一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

特朗普開始重啟競選活動，將在奧蘭多召開競選集會，為至少持續(xù)四天的政治活動拉開帷幕。不過，疫情正在席卷美國中西部和西部，打擊了幾個共和黨大本營和威斯康星州這一關(guān)鍵搖擺州

2）國內(nèi)新聞

上證報：繼8月份消費增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正之后，9月份固定資產(chǎn)投資累計增速也將實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。機構(gòu)普遍預(yù)測，即將出爐的1至9月份固定資產(chǎn)投資和基建投資等數(shù)據(jù)或由負轉(zhuǎn)正，三季度經(jīng)濟增速有望回升到5%至6%左右，經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢進一步明朗

2）行業(yè)新聞

生態(tài)環(huán)境部：京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市出現(xiàn)入秋以來第一次區(qū)域性PM2.5污染過程，截至10月10日15時，區(qū)域內(nèi)污染最重的城市為石家莊市，PM2.5小時濃度為147微克/立方米，達到中度污染水平；北京市PM2.5小時濃度為146微克/立方米

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：近期國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見，未來將積極推動注冊制，加快資本市場改革，政策利好刺激A股大幅走高，各指數(shù)均大幅上漲，同時成交量有所放大。資金方面北向資金凈流入135.11億元，自長假后連續(xù)兩個交易日大幅流入，10月09日融資余額增加107.37億元至13994.84億元。長期而言我們依然看好股指未來的空間，受節(jié)假期間消費強勁利好，同時政策方面利多，短期利于A股表現(xiàn)，操作上以做多為主，并觀察上漲的持續(xù)性。當(dāng)前美國事件較多，仍需警惕風(fēng)險事件發(fā)生對A股的影響。

【國債】

國債：資金面寬松，昨日期債價格小幅上漲。節(jié)后央行連續(xù)暫停公開市場操作，10月份合計凈回籠6200億元，但資金面寬松，Shibor短端品種多數(shù)下行，國債期貨價格連續(xù)下跌后小幅上漲，10年期國債收益率下行0.2bp至3.18%。當(dāng)前海外疫情加劇，新增確診人數(shù)維持高位，市場預(yù)期美國新一輪財政刺激將逐步落地，風(fēng)險偏好提升，股票市場連續(xù)上漲。假期國內(nèi)游客較去年同期下滑，不過顯著好于五一和端午節(jié)期間，旅游業(yè)有所恢復(fù)，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定回升，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人座談會要求努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟正增長，確保完成今年主要目標任務(wù)。央行三季度例會指出綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，考慮到政府債券的發(fā)行規(guī)模仍將維持高位，10月份供給壓力將持續(xù)存在?？傮w上預(yù)計國債期貨價格以下行為主，操作上建議關(guān)注做空和跨品種套利策略。

2）能化

【原油】

原油：利比亞最大油田不可抗力解除后增加產(chǎn)量，挪威影響石油生產(chǎn)的罷工結(jié)束，颶風(fēng)“德爾塔”過后美灣近海油田開始恢復(fù)生產(chǎn)，國際油價繼續(xù)下跌，WTI跌破每桶40美元。利比亞最大的油田沙拉拉油田被解除不可抗力，該油田原油日產(chǎn)量可能將增長至35.5萬桶，由于利比亞被豁免減產(chǎn)，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國減產(chǎn)努力將受到挑戰(zhàn)。上周墨西哥灣颶風(fēng)“德爾塔”對美國墨西哥灣的能源生產(chǎn)造成了15年來最大的打擊。上周末“德爾塔”登陸后已降級為后熱帶氣旋，周日美國海灣地區(qū)近海油田工人返回生產(chǎn)平臺，油氣生產(chǎn)已經(jīng)有所恢復(fù)，并很快將恢復(fù)正常。上周五挪威石油公司與工人代表達成了一項工資協(xié)議而結(jié)束了工人罷工。這次罷工導(dǎo)致北海原油產(chǎn)量每日減少了30萬桶。

