經(jīng)歷連續(xù)殺跌之后，創(chuàng)業(yè)板低價群體終于迎來喘息，而全天漲跌互現(xiàn)下，也說明集中性的調(diào)整即將告一段落。

而在高位抱團(tuán)股籌碼松動，低價股炒作遭到遏制下，市場新的方向會在哪里呢？

首先，市場向好的趨勢未變。盡管近期指數(shù)調(diào)整，但空間并不大，而且流動性保持合理充裕，經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)回升，市場支撐作用力依舊。而隨著三四季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的預(yù)期，企業(yè)盈利也有望繼續(xù)回升，提振市場以及股價；其次，調(diào)整中機(jī)構(gòu)看多信心依舊。在近期調(diào)整過程中，散戶有出逃以及減持的多種表現(xiàn)，但機(jī)構(gòu)卻顯示出抄底的意愿，尤其是超百億的資金借道股票ETF入市，明顯的機(jī)構(gòu)資金介入的跡象；第三，市場新的方向可能重歸基本面以及成長賽道。這里需要提出的是，經(jīng)歷上半年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)以及持續(xù)浮贏后，部分抱團(tuán)板塊估值高企，機(jī)構(gòu)產(chǎn)生一定分化，而資金炒作低價股群體行為又遭到遏制，這種情況下，資金可能重新回歸基本面，而且降低估值配置。這其中，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度回升下，低估值以及周期類標(biāo)的或成為資金新的著力點(diǎn)，尤其是金融地產(chǎn)以及煤炭鋼鐵等具備估值修復(fù)需求的標(biāo)的。與此同時，科技發(fā)展以及消費(fèi)升級下，具備持續(xù)成長性的科技以及消費(fèi)類標(biāo)的，仍有望成為資金抱團(tuán)的營地。

不過，接下來的幾個事件也或許成為市場新的風(fēng)險偏好的轉(zhuǎn)移點(diǎn)。例如，蘋果在9月和10月的兩場發(fā)布會、10月五中全會與“十四五”規(guī)劃綱要、11月3日美國大選結(jié)果落地等，都有可能給市場帶來新的機(jī)遇。

所以，對于短期市場的調(diào)整，我們依舊認(rèn)為是連續(xù)上漲后的一次區(qū)間震蕩，向好邏輯未發(fā)生變化下，市場依舊有震蕩上行的基礎(chǔ)。在這個過程中，中線投資者可趁指數(shù)波段調(diào)整進(jìn)行低吸加倉，而短線投資者適當(dāng)調(diào)倉換股，緊跟市場趨勢。當(dāng)然，對于穩(wěn)健投資者來說，當(dāng)前指數(shù)整理過程中，也可適當(dāng)觀望，等待新的方向明朗后，再做新的定奪。