10月份的A股市場，在縮量盤整中悄然收官。對于11月份的市場，中信證券預(yù)計，A股將進(jìn)入持續(xù)兩個月的內(nèi)外部擾動真空期，基本面持續(xù)改善將驅(qū)動增量資金入場，打破市場流動性弱平衡的格局，重啟中期慢漲。

可以看到，10月份以來，盡管市場資金呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，但是，杠桿資金卻呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，部分公司的融資余額大幅增長，受到追捧。

據(jù)同花順統(tǒng)計，10月份以來截至10月30日，滬深兩市兩融余額達(dá)15185.43億元，月內(nèi)累計增加461.96億元，其中，融資余額增加261.29億元。

從行業(yè)分布來看，10月份以來，在28個申萬一級行業(yè)中，21個行業(yè)獲融資凈買入。其中，電氣設(shè)備行業(yè)最受融資客青睞，融資凈買入額達(dá)52.34億元；緊隨其后的是化工、汽車、電子和醫(yī)藥生物等四行業(yè)，融資凈買入額均超20億元，分別為34.73億元、33.36億元、26.34億元和22.03億元。由此計算，上述五行業(yè)融資客合計凈買入額達(dá)168.8億元。

此前備受熱捧的大金融股則成為融資客減持的主要行業(yè)，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，非銀金融和銀行等兩行業(yè)融資凈賣出額居前，均超10億元，分別為20.4億元和14.1億元。

“目前，主流資金追求確定性、追求成長、追求合理估值的理性思維漸趨回歸，這無疑會重塑A股的估值體系?！苯鸢倥R咨詢分析師秦洪稱，近日，三季度業(yè)績大幅增長且行業(yè)上升趨勢較為確定的品種，得到了資金的積極追捧。如新能源產(chǎn)業(yè)鏈，不僅是光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，而且還包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，比亞迪為代表的新能源整車業(yè)務(wù)占比高的汽車股在近日大幅走高就是最好的例證。相對應(yīng)的是，產(chǎn)業(yè)趨勢不確定、業(yè)績成長趨勢不明朗的個股，則出現(xiàn)了跌跌不休的態(tài)勢。如銀行股，雖然擁有較低的估值、較高的股息率，但由于三季報的營業(yè)收入增速有所收斂，說明行業(yè)增長已面臨制約。

具體到個股來看，10月份以來，共有939只股票獲融資客增倉，其中，有133只個股期間融資凈買入額均超過1億元。期間融資凈買入額居首的是比亞迪，達(dá)15.78億元。緊隨其后的是隆基股份、恒逸石化、京東方A、金龍魚、中國建筑等個股，期間融資凈買入額均超過8億元。

對此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，兩融余額整體變化反映了投資者面對不確定因素時謹(jǐn)慎和觀望的心態(tài)。一些個股的融資余額出現(xiàn)逆勢增長，說明隨著三季報的結(jié)束，這些個股受到了相關(guān)資金的追捧。國內(nèi)疫情控制得力，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，金融市場改革提速，市場中長期向好態(tài)勢沒有改變，短期不確定性導(dǎo)致的市場震蕩為投資者提供了為年底和明年布局的機(jī)會。

對于后市，富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔認(rèn)為，上市公司三季報全部披露完畢，整體來看，疫情緩和后上市公司的凈利潤出現(xiàn)了大幅改善。目前，市場短期經(jīng)過兩周的弱市震蕩，對外部利空已有一定消化，后續(xù)，待外部不確定性落地后有望繼續(xù)震蕩向上，行業(yè)上可重點關(guān)注，醫(yī)藥、科技、軍工以及低估值的周期龍頭股。

表：10月份以來申萬一級行業(yè)兩融情況：