2020年11月12日豆類油脂期貨早評(píng)：油脂多單持有

1. 巴西出現(xiàn)零星降雨，稍微緩解了近一周的干旱，有利大豆出苗和生長(zhǎng)，未來(lái)降雨是否持續(xù)十分關(guān)鍵。

2. 船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS稱，馬來(lái)前10日棕櫚油出口42.84萬(wàn)噸，較上月同期下滑19.1%，但同時(shí)SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)同期棕櫚油產(chǎn)量下滑11.88%，對(duì)于出口的下滑，低庫(kù)存下產(chǎn)量異常下滑更為致命。

3. 印度植物油生產(chǎn)商協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)再度宣揚(yáng)貿(mào)易保護(hù)主義，稱應(yīng)當(dāng)限制免稅植物油進(jìn)口，進(jìn)一步限制精煉食用油進(jìn)口。

4. 國(guó)內(nèi)三級(jí)豆油現(xiàn)貨均價(jià)7900（140）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3248（68）元/噸；棕櫚油24 度現(xiàn)貨價(jià)格至6900（143）元 /噸；國(guó)產(chǎn)大豆5100(0)，進(jìn)口菜籽油10085（32），菜粕價(jià)格2502（2）。

5. 大豆進(jìn)口FOB 升貼水（美分/蒲）：美灣+150（-8）,美西+190（-2），巴西+190(-35)。

6. 周度更新：國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存724（28）萬(wàn)噸；豆油商業(yè)庫(kù)存122（-3）萬(wàn)。棕櫚油港口庫(kù)存37（-4）,豆粕庫(kù)存84（-1）萬(wàn)噸，油廠菜油庫(kù)存24（-2）萬(wàn)噸

豆粕：豆粕短期在美豆上行中將被帶動(dòng)上行，隨著巴西降雨的再次到來(lái)，預(yù)計(jì)美豆上行動(dòng)力會(huì)有所削弱。在生豬過(guò)剩階段中，飼料需求仍然旺盛，明年如果南美或者北美天氣異常，將會(huì)有更大幅度的豆粕行情，并且將是未來(lái)3、4年的最高點(diǎn)（沒有極端異常天氣的假設(shè)下）。當(dāng)然如果天氣一切正常也就不會(huì)有如此動(dòng)力。

油脂：棕櫚油多單繼續(xù)持有。