四季度已經(jīng)過完了一半，2020年股市收官在即，以往牛市中各路機(jī)構(gòu)通常都會選擇休養(yǎng)生息來準(zhǔn)備新一年的征程。但某種程度或許是意識到了當(dāng)年股市難得的歷史性機(jī)遇，以公募為首的各路機(jī)構(gòu)抓緊時(shí)間紛紛外出調(diào)研。

《紅周刊》記者利用統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從10月9日至今，短短時(shí)間機(jī)構(gòu)總共對595家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，其中大族激光和金風(fēng)科技被調(diào)研11次，兩家公司居首。同時(shí)，鴻路鋼構(gòu)和漢鐘精機(jī)被調(diào)研了8次，同樣也排到了前四位。如果從公募基金來看，同一時(shí)間段中交銀、嘉實(shí)、銀華、華夏等四家公司調(diào)研次數(shù)超過了100次。

仔細(xì)看公募的調(diào)研，在頗為受人關(guān)注的行業(yè)明星中，陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金的趙楓近期多次出外調(diào)研，農(nóng)銀基金今年業(yè)績優(yōu)秀且有望競爭狀元的趙詣也在調(diào)研名單上出現(xiàn)。更為讓人驚訝的是，當(dāng)年享有“北看王亞偉、南看朱平”美譽(yù)的廣發(fā)副總朱平在閉關(guān)很長時(shí)間后近期也屢次外出調(diào)研?；蛟S，他們也都在為2021蓄力！

公募明星紛紛調(diào)研 細(xì)分行業(yè)龍頭股多次被慧眼選中

紅周刊記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從10月9日以來，部分明星公募人物調(diào)研力度加大，第一類是以睿遠(yuǎn)趙楓為首的新進(jìn)百億掌門。資料顯示，今年2月份成立的睿遠(yuǎn)均衡三年目前的基金經(jīng)理恰好就是趙楓，當(dāng)前年內(nèi)的凈值增長率已經(jīng)超過了50%。從調(diào)研紀(jì)錄上來看，趙楓參與了兩次聯(lián)合調(diào)研，所去的公司是圣農(nóng)發(fā)展和東方雨虹。記者注意到，兩家公司均沒有在三季度重倉股中出現(xiàn)。

首先看東方雨虹，作為建材板塊中近年來快速成長的企業(yè)，其業(yè)績表現(xiàn)頗為出色。從三季度報(bào)告來看，公司的業(yè)績是超市場預(yù)期的。2020年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收149.8億元(同比+16.2 %)，歸母凈利潤21.3億元(同比+36.0%)，扣非歸母凈利潤20.3億元(同比+56.0%)。

雖然趙的基金在三季度沒有重倉，但是睿遠(yuǎn)的另一只基金成長價(jià)值則連續(xù)多個(gè)季度重倉了該股。最新財(cái)報(bào)中，該股仍然是第二大重倉，而這只基金今年的業(yè)績漲幅超過6成， 東方雨虹在其中可謂是貢獻(xiàn)巨大。而他所去的另一家公司是農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖板塊的圣農(nóng)發(fā)展， 從此前財(cái)報(bào)來看，趙似乎對于農(nóng)業(yè)股并沒有明顯的布局。不同的是，作為養(yǎng)雞板塊的龍頭，前三季度公司凈利潤同比下降超過3成。

公司在回復(fù)睿遠(yuǎn)的調(diào)研中強(qiáng)調(diào)：“與行業(yè)雞肉產(chǎn)品均價(jià)相比，公司雞肉溢價(jià)程度逐年提升。一方面，公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈有效保障食品安全及提升產(chǎn)品價(jià)值，尤其是擁有眾多國內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)客戶，這從很大程度上使公司銷售價(jià)格較行業(yè)雞肉平均價(jià)格具有溢價(jià)。此外，隨著公司熟食板塊規(guī)模的不斷擴(kuò)大，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)而有效平滑白羽肉雞行業(yè)的周期波動。”如是分析，趙去兩家公司的邏輯不同，后者更多可能是出于左側(cè)布局的考慮，畢竟農(nóng)業(yè)板塊每年在一號文件發(fā)布后都會有一段表現(xiàn)的時(shí)間。

同樣是姓趙，近期更被人關(guān)注的一位基金經(jīng)理是年終公募狀元的有力競爭者趙詣。農(nóng)銀匯理的調(diào)研紀(jì)錄上顯示，他于11月6日調(diào)研了近期頗受人關(guān)注的美年健康。不過，趙的特長似乎是在光伏等新能源類股票上，他去這家醫(yī)療體檢類的醫(yī)藥板塊公司所為何故呢？

近期，該股可謂是麻煩不斷：首先是業(yè)績大幅下滑，其次是實(shí)控人實(shí)名舉報(bào)，再次是阿里大幅度拋售。從二級市場來看，四季度以來該股已經(jīng)下跌了大約15.6%。按照公募主流的抱團(tuán)邏輯，這樣一家公司或許不應(yīng)該是狀元候選者的調(diào)研對象。但換個(gè)角度思考，在當(dāng)前主流抱團(tuán)板塊估值仍然不便宜的情況下，選擇因種種原因被錯(cuò)殺的細(xì)分龍頭不失為一種投資策略。

而這也傳遞出一個(gè)信號，今年排名居前的基金經(jīng)理也在選擇分散化投資之道，這或許來自于規(guī)模膨脹的煩惱，但是他們接下來調(diào)研乃至建倉的這類非抱團(tuán)股值得關(guān)注。從趙在管產(chǎn)品三季報(bào)重倉股來看，我們都沒有看到過美年健康的影子。

