“纏論”是關(guān)于證券市場的一種投資理論，該理論似乎適合一切具有波動(dòng)走勢的投資市場，比如股票、期貨等等。與道氏、江恩、波浪等理論不同，纏論以分類為基本架構(gòu)，不涉及上帝式臆測，通過分型、筆、線段、中樞、趨勢等純幾何定義，將看似紛繁無序的特定級別走勢進(jìn)行科學(xué)、唯一的描述。

為幫助投資者更好地理解纏論、運(yùn)用纏論，9月12日，由錢塘江金融港灣金融科技實(shí)驗(yàn)室、七禾網(wǎng)、間隙投研主辦的“纏論分享會(huì)”在杭州錢塘江金融港灣金融科技實(shí)驗(yàn)室順利舉辦。

在本次分享會(huì)中，“琛實(shí)纏論”的創(chuàng)作者張琛實(shí)先生為投資者帶來了《琛實(shí)纏論：捕捉劇烈波動(dòng)中的投資機(jī)會(huì)》的主題演講，該演講主要圍繞纏論原理量化解析、纏論量化實(shí)踐應(yīng)用、第四季度的交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面展開。

張琛實(shí)表示，纏論是市場走勢最精準(zhǔn)的右側(cè)交易理論，其哲學(xué)本質(zhì)為，人的貪嗔癡疑慢所引起的自相似性。纏論將自相似性所形成的無序走勢給出了唯一的分解定理，且該分解定理是建立在一個(gè)純數(shù)學(xué)推理的基礎(chǔ)上，將走勢做了完全分類，每個(gè)分類都有明確的操作做依據(jù)。他強(qiáng)調(diào)，纏論理論有效的前提是，第一，價(jià)格充分有效，且非完全絕對趨同交易；第二，走勢必完美，其存在就是自同構(gòu)性結(jié)構(gòu)的重復(fù)。

纏論在走勢的自同構(gòu)性結(jié)構(gòu)上，做了完全分類函數(shù)。在完全分類下，最關(guān)鍵的問題就是在操作層面，我們要等上升趨勢走完再去做空，下跌趨勢走完再去做多，以及如何去判斷上升走勢或者下跌走勢已經(jīng)走完。

張琛實(shí)指出，在資本市場，特別是期貨市場，如果做不好震蕩行情，是很難獲得超額收益的。所以，處理好震蕩行情的同時(shí)，不影響自身在趨勢行情中把握住趨勢機(jī)會(huì)，是交易者所要研究或者追求的方向。如果要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，就必須把走勢類型的區(qū)別解決好。對此，張琛實(shí)詳細(xì)介紹了纏論中較為重要的幾個(gè)買賣點(diǎn)的圖形，主要包括盤整背馳一買、新中樞形成一買、中樞破壞三買、三賣后盤整背馳一買、區(qū)間套一買以及趨勢背馳一買等。為幫助大家更好的理解上述圖形，張琛實(shí)還通過今年較為典型的幾個(gè)趨勢品種及盤整品種的實(shí)盤圖形，演示了各類買賣點(diǎn)圖形的具體應(yīng)用。

在纏論與量化的結(jié)合上，張琛實(shí)表示，纏論通過幾何學(xué)和動(dòng)力學(xué)這兩種方式表達(dá)人性的博弈，而這可以用一套完善的量化體系加以表達(dá)，并實(shí)現(xiàn)將纏論量化成確定的買賣點(diǎn)。在將纏論的量化過程中，自己所用的數(shù)據(jù)都基于裸K線，并沒有用到任何指標(biāo)，只有在判斷趨勢背馳的時(shí)候，會(huì)用量價(jià)或者M(jìn)ACD做輔助判斷。也就是說，琛實(shí)纏論只會(huì)用走勢類型的不斷延伸、生長和轉(zhuǎn)折來做量化，而非指標(biāo)擬合。從目前來看，該套纏論量化策略在實(shí)盤應(yīng)用的勝率已經(jīng)可以達(dá)到70%以上。

此外，張琛實(shí)還與大家分享了自己對今年四季度的市場行情的看法。張琛實(shí)指出，商品方面，隨著下游需求的逐漸恢復(fù)，目前琛實(shí)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)將原先買黑色、拋化工的思路逐漸轉(zhuǎn)向買化工、拋黑色。不過，這并不代表黑色一定會(huì)跌得很深，只是在高位出現(xiàn)震蕩的可能性比較大。股票方面，在市場出現(xiàn)三買做多點(diǎn)后，下一個(gè)做多機(jī)會(huì)是新中樞一買，該點(diǎn)也是第四季度最安全的做多點(diǎn)。即使大盤在該點(diǎn)出現(xiàn)上漲后沒有創(chuàng)新高，前期有所回調(diào)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股創(chuàng)新高的概率也特別高。

主題分享結(jié)束后是交流互動(dòng)環(huán)節(jié)，現(xiàn)場投資者反響熱烈，參與熱情極高，就如何利用纏論判斷品種后市行情及買賣點(diǎn)等話題積極提問，張琛實(shí)結(jié)合品種實(shí)際走勢，用纏論的理念和思路做出了精彩解答，此次分享會(huì)圓滿結(jié)束。

附：演講完整視頻