2020年A股市場結(jié)構(gòu)性行情突出，為此各大機構(gòu)都加大了調(diào)研力度。以投資穩(wěn)健見長的險資年內(nèi)調(diào)研了810家公司；其中， 227家公司累計接受了超過10家險資的調(diào)研。走勢上，逾六成獲險資調(diào)研的公司跑贏大市。從行業(yè)來看，電子、醫(yī)藥生物最受關注;整體上，科技股和大消行業(yè)較受險資青睞。

險資年內(nèi)調(diào)研810股 逾六成跑贏大市

2020年，A股市場在結(jié)構(gòu)性行情中迎來了一波振蕩上漲行情，個股表現(xiàn)冰火兩重天。有基于此，各大機構(gòu)紛紛加大調(diào)研力度。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計， 截止12月9日，年內(nèi)有1689家公司接受機構(gòu)調(diào)研，以投資穩(wěn)健見長的保險資金參與了其中810家公司的調(diào)研。

邁瑞醫(yī)療、海康威視、德賽西威、一心堂、歌爾股份、洽洽食品、珠江啤酒、利亞德、新產(chǎn)業(yè)、博雅生物、宏發(fā)股份、周大生、中科創(chuàng)達、匯川技術、石基信息等15家公司累計接受了超過(含)50家險資扎堆調(diào)研。

最受險資關注的公司是邁瑞醫(yī)療。數(shù)據(jù)顯示，公司獲得了87家險資的調(diào)研。險資對該公司的調(diào)研關注點主要落在了疫情影響以及未來業(yè)務前景方面。公開資料顯示，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務。年初受國內(nèi)疫情一度蔓延的影響，邁瑞醫(yī)療股價大幅拉高;不過隨著市場熱點切換，公司股價也出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，但其年內(nèi)累計漲幅依然高達90.21%，仍大幅跑贏各大指數(shù)(年內(nèi)表現(xiàn)最好的創(chuàng)業(yè)板指漲50.04%)。

此外，衛(wèi)寧健康、吉比特、兆易創(chuàng)新、京東方A、信維通信、永高股份、偉星新材、我武生物、科大訊飛、華峰測控、傳音控股、廣聯(lián)達、南極電商、大北農(nóng)、伊之密、海鷗住工、東山精密、錦浪科技、仙琚制藥等212家公司也累計接受了超過(含)10家險資的調(diào)研。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，810家獲險資調(diào)研的公司中，495家公司跑贏了同期大市(截止12月9日，滬指年內(nèi)漲幅10.55%)。值得一提的是獲超過10家險資調(diào)研的227家公司中，159家跑贏大市，占比70.04%。15家獲超過50家險資調(diào)研的公司中，跑贏大市的占比86.67%(13家)。數(shù)據(jù)還顯示獲險資調(diào)研的公司中，146家公司跑贏大市超過10個百分點，70家公司跑贏大市超過50個百分點。

業(yè)內(nèi)人士指出，雖然險資調(diào)研并不代表會實際投資，但作為投資前的一個重要環(huán)節(jié)，險資對某個公司或行業(yè)的頻繁調(diào)研也能反映出其對該領域發(fā)展的看好或者說重視。《投資快報》記者注意到，今年以來險資在資本市場布局的步伐持續(xù)加快，保險機構(gòu)調(diào)研A股上市公司次數(shù)、持倉金額等多項權(quán)益類投資指標均已超過去年全年。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，當前保險資金投資A股達總市值的3.44%。

調(diào)研偏好科技及大消費公司

從相關公司所屬行業(yè)來看，年內(nèi)險資調(diào)研的810家公司主要集中在電子(105家)、醫(yī)藥生物(101家)、計算機(83家)、化工(72家)、機械設備(64家)、輕工制造(35家)、公用事業(yè)(32家)、傳媒(30家)、食品飲料(30家)、電氣設備(29家)等行業(yè)中。而接受超過10家險資調(diào)研的810家公司，主要集中在計算機(39家)、電子(38家)、醫(yī)藥生物(33家)、化工(17家)、傳媒(12家)、食品飲料(11家)、農(nóng)林牧漁(7家)等行業(yè)中，很明顯以電子、計算機為主的科技股和以醫(yī)藥為主的大消費股是2020年以來最受關注的行業(yè)。