【甲醇】

甲醇：夜盤上漲0.20%。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在119.25萬噸，環(huán)比上周下降6.5萬噸，跌幅在5.17%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在27.2萬噸附近。據(jù)不完全統(tǒng)計，從9月25日至10月11日中國甲醇進口船貨到港量預(yù)估在63.91萬-64萬噸附近。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一持續(xù)上漲，美國刺激政策預(yù)期推升風(fēng)險資產(chǎn)價格。國內(nèi)股市、期貨同步上漲。橡膠基本面方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響，產(chǎn)出有限，膠水價格上漲。泰國也處于雨季，原料產(chǎn)出增多，但階段性偏緊。9月重卡市場預(yù)計銷售同比增長63%。國內(nèi)需求持續(xù)強勁，對價格形成提振，滬膠近期走勢預(yù)計持續(xù)震蕩上行。

【PTA】

PTA：01合約收于3462（-18）。亞洲PX 成交價535美元/噸CFR中國。PTA原料成本2750元/噸，現(xiàn)貨報盤參考2101貼水165自提、遞盤參考2101貼水170自提，現(xiàn)貨參考商談區(qū)間3310-3330自提。儀征化纖一套65萬噸PTA裝置10月12日開始降負荷，計劃檢修18天。獨山能源220萬噸新裝置10月中旬開車。下游剛需及投機需求積極性較好，其中POY產(chǎn)銷較為突出。昨日江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷123%左右?？諉螠p持。

【MEG】

MEG：01合約收于3841（-14）。本周現(xiàn)貨基差商談在貼水01合約65-70，本周現(xiàn)貨報盤3785，遞盤3780。河南能源一套位于永城的20萬新合成氣制MEG新裝置計劃于本月試車，先開精餾裝置。截至10月9日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在65.63%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1453.5萬噸/年），其中煤制乙二醇開工負荷在54.72%（煤制總產(chǎn)能為519萬噸/年）。截止到10月9日，華東MEG主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在117.90萬噸，較9月24日減少9.97萬噸?？諉螠p持。

【短纖】

短纖：PF2105合約收于5992（+120）?，F(xiàn)貨方面，部分廠家封盤不報，蓄勢待漲，市場詢盤增多，下游紗線表現(xiàn)良好。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在5400-5600現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價多在5550-5750；山東、河北地區(qū)滌綸短纖市場價格，目前民營貨源主流送到價在5500-5700。國慶節(jié)前后，短纖產(chǎn)銷較好，維持100-200%區(qū)間，庫存壓力不大，帶來近期漲價動力。但考慮到當(dāng)前短纖價格持續(xù)升高，現(xiàn)金流水平遙遙領(lǐng)先，疫情影響之下，終端訂單可持續(xù)性尚待考證，中長期市場不易過分樂觀。操作策略上來看，短期以逢低做多為主，套利策略以多PF空TA的對沖策略為主。

【瀝青】

瀝青：周一華東市場主流成交價上升50元/噸，西南低價上升50元/噸，山東低價上漲10元/噸。山東地區(qū)地方煉廠貨源成本普遍偏高，部分貿(mào)易商惜售情緒較重。節(jié)后煉廠瀝青庫存水平較節(jié)前增長有限，瀝青價格相對原油較低。北方各地區(qū)整體需求平淡，供應(yīng)端壓力仍然較大，南方市場需求相對好于北方。原油方面，美灣近海油田開始恢復(fù)生產(chǎn)，挪威石油工人罷工結(jié)束，利比亞解除最大油田不可抗力后將增產(chǎn)，均構(gòu)成國家油價下跌的因素。總體上，需謹慎觀察后續(xù)瀝青需求走勢。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：螺紋夜盤震蕩偏弱，RB01合約收于3626元/噸(-11)。周一唐山普方延續(xù)漲勢，出廠價漲10元/噸至3410元/噸。成材端在原料推漲和成交火爆的支撐下也延續(xù)了月初以來的漲勢，周一國內(nèi)建筑鋼材以上漲調(diào)價為主，全國螺紋均價環(huán)比上漲13元/噸，高頻成交也維持在25萬噸的傳統(tǒng)旺季水平。另外，從供銷數(shù)據(jù)對比來看，上周螺紋產(chǎn)量減13萬噸，庫存累計66萬噸。一方面，螺紋供給受到部分軋機節(jié)日期間暫停，疊加電爐端虧損的影響，螺紋供給出現(xiàn)邊際下降，目前水平較去年同期高出18萬噸。另一方面，考慮到今年假期時間較長的因素，橫向?qū)Ρ韧旯?jié)日期間降庫幅度，今年節(jié)日期間的累庫幅度不及預(yù)期。在目前螺紋高庫存、中供給，需求漸起的格局下，后期盤面上方能仍有一定空間，但幅度受到供給潛力較大以及高庫存的壓制，突破9月初高點的有一定難度。

