七禾網(wǎng)15、新冠肺炎是2020年全球最大的“黑天鵝”，您如何看此次新冠肺炎疫情對(duì)金融市場(chǎng)的影響？

宏錫基金：新冠肺炎疫情加大了大宗商品市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的波動(dòng)率，對(duì)于做多波動(dòng)率的策略來說，有一定的避險(xiǎn)作用，比如量化CTA的“危機(jī)阿爾法”作用。

七禾網(wǎng)16、雖然今年受到了疫情的影響，但是私募的規(guī)模卻刷新了記錄，您如何看待這個(gè)現(xiàn)象？

宏錫基金：這一定程度上反映現(xiàn)在市場(chǎng)上的資金是非常充足的，同時(shí)有些實(shí)體經(jīng)濟(jì)受疫情影響，可能短期有一部分資金尋求資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，期待更穩(wěn)健的資產(chǎn)保值增值。

七禾網(wǎng)17、近一兩年，期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展迅速，宏錫在期權(quán)方面有沒有布局？如果有，主要采取哪些策略？

宏錫基金：我們公司一直重視期權(quán)策略的研究，這將有效提高投資組合互補(bǔ)性和產(chǎn)品容量。但還處在策略研究和程序化接口的技術(shù)階段，策略主要是波動(dòng)率管理和套利策略，相信期權(quán)未來有很大的發(fā)展空間。

七禾網(wǎng)18、隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開放，海外頂級(jí)量化私募進(jìn)入國(guó)內(nèi)，機(jī)構(gòu)博弈的特征越來越明顯，賺錢效應(yīng)會(huì)不會(huì)越來越難？本土機(jī)構(gòu)該如何應(yīng)對(duì)？

宏錫基金：海外機(jī)構(gòu)主要體現(xiàn)在技術(shù)能力與軟硬件方面的經(jīng)驗(yàn)，所以主要優(yōu)勢(shì)在于高頻領(lǐng)域，對(duì)國(guó)內(nèi)高頻策略是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。本土機(jī)構(gòu)應(yīng)該充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，比如對(duì)國(guó)內(nèi)品種與政策的了解程度與研究深度，開發(fā)出來的策略相對(duì)更適應(yīng)于中國(guó)交易市場(chǎng)。市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)越惡劣時(shí)，越考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，所以要專注于自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域并不斷提升。

七禾網(wǎng)19、從進(jìn)入圈子到現(xiàn)在，您有哪些感悟可以跟投資者分享的？在現(xiàn)在的大環(huán)境下，您對(duì)投資者有什么建議？

宏錫基金：第一，先做好風(fēng)控，風(fēng)控比一切都重要；第二，團(tuán)隊(duì)化作戰(zhàn)，能力互補(bǔ)，單憑一個(gè)人能力是難以長(zhǎng)期在交易市場(chǎng)生存；第三，保持進(jìn)取心與較強(qiáng)的持續(xù)學(xué)習(xí)能力；第四，意志力很重要，每年都會(huì)有一些挫折，熬過去了就有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)起來。

七禾網(wǎng)20、您認(rèn)為未來量化投資在中國(guó)CTA策略領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)如何？宏錫在這一發(fā)展趨勢(shì)中有怎樣的計(jì)劃？

宏錫基金：在中國(guó)CTA領(lǐng)域，量化投資會(huì)占越來越大的比重，策略更加豐富與專業(yè)，細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒏啵瑱C(jī)構(gòu)比例也越來越大。宏錫基金將繼續(xù)以工匠精神認(rèn)真做好量化CTA，與中國(guó)衍生品市場(chǎng)一起壯大發(fā)展，向國(guó)際上著名的CTA龍頭Winton元盛公司學(xué)習(xí)，致力于成為中國(guó)最專業(yè)最穩(wěn)健的量化CTA基金之一。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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翁建平對(duì)話整理

2020-12-04