創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股集體大漲

8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制順利落地，首批18家企業(yè)掛牌上市，股票集體大漲，其中有10家企業(yè)的股票漲幅超100%。受此影響，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中大幅上行，收漲1.98%。

鑒于創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制是全市場注冊制改革的開端，有市場人士認(rèn)為，未來注冊制改革將會逐步擴(kuò)展到整個(gè)A股市場。隨著市場化準(zhǔn)入和退出機(jī)制的建立，A股市場活躍度會進(jìn)一步增強(qiáng)，投資者對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求也會隨之提升。

“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制不僅會加快創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程，而且也會大幅提升創(chuàng)業(yè)板上市公司擴(kuò)容和再融資的速度。”南華期貨股指期貨分析師王夢穎認(rèn)為，一方面會使創(chuàng)業(yè)板市場更趨活躍，另一方面也會加強(qiáng)市場內(nèi)部“優(yōu)勝劣汰”。

考慮到注冊制先在科創(chuàng)板試點(diǎn)，隨后又在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞認(rèn)為，未來大概率會在整個(gè)A股市場實(shí)行，進(jìn)一步理順市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制，抑制“炒殼”風(fēng)氣。

“未來全市場實(shí)行注冊制還會在一定程度上加快股票市場擴(kuò)容速度，提高市場的活躍度，使價(jià)格發(fā)現(xiàn)更加及時(shí)。”王夢穎補(bǔ)充說。

在注冊制改革激發(fā)市場活力、個(gè)股漲跌幅擴(kuò)大的情況下，王夢穎認(rèn)為，股指期貨作為股票現(xiàn)貨市場重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也將因市場風(fēng)險(xiǎn)管理需求的上升而日趨活躍。

目前，三大股指期貨標(biāo)的指數(shù)中，中證500指數(shù)的成分股和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股的市值更為接近，且從歷史表現(xiàn)看，中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)聯(lián)動性更強(qiáng)一些。“在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板相關(guān)期貨等衍生工具缺失的情況下，投資者不僅可以利用中證500指數(shù)期貨對創(chuàng)業(yè)板相關(guān)頭寸進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，而且在看好創(chuàng)業(yè)板時(shí)，也可嘗試借助中證500股指期貨做多創(chuàng)業(yè)板。”王夢穎說。

實(shí)際上，近期受創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制、期現(xiàn)制度差異等影響，中證500股指期貨的貼水幅度遠(yuǎn)超滬深300和上證50股指期貨，尤其是中證500股指期貨2103合約貼水超過560點(diǎn)?！爸凶C500指數(shù)的估值在三個(gè)股指期貨標(biāo)的指數(shù)中是最低的，當(dāng)前中證500股指期貨是三大股指期貨中最適合配置的品種?！壁w曉霞說。

另有市場人士建議，隨著科創(chuàng)板規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制的深入推進(jìn)，相關(guān)期貨等衍生工具也應(yīng)盡快補(bǔ)齊，以滿足市場各類投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置需求。

對于未來A股走勢，市場普遍認(rèn)為，仍存在一定上行空間。

“今年以來累計(jì)漲幅墊底的強(qiáng)周期板塊如銀行、采掘等行業(yè)可能會有悲觀預(yù)期修復(fù)，存在股價(jià)補(bǔ)漲的可能?！眹┚财谪浗鹑谘苌费芯克芯繂T毛磊說。

趙曉霞對此表示認(rèn)同。她認(rèn)為，決定未來A股走勢的是國內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，“從現(xiàn)在的情況看，央行雖有邊際收緊流動性的趨向，但總體上市場流動性還是比較充裕的”。

不過，趙曉霞也表示，未來還要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲的政策?！氨据喒墒猩蠞q的重要時(shí)點(diǎn)是3月23日美聯(lián)儲實(shí)行無上限量化寬松政策，而上周美聯(lián)儲會議紀(jì)要暗示政策會邊際收緊，一旦美聯(lián)儲政策收緊，全球權(quán)益市場就會受到壓制。”她說。