【鐵礦】

鐵礦：鐵礦夜盤窄幅震蕩，I2101收于821.5元/噸(-4.5)。供給方面，四大礦山發(fā)貨量高位震蕩，均已超過去年同期水平，且巴西發(fā)運至中國的比例不斷抬升，預(yù)計后期到港量仍處于上行通道。港口鐵礦庫存繼續(xù)累積，且中品澳礦已經(jīng)不存在結(jié)構(gòu)性緊缺的情況。鋼廠鐵礦庫存偏低，節(jié)后有補庫需求，但因部分區(qū)域限產(chǎn)政策原因，補庫需求不強。周六唐山出臺<2020-2021年秋冬季工業(yè)企業(yè)日常減排措施的通知>，預(yù)計影響生鐵產(chǎn)量950萬噸，程度不及去年，且在目前長流程仍有50-60元/噸左右的利潤下，鋼廠自愿減產(chǎn)的積極性也較差。在01合約大幅上漲至830元/噸后，鐵礦自身基本面并沒有明顯的改善，但深鐵水始終為空頭提供著保護。后期盤面的上漲幅度及持續(xù)性在于鐵水產(chǎn)量能否再度走高以及走高的幅度，在給出鐵礦現(xiàn)貨企穩(wěn)上漲空間后，盤面向上修復(fù)貼水。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：繼上周五貴金屬上揚后，周一金銀整理為主。近期行情的波動主要圍繞特朗普關(guān)于經(jīng)濟刺激法案態(tài)度的轉(zhuǎn)變所展開，上周五他稱希望推出一個更大規(guī)模的刺激案，比民主黨人迄今為止提出的規(guī)模還大，市場隨即做出反應(yīng)，美元下行金銀走高。盡管隨后眾議院議長佩洛西駁回特朗普批準的1.8萬億經(jīng)濟刺激方案，一定程度上限制了金銀繼續(xù)走高的幅度，白宮發(fā)言人最新表示，參議院共和黨人將同意特朗普對新冠疫情經(jīng)濟刺激法案的要求，在疫情對于經(jīng)濟的破壞難以修復(fù)的背景下，市場期待遲早會有一項財政刺激計劃，因此黃金白銀整體仍呈現(xiàn)反彈行情，、預(yù)計短期內(nèi)對于推出經(jīng)濟刺激法案的樂觀情緒將會支撐金銀價格。但需警惕消息面的變動以及事實落地后的價格回落。此外地緣政治的緊張局勢、寬松的貨幣政策以及美元疲弱等因素在長周期上為黃金價格提供支撐，長期投資者當(dāng)前位置可適當(dāng)增持。

【銅】

銅：夜盤銅價高開后回落，總體窄幅整理。Escondida罷工風(fēng)險尚未解除，新的薪資方案被拒絕，但勞資雙方表示仍將談判。自LME庫存出現(xiàn)7.5萬噸的低點后，持續(xù)增加至16萬噸，近日停止了快速增長的勢頭。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）認為1-7月份全球缺口22.9萬噸。由于目前供求基本平衡，價格中期可能維持49000-53000區(qū)間波動，建議關(guān)注美元指數(shù)、境外疫情、LME庫存變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價震蕩整理。由于鋅礦供應(yīng)進口依存度遠低于銅礦，因而受疫情影響小于銅，供應(yīng)相對穩(wěn)定。目前精礦加工費總體穩(wěn)定，冶煉利潤尚可。國內(nèi)下游需求基本穩(wěn)定，基建和汽車行業(yè)表現(xiàn)良好，供求基本平衡。據(jù)SMM統(tǒng)計國內(nèi)鋅庫存較上周增加1萬噸，較國慶前增加2.95萬噸，意味著需求受到長假影響。短期鋅價可能1.9-2萬區(qū)間波動，建議關(guān)注下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

