一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

機(jī)構(gòu)重倉板塊多殺多，階段性處于強(qiáng)勢(shì)板塊下跌帶動(dòng)弱勢(shì)板塊下挫。關(guān)注右側(cè)多殺多企穩(wěn)后的超跌反彈機(jī)會(huì)。

二、偏差分析

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)在消費(fèi)電子、新能源(電氣設(shè)備)的倉位處于高配狀態(tài)。由于機(jī)構(gòu)倉位高，并且在部分板塊高配置，這也意味著進(jìn)一步加倉調(diào)倉的力度基本沒有充足的空間?；蛘?，這就是當(dāng)前機(jī)構(gòu)重倉板塊下跌的主要原因，板塊高配、超配決定了板塊的可持續(xù)性，而不是機(jī)構(gòu)整體倉位水平。

我們?cè)谇捌诘挠^點(diǎn)中強(qiáng)調(diào)，滬深股通出現(xiàn)較大量級(jí)的凈流入，意味著中期轉(zhuǎn)向的概率增大。但另一方面，從板塊的角度來看，并沒有看到休整充分的看長做長板塊有持續(xù)性主導(dǎo)多的板塊資金細(xì)節(jié)。因此，這也是我們認(rèn)為行情整體大級(jí)別反彈空間仍需要等待的主要原因。而右側(cè)的情況來看，超跌反彈需要關(guān)注機(jī)構(gòu)重倉板塊多殺多企穩(wěn)。

整體上來看，我們認(rèn)為注冊(cè)制的交易環(huán)境下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的行為會(huì)延續(xù)。但階段性來看，板塊的高配、超配，也意味著增量做多空間有限。因此，短期多殺多，但中期的角度來看仍然是抱團(tuán)趨勢(shì)下，維持震蕩整理(震蕩偏強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì))。建議耐心等待超跌反彈機(jī)會(huì)。