四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的釋放，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。不過，下一階段場內(nèi)驅(qū)動(dòng)將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績驅(qū)動(dòng)，流動(dòng)性合理充裕但相對收縮下，市場整體提振動(dòng)力或有減弱，疊加年內(nèi)高點(diǎn)的承壓，市場仍有一定的承壓，反復(fù)可能在所難免。

周一的放量大漲并沒有給A股開個(gè)好頭，相反，隨后的沖高回落以及連續(xù)的調(diào)整，讓人摸不著頭腦。而周二開始，先是全球資產(chǎn)狂歡而A股沖高回落，緊接著平臺經(jīng)濟(jì)反壟斷監(jiān)管造成的科技股的下跌，再到今日白酒股的重挫。其實(shí)都給市場造成了一定的影響，也使得好不容易刺激的人氣再次打回原形。

當(dāng)然，今日市場的調(diào)整，有兩個(gè)重要的因素：一個(gè)是白酒板塊的跌停潮；一個(gè)是債券違約對市場的信心的壓制。首先，在某券商研報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)提示指出，“部分小酒企炒作已脫離基本面”，這對于連續(xù)上漲白熱化的白酒板塊來說是較大的打擊， 也是股價(jià)迎來跌停潮的主要原因，當(dāng)前最主要的，還是白酒板塊持續(xù)上行下估值的高企；另一個(gè)，近期債券違約對市場信心層面還是有影響的。尤其是國企信用債違約，不僅僅債市造成影響，而且對股市也有一定的牽連。不過，整體看違約規(guī)模不大，對市場整體影響不大。

所以，近期市場的調(diào)整，可以說是短期新的影響因素，對市場造成的抑制比較明顯，但實(shí)質(zhì)性的影響有限，投資者也不必過于擔(dān)憂。畢竟當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的支撐繼續(xù)加強(qiáng)，而盡管流動(dòng)性相對收縮，但依舊保持總體的合理充裕，對市場依舊有較強(qiáng)的提振。

值得注意的是，下半年以來，多個(gè)板塊都迎來了調(diào)整，尤其是成長類標(biāo)的，當(dāng)然白酒板塊整體調(diào)整的力度較小，而在今日的集中性殺跌也并非壞事，至少這些高位的板塊都在經(jīng)歷著調(diào)整，只不過不在同一時(shí)期。與此同時(shí)，大家也會發(fā)現(xiàn)，下半年以來，周期股也在不斷的底部抬升，甚至還有部分板塊迎來了年內(nèi)的指數(shù)新高，顯然市場風(fēng)格也在適度的切換。

此外，伴隨著疫苗研發(fā)的超預(yù)期，海外流動(dòng)性或?qū)㈤_始收緊，國內(nèi)貨幣政策或進(jìn)一步收緊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇流動(dòng)性收緊之宏觀利率環(huán)境對銀行股構(gòu)成利好，也或?qū)χ芷诠衫^續(xù)產(chǎn)生提振。

因此，短期市場盡管調(diào)整，但反彈的趨勢沒有破壞，中期向好趨勢的邏輯也沒有改變，這里的調(diào)整更多的是技術(shù)性的整理，也可以理解為洗盤，而整理之后，市場向好的節(jié)奏或繼續(xù)保持。

建議投資者堅(jiān)守均衡配置，在近期整理過程中，堅(jiān)守住底倉，同時(shí)耐心等待新的低吸機(jī)會以及做好新的調(diào)倉換股的準(zhǔn)備。而具體的機(jī)會以及標(biāo)的上，可跟蹤和關(guān)注以下幾點(diǎn)：1、標(biāo)配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；3、內(nèi)需消費(fèi)中的相關(guān)品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機(jī)會。