2021年是十四五開局之年，我國將進(jìn)行接下來五年發(fā)展規(guī)劃的編制。因此，明年產(chǎn)業(yè)趨勢最強(qiáng)主線來自沿“雙循環(huán)”政策思路出臺的十四五規(guī)劃與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃所釋放的政策紅利。此外，伴隨我國消費(fèi)持續(xù)升級，新消費(fèi)趨勢值得關(guān)注。2021年產(chǎn)業(yè)趨勢投資建議關(guān)注三大主線：十四五規(guī)劃與雙循環(huán)政策紅利、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃新增領(lǐng)域與確定性強(qiáng)領(lǐng)域、消費(fèi)升級背景下新消費(fèi)趨勢。 

關(guān)注十四五與雙循環(huán)政策紅利帶來的投資機(jī)會。中共中央11月3日發(fā)布《關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》，其與十三五規(guī)劃建議的不同點(diǎn)在于將“形成強(qiáng)大的國內(nèi)市場，構(gòu)建新發(fā)展格局”作為重要章節(jié)寫入，國內(nèi)大循環(huán)被提高到更重要的位置，供給端生產(chǎn)端更受關(guān)注。 

預(yù)計(jì)十四五期間，將有一系列政策沿“雙循環(huán)”思路出臺，建議關(guān)注：（1）消費(fèi)內(nèi)循環(huán)：國產(chǎn)服裝、日化品牌崛起&大豆、植物油進(jìn)口替代。（2）制造業(yè)內(nèi)循環(huán)：光伏風(fēng)電等新能源&油氣勘探與開采&半導(dǎo)體材料、顯示材料、高溫合金等新材料&航空發(fā)動(dòng)機(jī)與燃?xì)廨啓C(jī)等核心零部件&半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等裝備制造。（3）醫(yī)藥內(nèi)循環(huán)：制藥&醫(yī)療設(shè)備&IVD；（4）科技內(nèi)循環(huán)：芯片、高端電容電阻、手機(jī)射頻器件等核心電子元件&工業(yè)軟件&數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)等軟件&量子通信等長板領(lǐng)域。

關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新增及確定性強(qiáng)領(lǐng)域。通過復(fù)盤十二五與十三五期間戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)，我們得出以下結(jié)論：（1）新增領(lǐng)域往往在五年規(guī)劃公布后大漲，可能的新增領(lǐng)域在五年規(guī)劃前一年或當(dāng)年會有重要政策發(fā)布，因此可循著政策軌跡尋找機(jī)會，建議關(guān)注可能的新增領(lǐng)域：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、智能駕駛、現(xiàn)代中藥、北斗衛(wèi)星應(yīng)用、半導(dǎo)體材料、新型儲能、制氫加氫設(shè)施以及航天航空、海洋裝備領(lǐng)域。（2）長期看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域市場表現(xiàn)分化較大，要選擇發(fā)展趨勢明確、有業(yè)績表現(xiàn)的賽道，建議五年長期布局方向：物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)智能駕駛、生物科技與集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。 

關(guān)注消費(fèi)升級背景下新消費(fèi)趨勢。我國目前宏觀經(jīng)濟(jì)的整體變化與日美70-80年代類似：前期GDP快速增長、房地產(chǎn)持續(xù)升值帶來的財(cái)富效應(yīng),社會保障制度逐漸完善，居民邊際消費(fèi)傾向提高，帶來總需求的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長由投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。消費(fèi)升級時(shí)代到來，消費(fèi)者更注重品質(zhì)和品牌消費(fèi)。此外，與日本類似，我國人口呈現(xiàn)老齡化、戶型小型化等特征，這將推動(dòng)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，催生出新的消費(fèi)場景，建議關(guān)注未來三大消費(fèi)新趨勢：（1）健康意識提升催生健康需求；（2）家庭結(jié)構(gòu)小型化催生便捷需求；（3）消費(fèi)群體變化催生個(gè)性化需求。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期