“3400點整數(shù)關(guān)口壓力較大，需要足夠的時間來進行緩沖?！本齽?chuàng)基金投資總監(jiān)商維嶺對近幾日大盤調(diào)整如是說。

滬指自周二在階段性高點3387.62點開盤后就進入了回落過程，近三個交易日走出K線三連陰，滬指累計下跌1.04%，期間成交額合計1.03萬億元。深證成指表現(xiàn)強于滬指，在周一創(chuàng)出年內(nèi)高點后震蕩回落，周四形成陽十字星。周四兩市成交額進一步縮減至7081億元。

近三個交易日，行業(yè)指數(shù)方面，有17類東方財富行業(yè)指數(shù)上漲，占比27.87%，釀酒行業(yè)以9.87%的區(qū)間漲幅居首，化肥行業(yè)與旅游酒店分別以2.33%和2.23%位居第二位和第三位；近三個交易日累計下跌居前三的行業(yè)分別為航天航空（-5.41%）、電子信息（-4.47%）、電子元件（-4.4%）。

對于近期A股市場出現(xiàn)的震蕩調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士對原因有著多種解讀，對未來趨勢也有不同看法?！皬淖罱?天的調(diào)整來看，還是比較良性的調(diào)整，量能逐漸萎縮，指數(shù)也保持健康的走勢，所以可以判斷的是上升途中的調(diào)整?！彼侥寂排啪W(wǎng)資深研究員劉有華表示。

劉有華認(rèn)為，在深成指創(chuàng)年內(nèi)新高之后，目前指數(shù)出現(xiàn)了明顯的回落，有基本面的原因，也有市場自身來到壓力位的原因，3400點附近是過去半年的募集成交區(qū)，直接突破的可能性不大，震蕩后再突破可能是最佳的選擇。短期趨勢來看，這一波回踩之后，下一次市場上行的動能可能會更大，每一波大行情的初期都是比較緩慢的，所以未來行情可期。

持市場仍將趨勢向上的還有乾明資管高級研究員陳雯瑾。陳雯瑾表示，量能衰減，市場仍然處于震蕩整理中，我們判斷短期主要趨勢仍然為震蕩向上，建議投資者逢低吸納滯漲二線優(yōu)質(zhì)股。

繹博投資基金經(jīng)理王陽林則由于看好周期板塊的行情而預(yù)計大盤向好。王陽林表示，我們看好銀行地產(chǎn)等周期板塊估值向上，以及科技股的估值修復(fù)。由于目前周期板塊依然保持上證指數(shù)較大比重，預(yù)計后市大盤將在周期股帶動下向上回升。

商維嶺表示，有兩大因素導(dǎo)致市場進入目前的震蕩階段，首先是從估值角度看，內(nèi)部因素相關(guān)的核心資產(chǎn)具有景氣增長行業(yè)的代表公司，目前的估值都已經(jīng)充分的發(fā)酵，需要時間來消化。第二是從外部因素看，隨著疫情的發(fā)展以及疫苗的推出，目前市場主要傾向于順周期的邏輯進行行情的演繹，但持續(xù)性仍不確定，市場每次發(fā)動行情都會遇到分歧拋壓。短期市場將維持目前的震蕩態(tài)勢，直到有外部因素改變目前的格局。

持謹(jǐn)慎看法的信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳則認(rèn)為市場可能處在筑頂過程。毛君岳表示，此輪行情啟動于2018年底，行情的主力板塊是消費、科技和醫(yī)藥，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)漲幅接近三倍，主力獲利豐厚，從今年7月份到現(xiàn)在的震蕩，可能不會是讓大多數(shù)人如愿的震蕩筑底，而是震蕩筑頂。

毛君岳進一步解釋說，這個頂主要是構(gòu)造以白酒為主的消費板塊的頂，以白酒為主的消費板塊已經(jīng)完全脫離了基本面的支撐，透支為未來十年的需求，現(xiàn)在的白酒股，就如同2007年的有色股，在健康意識越來越受重視的環(huán)境下，白酒板塊投資價值不高。11月份以來，國債逆回購收益率上升，則預(yù)示市場流動性偏緊，預(yù)計市場短期繼續(xù)向下尋求支撐。

投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，當(dāng)前A股市場雖然量能有所萎縮，短線的活力有所降低，但結(jié)構(gòu)性行情仍然突出。在操作中，仍宜跟蹤變化中的行業(yè)所帶來的投資機會，也可跟蹤化工股等順周期概念股的投資機會。

表：11月12日東方財富各行業(yè)市場表現(xiàn)一覽