昨日A股三大股指持續(xù)震蕩，盤面上碩果僅存的上漲板塊僅有釀酒與食品飲料。事實上，近日市場風(fēng)格飄忽不定，熱點不多并且輪動無規(guī)律，讓市場情緒和機(jī)構(gòu)觀點都變得謹(jǐn)慎。不過數(shù)據(jù)顯示，一向被譽為“聰明錢”的北上資金一直沒閑著，買入、換倉的節(jié)奏備受關(guān)注。

“春季躁動”何時到來？

A股三大指數(shù)昨日全天維持震蕩整理態(tài)勢，最終收盤漲跌不一。從數(shù)據(jù)上來看，兩市合計成交7010億元。此外，盤面上熱點不多，行業(yè)板塊漲少跌多，僅釀酒與食品飲料板塊實現(xiàn)大漲。

臨近年末，投資者卻沒有迎來“紅包行情”，卻遭遇了飄忽不定的市場風(fēng)格和持續(xù)輪動的熱點題材。這樣的局面讓投資者舉棋不定，也讓機(jī)構(gòu)對后市看法偏謹(jǐn)慎。至少在短期內(nèi)，各大券商的期許都不高。

其中，長城證券認(rèn)為短期看，市場仍然對春季跨年行情有所期待，在周期躁動之后預(yù)計場內(nèi)資金繼續(xù)抱團(tuán)確定性方向，投資者謹(jǐn)慎情緒仍在。鑒于年底市場流動性難有顯著寬松，預(yù)計短線市場仍是結(jié)構(gòu)性格局，靜待年底重磅會議后政策預(yù)期明朗。

國盛證券分析，短期大概率維持箱體震蕩走勢，退市新規(guī)推出更加速企業(yè)的兩級分化，若突破需要金融藍(lán)籌及量能配合，但臨近年末，市場相對謹(jǐn)慎，輕指數(shù)重個股，均衡配置較為穩(wěn)妥。

廣發(fā)證券研判，年初流動性較寬松，經(jīng)濟(jì)和政策“空窗期”，基金建倉初期，一般都會有“春季躁動”。過去10年只有3年的“春季躁動”提前到上一年12月啟動，都和當(dāng)時的國內(nèi)外流動性轉(zhuǎn)向?qū)捤擅芮邢嚓P(guān)。而當(dāng)前國內(nèi)流動性難以轉(zhuǎn)向?qū)捤?，海外流動性“寬松穩(wěn)態(tài)”，預(yù)計2021年的“春季躁動”較難提前到今年12月啟動。

那么今年的“躁動行情”還值得期待嗎？安信證券分析，從中期看A股的核心關(guān)注焦點在于今年估值沒有大幅擴(kuò)張，估值還未處于歷史高位的行業(yè)中有多少能夠在明年出現(xiàn)強(qiáng)勁的盈利增長，從短期看，牛市之后的下一年，年初躁動行情依然是大概率。市場在經(jīng)過短期震蕩之后，預(yù)計在流動性預(yù)期邊際改善，復(fù)蘇預(yù)期深化的背景下會進(jìn)入年初躁動行情。

北上資金青睞新納入標(biāo)的股

不過對于北向資金來說，這樣的局面也并非毫無機(jī)會可言。數(shù)據(jù)顯示，本周前兩個交易日北向資金整體呈現(xiàn)微幅凈流出，合計凈賣出1.27億元。但是在個股層面，北向資金的換倉態(tài)勢較為明顯。

在買入端，外資在傳統(tǒng)重倉股中加緊調(diào)倉，比如15日十大成交股榜單中，恒瑞醫(yī)藥在當(dāng)天股價大漲近8%的同時，獲北向資金大幅凈買入16.44億元。據(jù)悉，這是自2014年互聯(lián)互通機(jī)制開通以來，恒瑞醫(yī)藥首次獲北向資金單日凈買入超過10億元。而在賣出端，格力電器、貴州茅臺等白馬股則遭到外資的拋棄，昨日分別被凈賣出12.91億元和9.57億元，分別創(chuàng)下本月以來的最大單日凈賣出額。

與此同時，受上證180、上證380等指數(shù)成份股變動影響，滬深股通名單在本周迎來了一次較大規(guī)模的調(diào)整。共有153只上市A股被調(diào)入滬深股通標(biāo)的同時有78只A股被調(diào)出滬深股通。而這樣的名單剛剛出爐，外資就迫不及待涌入新納入標(biāo)的股——本周前兩個交易日，共有7只新納入標(biāo)的股獲北向資金凈買入超過2000萬元。比如金龍魚第一次進(jìn)入深股通名單，就迎來外資的一番迅猛加倉。截至15日收盤，“聰明錢”已持有金龍魚74.23萬股，過去的兩個交易日累計凈買入5486.8萬元，成為153只新增標(biāo)的股榜首。

對此，機(jī)構(gòu)預(yù)測，本周獲北向資金凈買入超過2000萬元的七只新納入標(biāo)的股，今年都將交出頗為靚麗的成績單，全年業(yè)績均有望實現(xiàn)增長，部分凈利潤同比增幅有望實現(xiàn)翻倍。

事實上，一向被看做對個股價值具有一定“背書”意義的MSCI概念，也十分值得關(guān)注。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，MSCI概念板塊今年誕生了70多只翻倍牛股，其中英科醫(yī)療大漲13倍多居首，陽光電源、堅朗五金、天賜材料等個股漲逾3倍，捷佳偉創(chuàng)、百潤股份、比亞迪等10多只個股漲超2倍。而在跌幅榜上，東陽光、航天信息、申通快遞、海油工程等個股跌逾40%，華夏幸福、韻達(dá)股份、美錦能源、招商輪船等個股跌逾30%。整體來看，MSCI概念股漲多跌少，近70%的個股上漲，平均漲幅超過42%。