除去兩位趙姓基金經(jīng)理外，近期更為轟動的就是廣發(fā)基金副總朱平歸隱多時(shí)后外出調(diào)研。從調(diào)研紀(jì)錄上看， 朱平所調(diào)研的公司包括了金博股份、晨光生物、華測檢測、甘源食品、思瑞浦。這其中基本沒有投資者耳熟能詳?shù)纳鲜泄?，這其中包括了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、中小板，其中不乏年內(nèi)的新股，或許也說明朱平在看好成長類股票前景的同時(shí)，對于新股的基本面投資價(jià)值顯得更為關(guān)注。從幾只股票涉及的行業(yè)來看， 實(shí)際從消費(fèi)品到醫(yī)藥生物和半導(dǎo)體等均有關(guān)注。

四季度以來機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)居前股票一覽

淡水泉、星石、高毅等明星私募關(guān)注三友醫(yī)療等3家公司

從今年下半年開始，市場風(fēng)格就出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，尤其是四季度以來，新能源、有色、鋼鐵等順周期板塊的崛起，也使資本市場財(cái)富開啟了一場重新的分配。而在這一背景下，私募基金也開啟了頻繁的調(diào)研。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至11月22日，共有440家上市公司得到了私募等投資機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

雖然市場表現(xiàn)的風(fēng)格已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，但是機(jī)構(gòu)調(diào)研風(fēng)格還沒有出現(xiàn)明顯的變化，醫(yī)藥和科技類上市公司，尤其是細(xì)分板塊龍頭公司，依舊是私募基金關(guān)注的焦點(diǎn)。其中，衛(wèi)寧健康、?？低暫透锠柟煞菔撬侥蓟饏⑴c調(diào)研最多的3家公司，截至11月22日，四季度以來它們分別被222家、204家和178家私募基金調(diào)研。

值得注意的是，私募基金關(guān)注度最高的衛(wèi)寧健康，前三季度凈利潤還處于失血的狀態(tài)。公司是醫(yī)療健康信息化的上市公司，而在疫情的影響下，公司醫(yī)院端和政府端的招標(biāo)項(xiàng)目部分出現(xiàn)滯后，從而影響到了收入。在11月17日最新一次接受調(diào)研中，衛(wèi)寧健康稱，進(jìn)入11月份后，用戶的招標(biāo)進(jìn)程有所加快，因?yàn)橛泻芏噘Y金已有預(yù)算，今年的計(jì)劃也不太會拖到明年執(zhí)行，所以預(yù)計(jì)12月會有一定量的訂單產(chǎn)生。

截至11月22日收盤，衛(wèi)寧健康的股價(jià)為16.54元，相比于7月10日的最高價(jià)下跌幅度已經(jīng)接近36%。

在諸多私募基金公司中，明星基金的一舉一動頗受關(guān)注。淡水泉、星石、高毅等明星私募依舊是調(diào)研頻次最高的公司，四季度開始，它們調(diào)研的上市公司數(shù)量分別有60家、43家和38家?！都t周刊》記者注意到，在淡水泉、星石、高毅等參與調(diào)研的公司中，有三友醫(yī)療、領(lǐng)益智造和華測檢測3家公司同時(shí)得到了這3家明星私募的關(guān)注。而它們在11月以來，股價(jià)皆出現(xiàn)了10%以內(nèi)的回調(diào)。

而除了共同關(guān)注到的公司以外，明星私募也有各自的“心頭好”，例如淡水泉投資就在10月29日到11月5日這8天的時(shí)間內(nèi)，4次對華陽集團(tuán)進(jìn)行了調(diào)研。華陽集團(tuán)是汽車電裝、光電、通訊部件為主導(dǎo)的公司，前三季度實(shí)現(xiàn)了8931萬元的收入，同比增加了32.83%。此外，公司在10月中旬開始時(shí)與百度自動駕駛合作。

公司在今年三季度開始，就迎來了明星公募和私募的入局，博時(shí)產(chǎn)業(yè)新趨勢、寶盈人工智能主題、上海少數(shù)派投資管理等都位列其中?；蛟S是機(jī)構(gòu)資本的推動，10月迄今，公司股價(jià)也走出了一波凌厲的上漲趨勢，截至11月18日收盤，四季度以來，公司股價(jià)的漲幅已經(jīng)達(dá)到了52.19%。

雖然不同于淡水泉8天4次調(diào)研華陽集團(tuán)，高毅資產(chǎn)只參與了一次對華陽集團(tuán)的調(diào)研，而且對其他上市公司也沒有短期內(nèi)高頻的調(diào)研。在調(diào)研人員的名單中，公司的明星人物馮柳卻現(xiàn)身了?？低暤恼{(diào)研名單。而?？低曇舱邱T柳三季度持股市值達(dá)百億的公司。

而馮柳等人關(guān)注到了大型科技公司進(jìn)入對于安防行業(yè)的影響等問題。關(guān)于這一問題，海康威視表示：在過去幾年，我們作為傳統(tǒng)安防行業(yè)的龍頭，曾經(jīng)下過一次結(jié)論是說大量的尾部廠商會退出，這個(gè)市場會進(jìn)一步的集中，目前來看這個(gè)趨勢仍然還是存在的。安防的競爭進(jìn)一步加劇，一些小的品牌或是一些以組裝為主的廠商，他們的空間相對來說越來越少了，因?yàn)槠放茝S商會將一些低端低價(jià)，性價(jià)比相對高的產(chǎn)品進(jìn)一步下探。