開宗明義，從2021年到2022年，壓在全球上方的，不僅僅是后疫情下經(jīng)濟(jì)如何恢復(fù)，更大的風(fēng)險和挑戰(zhàn)是全球的債務(wù)危機(jī)。

根據(jù)國際金融協(xié)會（IIF） 發(fā)表最新報告，今年各國為了應(yīng)對新冠疫情而進(jìn)行大額融資，使得全球債務(wù)的總規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄新高，達(dá)到277萬億美元，按照最新匯率，合計人民幣1820萬億！

如果你對這個債務(wù)規(guī)模無感的話，我給你個參照數(shù)字：

中國居民部門，也就是咱14億老百姓，目前在各大銀行的戶頭上總凈存款（存款-貸款）是28萬億人民幣。

而中國當(dāng)下A股4000多家上市公司的總市值是76萬億人民幣。

換句話說，全球債務(wù)的總規(guī)模差不多是24個中國A股的總池子、相當(dāng)于65個中國的老百姓總凈存款。

而2019年，全球的GDP不足86.6萬億美元。

也就是說，全球債務(wù)是全球GDP的三倍多！

這是一把懸在全球上空的達(dá)摩克利斯之劍，一旦揮下，后果不堪設(shè)想，這絕不是一場簡簡單單靠全球央行放放水就能解決的問題。

雖然說2021年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大方向不會變，但由于這1820萬億的巨債壓頂，全球的結(jié)構(gòu)和節(jié)奏都會發(fā)生非常大的變化。

特別是歐洲和日本這種經(jīng)濟(jì)幾乎不增長的國家和地區(qū)，本來疫情都讓這些地方的經(jīng)濟(jì)大傷元?dú)?，如果再讓他們還這筆錢，簡直是要了他們老命了。

所以，不管你是歐洲五豬還是歐洲五虎，再捎帶上日本，連帶著大哥鷹醬，面對天文數(shù)字的巨型債務(wù)，各大央行早早就實行了0利率或者負(fù)利率。

全球主要實行負(fù)利率的國家和地區(qū)：

所以，為什么現(xiàn)在全球各大央行都不敢加息？

大家算算，如果全球央行加息1%，那么會增加18萬億的利息。當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)狀況，誰能承擔(dān)得起這么一大筆額外的利息？

2020年受疫情的影響，全球的當(dāng)局都再奮力的救助。

全球兩大經(jīng)濟(jì)體中國和美國采取的對策是截然不同的：

中國不斷給生產(chǎn)企業(yè)提供資金和信用支持，支撐了供給端。

美國不斷給消費(fèi)者提供資金和信用支持，支撐了需求端。

但這讓各國財政都支出了很多，花了不少錢。

但是，也正因為今年非常特殊，全球的財政、貨幣政策不惜代價的要應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，而這種大放水的情況，你說明年會再重復(fù)么？起碼中國說要退出這種寬松了。

我們從2015年的供給側(cè)改革，就開了各路去杠桿，說白了，就是處置債務(wù)問題。

前段時間永煤和華晨的債務(wù)違約逃廢債事件，其實也是這個大環(huán)境下的縮影。

隨著明年國內(nèi)濟(jì)活動逐步恢復(fù)正常，財政和貨幣政策也會恢復(fù)正常。

但明年甚至后年，全球的債務(wù)問題可沒那么簡單。

美國有通脹預(yù)期上升帶來的長期利率上升的風(fēng)險。到時候現(xiàn)金流緊張、債務(wù)違約、不良資產(chǎn)上升等會大批量爆發(fā)。

這不單單是中國的問題，而是全球的問題。

屆時，全球各國在面對1820萬億的高債務(wù)之下的貨幣體系會出現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的負(fù)向正反饋。

面對全球天量債務(wù)和疫情下艱難復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)，很多人幻想再放放水再Q(mào)E一輪就能萬事大吉，這種想法簡直不能太天真。

如果只靠寬松貨幣就能拯救經(jīng)濟(jì)，就能讓世界經(jīng)濟(jì)增長那就太簡單了，任何國家的經(jīng)濟(jì)都能通過貨幣寬松低利率環(huán)境高速發(fā)展，這顯然是瞎扯。

真正讓人擔(dān)憂的是，隨著這樣一輪又一輪的貨幣寬松和利率下沉，全球貨幣體系都面臨巨大的危機(jī)，這是2008年次貸危機(jī)之后，擺在全球各國面前最大的一座高山。

就像開頭所講，行至水窮處，卻怎么也看不到云起?！　?/p>