上周末市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，今日開(kāi)盤(pán)果然不同凡響。中芯國(guó)際-U利空影響開(kāi)盤(pán)大跌，盤(pán)中一度跌超10%以上。截至午盤(pán)，跌超9%以上，市值蒸發(fā)超118億。港股中芯國(guó)際跳水更為猛烈，午盤(pán)跌近20%，市值蒸發(fā)超268億港元(約合236億人民幣)。

而大白馬下跌的不僅僅是中芯國(guó)際，5000億美的集團(tuán)被董事長(zhǎng)套現(xiàn)13億，股價(jià)開(kāi)盤(pán)迅速跳水超3%以上?！搬u油茅臺(tái)”海天味業(yè)持續(xù)下探，三日來(lái)跌幅逼近20%，創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時(shí)代午跌幅超10%，而新希望盤(pán)中也是近乎跌停的弱勢(shì)局面，機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)現(xiàn)象或出現(xiàn)一定的瓦解。

正是題材股的沖高回落以及大白馬們的下挫，造就了今日市場(chǎng)的大跌。而重新梳理，我們發(fā)現(xiàn)指數(shù)今日大跌的原因主要有以下幾條：

1、周末外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩。實(shí)際上上周末以來(lái)，外圍市場(chǎng)開(kāi)始重挫，這其實(shí)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)情緒的擾動(dòng)，畢竟外圍連續(xù)上行對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成提振的，但突然的重挫也直接給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)情緒的干擾；

2、資金面的影響。除了市場(chǎng)整體的成交低迷之外，主板以及創(chuàng)業(yè)板的蹺蹺板效應(yīng)也顯示出當(dāng)前存量資金博弈的局面。而沒(méi)有增量的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)的上行力度也明顯放緩。此外，北向資金呈現(xiàn)出持續(xù)的流入狀態(tài)，這對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)也較為不利；

3、白馬股的高估值以及市場(chǎng)短期的分歧。這個(gè)應(yīng)該是最主要原因之一。尤其是經(jīng)歷連續(xù)的大漲之后，很多高位白馬股估值已經(jīng)處于歷史高位，投資者擔(dān)憂過(guò)高估值對(duì)股價(jià)的影響。而下半年以來(lái)，機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)恼{(diào)倉(cāng)換股看，也已經(jīng)顯露出對(duì)低市盈率品種的傾斜。

4、減持以及事件利空的影響。尤其是幾大巨頭的利空影響，自身股價(jià)下跌的同時(shí)，也帶動(dòng)了板塊的下跌，進(jìn)而直接影響市場(chǎng)的表現(xiàn)。

大白馬的下跌導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)格繼續(xù)轉(zhuǎn)換，部分創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股群體一度狂飆，但同

但并沒(méi)有激發(fā)創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌股的表現(xiàn)，相反，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌股也出現(xiàn)了較大幅度的走低。

所以，當(dāng)日以及此前是市場(chǎng)的一次殺估值行情，更低白馬股的一次“滑鐵盧”，很多投資者認(rèn)為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)或?qū)⒕痛私K結(jié)，行情也或就此結(jié)束。短期看，并不能這么絕對(duì)。畢竟，當(dāng)前市場(chǎng)向好的基礎(chǔ)并沒(méi)有改變，而且連續(xù)大漲之后出現(xiàn)回踩也是情理之中，如同此前科技股的調(diào)整，白馬股階段性的調(diào)整也是市場(chǎng)走勢(shì)的自然規(guī)律。

至于殺估值以及機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)的松動(dòng)，這個(gè)是有可能的，但從中期看，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)未必會(huì)有多大的松動(dòng)，畢竟注冊(cè)制下，大資金依舊會(huì)注重基本面，尤其是行業(yè)增長(zhǎng)的龍頭品種，依舊會(huì)是大資金們的首選。

所以，這里的調(diào)整，仍可視為一次大白馬股的洗盤(pán)，而在企業(yè)盈利回升以及流動(dòng)性相對(duì)充裕的支撐下，市場(chǎng)下行空間較為有限。連續(xù)調(diào)整后，可重新考慮加倉(cāng)以及低吸，重點(diǎn)還是連續(xù)調(diào)整的業(yè)績(jī)優(yōu)良的消費(fèi)、科技類品種。