鋁：上周五夜盤鋁價小幅上漲。近期鋁錠庫存轉(zhuǎn)為下降支撐價格，隨著旺季到來預(yù)計供需整體維持偏緊。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場預(yù)計需求復(fù)蘇并擔(dān)憂庫存水平偏低。隨著旺季到來預(yù)計供需整體會維持偏緊。目前商品普遍回調(diào)，未來預(yù)計仍會上漲，建議逢低布局多單。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價上漲。近期鋁錠庫存轉(zhuǎn)為下降支撐價格，隨著旺季到來預(yù)計供需整體維持偏緊?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨基差近期回升，市場預(yù)計需求復(fù)蘇并擔(dān)憂庫存水平偏低。隨著旺季到來預(yù)計供需整體會維持偏緊。未來預(yù)計短期鋁價仍會上漲，建議多單持有。

【鎳】

鎳：夜盤鎳價小幅震蕩?；久娣矫?，中期來看今年鎳金屬供應(yīng)存在較大收縮，但目前疫情對下游需求同樣產(chǎn)生影響，價格預(yù)計整體維持區(qū)間運行，主要關(guān)注印尼鎳鐵供應(yīng)增量。此外需關(guān)注下游消費和不銹鋼產(chǎn)能變化，未來隨著印尼鎳鐵供應(yīng)的增長鎳價的壓力將抬升，消息面上前期印尼鎳鐵罷工影響市場情緒，短期隨著旺季來臨消費預(yù)計回暖，盡管價格近期回調(diào)，但預(yù)計之后仍將繼續(xù)上行。 

【不銹鋼】

不銹鋼：夜盤不銹鋼期貨價格回落?；久娣矫妫S著年內(nèi)印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速增加，不銹鋼利潤有望回升，近期不銹鋼價格回落后利潤大幅走低，未來價格支撐漸強。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存出現(xiàn)回升，供應(yīng)的壓力可能逐步向下游傳導(dǎo)。操作方面，不銹鋼產(chǎn)量明顯恢復(fù)，未來供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加，操作建議觀望為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【蘋果】

蘋果：新富士逐漸上市， 80#一二級報價3-3.5元/斤，價格上漲較快。蘋果主產(chǎn)地的陜西和山東今年雖然遭受過寒潮襲擊，但是時間短，絕對溫度低于0攝氏度的區(qū)域主要在陜北，范圍不大，預(yù)計影響有限。去袋著色期間，產(chǎn)區(qū)天氣情況總體較為良好。近期新果逐漸上市，開稱價漲幅較快，但新果采摘上市僅剛剛起步，預(yù)期短期波動較大，價格可能多次反復(fù)，規(guī)避風(fēng)險為主。

【玉米】

玉米：節(jié)日期間國內(nèi)玉米價格穩(wěn)中有漲，其中東北產(chǎn)區(qū)大多以漲為主。東北主產(chǎn)區(qū)臺風(fēng)影響，吉林、黑龍江等地玉米出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，新一年度供需缺口增大。生豬養(yǎng)殖情況繼續(xù)轉(zhuǎn)好，8月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個月增長，同比增長37%。生豬存欄環(huán)比增長4.7%，同比增長31.3%。雖然近期來到新糧上市季節(jié)，疊加潛在的進口擴大可能性，現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，但玉米減產(chǎn)下上游農(nóng)戶和貿(mào)易商看漲情緒較濃，玉米價格難以走低，預(yù)計玉米期貨維持高位震蕩，或存繼續(xù)沖高可能性。

