隨著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，短期隨著下游復(fù)工和國家出臺的基建刺激政策可能企穩(wěn)，但供應(yīng)對市場價格仍然有壓力。操作方面，我們認(rèn)為短期觀望偏多為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨高位震蕩。臨儲拍賣第十二周市場降溫，平均溢價較上周下跌約50元/噸。市場情緒受到抑制，貿(mào)易商和拍賣糧出糧節(jié)奏加快，現(xiàn)貨報價不斷下跌。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，6月份能繁母豬存欄實現(xiàn)同比增長3.6%，自2018年4月份以來首次實現(xiàn)同比增長。生豬存欄與今年1月份相比，累計增長幅度為20.9%。短期來看，在新糧接近上市，臨儲拍賣降溫，拍賣糧出庫加速的大背景下，預(yù)計玉米價格存在回調(diào)可能性。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨有所下跌，80#一二級統(tǒng)貨報價維持在2-2.2元/斤。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計影響有限。在蘋果后續(xù)生長問題不大的情況下，舊作壓力依舊較大，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，預(yù)計蘋果期貨繼續(xù)承壓。