上周末市場暗流涌動，昨日開盤果然不同凡響。受利空影響，中芯國際AH股雙雙大跌，截至收盤，A股中芯國際-U大跌逾11%，港股中芯國際大跌逾22%。

而大白馬下跌的不僅僅是中芯國際，5000億美的集團被董事長套現(xiàn)13億，股價開盤迅速跳水超3%以上?！搬u油茅臺”海天味業(yè)持續(xù)下探，三日來跌幅逼近20%，創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代跌幅超8%，而新希望盤中也是近乎跌停的弱勢局面，機構(gòu)資金抱團現(xiàn)象或出現(xiàn)一定的瓦解。

正是題材股的沖高回落以及大白馬們的下挫，造就了昨日市場的大跌。而重新梳理，我們發(fā)現(xiàn)指數(shù)昨日大跌的原因主要有以下幾條：

1、周末外圍市場的動蕩。實際上上周末以來，外圍市場開始重挫，這其實給國內(nèi)市場帶來情緒的擾動，畢竟外圍連續(xù)上行對國內(nèi)市場形成提振的，但突然的重挫也直接給國內(nèi)市場帶來情緒的干擾。

2、資金面的影響。除了市場整體的成交低迷之外，主板以及創(chuàng)業(yè)板的蹺蹺板效應(yīng)也顯示出當(dāng)前存量資金博弈的局面。而沒有增量的基礎(chǔ)上，市場的上行力度也明顯放緩。此外，北向資金呈現(xiàn)出持續(xù)的流入狀態(tài)，這對于當(dāng)前市場也較為不利。

3、白馬股的高估值以及市場短期的分歧。這個應(yīng)該是最主要原因之一。尤其是經(jīng)歷連續(xù)的大漲之后，很多高位白馬股估值已經(jīng)處于歷史高位，投資者擔(dān)憂過高估值對股價的影響。而下半年以來，機構(gòu)適當(dāng)?shù)恼{(diào)倉換股看，也已經(jīng)顯露出對低市盈率品種的傾斜。

4、減持以及事件利空的影響。尤其是幾大巨頭的利空影響，自身股價下跌的同時，也帶動了板塊的下跌，進而直接影響市場的表現(xiàn)。

大白馬的下跌導(dǎo)致市場風(fēng)格繼續(xù)轉(zhuǎn)換，部分創(chuàng)業(yè)板低價股群體一度狂飆，但并沒有激發(fā)創(chuàng)業(yè)板藍籌股的表現(xiàn)，相反，創(chuàng)業(yè)板藍籌股也出現(xiàn)了較大幅度的走低。

所以，當(dāng)日以及此前是市場的一次殺估值行情，白馬股的一次“滑鐵盧”，很多投資者認(rèn)為機構(gòu)抱團或?qū)⒕痛私K結(jié)，行情也或就此結(jié)束。短期看，并不能這么絕對。畢竟，當(dāng)前市場向好的基礎(chǔ)并沒有改變，而且連續(xù)大漲之后出現(xiàn)回踩也是情理之中，如同此前科技股的調(diào)整，白馬股階段性的調(diào)整也是市場走勢的自然規(guī)律。

至于殺估值以及機構(gòu)資金抱團的松動，這個是有可能的，但從中期看，機構(gòu)抱團未必會有多大的松動，畢竟注冊制下，大資金依舊會注重基本面，尤其是行業(yè)增長的龍頭品種，依舊會是大資金們的首選。

所以，這里的調(diào)整，仍可視為一次大白馬股的洗盤，而在企業(yè)盈利回升以及流動性相對充裕的支撐下，市場下行空間較為有限。連續(xù)調(diào)整后，可重新考慮加倉以及低吸，重點還是連續(xù)調(diào)整的業(yè)績優(yōu)良的消費、科技類品種。