【白糖】

白糖：節(jié)日期間外盤原糖大幅上行。巴西中南部地區(qū)降水量持續(xù)偏少，過度干燥導(dǎo)致部分森林和農(nóng)業(yè)地區(qū)發(fā)生火災(zāi)，可能導(dǎo)致下榨季生產(chǎn)受到影響。國內(nèi)方面，今年糖廠成本可能出現(xiàn)一定上漲，疫情導(dǎo)致砍工缺乏，砍收進度預(yù)計相對偏慢。新糖上市前市場壓力不大，國際能源價格繼續(xù)下跌可能性也較小，后期成本提升，再疊加國內(nèi)冷冬、巴西干旱風(fēng)險，認為白糖期貨下行空間有限，易漲難跌。

【豆油】

豆油:因缺乏出口銷售，令收割壓力打擊市場，且南美出現(xiàn)降雨，美豆收盤下跌，11月大豆收1034.00，跌2.96%。國內(nèi)豆油Y2101合約收盤于7126，跌幅0.45%。一級豆油現(xiàn)貨基差上調(diào)，天津01+300，山東01+380，江蘇01+360，廣東01+480，廣西01+380，豆油成交放量，總計105800噸，上周五為33750噸。截至10月9日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量134.41萬噸，較上周的133.649萬噸增0.761萬噸。四季度大豆到港逐漸減少，后續(xù)周度壓榨量會逐步減少，且四季度是油脂消費旺季，也有豆油進入儲備，四級度大概率是豆油減庫存階段，累庫較難。雖然南美出現(xiàn)降雨，出口暫緩，美豆回調(diào)，但是不宜過度看空美豆，即使干旱沒有影響南美最終產(chǎn)量，美豆也難以大跌。如果南美持續(xù)干旱，美豆出口較好，美豆仍會繼續(xù)上漲，提高國內(nèi)油粕的成本，且國內(nèi)豆油成交較好，基差上漲，預(yù)計國內(nèi)豆油短期回調(diào)整理。

【棕櫚油】

棕櫚油：國內(nèi)棕櫚油P2101合約收盤于6188，跌幅0.35%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差上調(diào)，天津01+550，華東01+500，廣東01+480，棕櫚油成交9800噸，上周五為3100噸，成交雖好轉(zhuǎn)，但是不多。雖然到港情況略有改善，但是到港后基本上都是交貨，可流通的現(xiàn)貨不多，現(xiàn)貨基差堅挺。9月MPOB報告中產(chǎn)量增幅小于預(yù)期，但是出口低于預(yù)期，抵消了出口的利空，最終庫存接近預(yù)期，報告偏利多。Sppoma發(fā)布的10月1日-10日產(chǎn)量同比減少12.67%。船運商檢機構(gòu)ITS和Amspec發(fā)布10月1-10日馬來西亞棕櫚油出口同比分別增加12.43%和13.28%，11月14日的排燈節(jié)將會短期提振印度對棕櫚油的需求。拉尼娜會在四季度給產(chǎn)地帶來過多的降雨，卻有利于2021年的產(chǎn)量，此外勞動力短缺加重問題等也影響四季度產(chǎn)量。預(yù)計國內(nèi)棕櫚油處于近強遠弱的格局，短期內(nèi)豆棕01合約價差仍可能向下縮小，可以在900以下做擴。

【菜油】

菜油：國內(nèi)菜油OI2101合約收盤于9125，跌幅0.20%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差小幅下調(diào)，廣西01+500，廣東01+520，福建01+450，華東01+550。截止10月9日沿海沿江菜油廠（倉）庫庫存為25.2萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸。菜籽庫存減少5.5萬噸至34.3萬噸。除了在Usda10月報告利多的影響下，種植戶銷售較慢，油菜籽收獲臨近結(jié)束，油菜籽期貨上漲，但是加元走強也限制漲幅。國內(nèi)加拿大進口菜籽菜油依然沒有放開進口，也只是部分民企和外企少量進口，且今年海關(guān)也嚴查非轉(zhuǎn)進口菜油，預(yù)計四季度國內(nèi)菜油庫存仍處于緩慢降低趨勢。國內(nèi)菜油在節(jié)前回調(diào)中表現(xiàn)抗跌，節(jié)后油脂反彈中預(yù)計表現(xiàn)較強。