對于科技股，業(yè)內(nèi)人士指出從長期來看，中國經(jīng)濟增長將會從投資驅(qū)動向創(chuàng)新科技消費升級驅(qū)動轉(zhuǎn)變，在此過程中會出現(xiàn)很多結(jié)構(gòu)性機會，如更多品質(zhì)好的產(chǎn)品、5G時代會帶動更多通信硬件的升級換代，軟件領域的創(chuàng)新發(fā)展?！鞍殡S著國內(nèi)科技股占比市值逐漸提升，如果排除短期的不確定性，科技股投資未來五年大概率能創(chuàng)造出20%的年化收益率，背后有一些確定性的變化做支撐?！?/p>

券商投顧還指出，大消費板塊主要包括醫(yī)藥、食品飲料等。無論在A股或港股，消費板塊都是選股的重要板塊。外資來中國布局的大部分資金，主要聚焦在消費板塊。一方面，中國具有較大的一二三四線城市消費市場;另一方面，目前國內(nèi)大部分消費品的市占率只有個位數(shù)，參考發(fā)達國家情況來看，這些消費品的市占率仍有較大提升空間。

銀保監(jiān)會近日下發(fā)給各保險公司的統(tǒng)計月報顯示，截至10月末，險資年內(nèi)投資運用余額20.8萬億元，較年初增長12.51%。今年前10個月，險資實現(xiàn)投資收益共計8656.93億元，平均收益率達4.32%。在今年險資配置的各類資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)實現(xiàn)的投資收益率遙遙領先。統(tǒng)計月報顯示，今年前10個月，險資對證券投資基金的投資收益率為9.05%，位列險資各大類資產(chǎn)投資收益率之首;股票投資收益率為8.74%，位列第二，這兩類投資合計實現(xiàn)投資收益2374億元。

新華資管總裁張弛表示，看好中國資本市場的中長期投資價值，未來將繼續(xù)發(fā)揮長期投資的優(yōu)勢，堅持價值投資理念，不斷加大權(quán)益資產(chǎn)的投資力度，加大對核心資產(chǎn)和高股息資產(chǎn)的配置，把握結(jié)構(gòu)性機會。一方面積極布局核心資產(chǎn)，找出具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)公司作為核心資產(chǎn)加大配置力度，分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長紅利;另一方面重點關注低利率環(huán)境下高股息率資產(chǎn)的中長期配置價值。

險資加速布局資本市場

積極引導中長期資金入市是資本市場改革發(fā)展的重要舉措之一。今年以來，銀保監(jiān)會數(shù)度發(fā)文“松綁”險資釋放強烈信號，對險資運用支持政策進一步升級。12月9日，國務院總理李克強主持召開的國務院常務會議指出，提升保險資金長期投資能力，防止保險資金運用投機化，加強風險防控。對保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)設置差異化監(jiān)管比例，最高可至公司總資產(chǎn)的45%。

7月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關事項的通知》，打破此前權(quán)益投資上限為30%的天花板，同時連發(fā)三文對保險資金參與國債期貨、金融衍生品及股指期貨交易進行規(guī)范。 10月，銀保監(jiān)會下發(fā)《關于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關事項的通知》，取消股票等領域投資管理能力的備案管理。近日，銀保監(jiān)會發(fā)文明確取消保險資金開展財務性股權(quán)投資的行業(yè)限制。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，面對低利率環(huán)境，險資在風險可控的前提下可適當提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，在保持總體規(guī)模穩(wěn)定的基礎上，抓住A股波動向上的結(jié)構(gòu)性機會進行配置。同時，繼續(xù)挖掘大市值、業(yè)績優(yōu)、高ROE、較低估值的藍籌股的長期投資機會，為保險資金帶來較好的正向收益。

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會表示，股權(quán)投資具有長期性、抗經(jīng)濟周期能力強等特點，與保險資金期限長、追求長期收益特點相一致。經(jīng)過多年發(fā)展，企業(yè)股權(quán)已成為保險資產(chǎn)配置重要品種。此次取消投資行業(yè)范圍限制，對于在新冠肺炎疫情期間經(jīng)營困難的新興產(chǎn)業(yè)與科創(chuàng)企業(yè)來說，提供了穩(wěn)定的資金，也將會有利于一些處于成長階段的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)獲得保險資金股權(quán)投資。