七禾網(wǎng)6、您從1993年開(kāi)始做股票交易，從此進(jìn)入投資市場(chǎng)，做了27年的投資，您最大的感受是什么？

彭潤(rùn)濤：我自己總結(jié)了幾點(diǎn)，第一點(diǎn)我覺(jué)得最重要，就是要仔細(xì)認(rèn)真地做交易記錄，反復(fù)研究自己做的每一筆交易，特別是虧錢(qián)的交易。我從2012年開(kāi)始，就做筆記和交易日記，我每年每個(gè)月每天做的每一筆交易，都會(huì)截圖、做Excel，把理由記錄下來(lái)。雖然我是手工交易，但我認(rèn)為我是系統(tǒng)性交易。我以前花了很多功夫看墨菲的《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》，最后還是不賺錢(qián)，后來(lái)我就開(kāi)始仔仔細(xì)細(xì)地找原因，查看所有的交易記錄，看每一筆交易為什么在這里開(kāi)倉(cāng)、為什么在這里平倉(cāng)、錯(cuò)在哪里？慢慢地時(shí)間久了以后就知道問(wèn)題出在哪里了。

第二點(diǎn)，我覺(jué)得簡(jiǎn)單最重要，因?yàn)楹?jiǎn)單的方法往往是最優(yōu)的選擇。我曾經(jīng)去參觀一家科技公司，他們告訴我說(shuō)人工智能以后在交易上會(huì)大顯身手，看著很復(fù)雜，我心里面很羨慕，但是畢竟不懂，說(shuō)實(shí)話，我認(rèn)為他們確實(shí)很厲害。2015年的那兩個(gè)俄羅斯人，在股指上用幾百萬(wàn)做到二十億，那肯定是高手，但是這個(gè)好的東西，用到我身上不一定好，對(duì)我來(lái)說(shuō)魯棒性是最重要的。我是手工交易，所以我堅(jiān)持簡(jiǎn)單就是最優(yōu)，簡(jiǎn)單最有效率，簡(jiǎn)單的我才理解，復(fù)雜的我理解不了，或者我理解得了但我用不了，所以我認(rèn)為簡(jiǎn)單很重要。

還有一點(diǎn)就是我一直在堅(jiān)持的，我認(rèn)為資金管理很重要，越小額交易越好，特別是交易初期。最早我在2012年開(kāi)期貨戶的時(shí)候，就只拿了10萬(wàn)塊錢(qián)，一手一手地開(kāi)始做，就這樣做了幾個(gè)月，畢竟是拿真錢(qián)來(lái)做，我知道這個(gè)東西要控制風(fēng)險(xiǎn)。你只要做對(duì)了肯定會(huì)賺錢(qián)，不在于你的賬戶有多大，關(guān)鍵是你能不能堅(jiān)持到建立正期望系統(tǒng)的那一天，所以說(shuō)我認(rèn)為越小額交易越好。

七禾網(wǎng)7、據(jù)我們了解，您的投資經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)非常豐富，您從2007年開(kāi)始還做了外匯交易。請(qǐng)問(wèn)您之前做股票和外匯的交易方法，和做期貨的方法有哪些異同？

彭潤(rùn)濤：應(yīng)該說(shuō)區(qū)別不大，方法論都是一樣的。股票我是用周線交易的，外匯最早我也是用周線交易，后來(lái)慢慢地調(diào)整到日線。期貨有個(gè)合約到期的問(wèn)題，做的是保證金交易，這個(gè)跟股票肯定是不一樣的。我做股票學(xué)的是利弗莫爾的一些方法，就是選龍頭，這跟期貨肯定是不一樣的。

其實(shí)我不太相信價(jià)值投資，因?yàn)槲以谶@上面交了不少學(xué)費(fèi)，我不是說(shuō)價(jià)值投資不好，應(yīng)該是我沒(méi)有真正學(xué)會(huì)?！堵斆鞯耐顿Y者》這些書(shū)我都看過(guò)，但我還是無(wú)法評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，我認(rèn)為我沒(méi)有這個(gè)分析能力，當(dāng)時(shí)確實(shí)付出了比較大的代價(jià)。當(dāng)時(shí)我認(rèn)為長(zhǎng)虹的企業(yè)價(jià)值就很高，但事實(shí)上就是不值那么多，在九幾年的時(shí)候，長(zhǎng)虹彩電在全中國(guó)賣(mài)瘋了，一萬(wàn)多塊錢(qián)還要排隊(duì)買(mǎi)，我當(dāng)時(shí)就覺(jué)得它值。像現(xiàn)在的茅臺(tái)，你問(wèn)我茅臺(tái)到底值多少，我也不知道，我認(rèn)為我沒(méi)有能力去評(píng)估一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，我采用的方法都是跟蹤趨勢(shì)。

七禾網(wǎng)8、您做期貨也有8年的時(shí)間了，在這8年時(shí)間中，您認(rèn)為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的行情走勢(shì)特點(diǎn)、投資者結(jié)構(gòu)等方面主要發(fā)生了哪些變化？是否覺(jué)得越來(lái)越難賺錢(qián)？

彭潤(rùn)濤：做期貨這八年市場(chǎng)肯定有很多變化，但是市場(chǎng)永遠(yuǎn)都在變化。我們看利弗莫爾的書(shū)，他當(dāng)時(shí)的那個(gè)時(shí)代，跟現(xiàn)在也差不多，市場(chǎng)也是在不斷變化。我這里引用他的一句話：投資如山岳一樣古老，華爾街沒(méi)有新鮮事，因?yàn)槿诵詮奈锤淖?。所以我認(rèn)為沒(méi)有什么根本變化。華爾街沒(méi)有新鮮事，這句話我認(rèn)同，但他說(shuō)人性從未改變，其實(shí)我不太認(rèn)可。古希臘、春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)代的人，人性跟我們現(xiàn)在比肯定有變化，價(jià)值觀也不一樣。但在投機(jī)這件事情上，估計(jì)變化不是太大，遇到風(fēng)險(xiǎn)都想逃跑，看到利潤(rùn)都忘記風(fēng)險(xiǎn)。

至于是否越來(lái)越難賺錢(qián)，我覺(jué)得錢(qián)從來(lái)都不好賺。

七禾網(wǎng)9、在您做期貨的8年中，交易的方法和理念經(jīng)歷了怎樣的變化？

彭潤(rùn)濤：我開(kāi)始做期貨的時(shí)候，其實(shí)已經(jīng)做了很長(zhǎng)時(shí)間的交易，雖然說(shuō)犯的錯(cuò)誤很多，但我現(xiàn)在回想起來(lái)，好多坑在做期貨以前都已經(jīng)踩過(guò)了。比如說(shuō)攤平成本，十塊錢(qián)買(mǎi)的股票，不漲回十塊錢(qián)堅(jiān)決不平，然后就當(dāng)股東，這些事情我都做過(guò)。我做期貨之前做過(guò)外匯，它跟期貨差不多，風(fēng)險(xiǎn)難度我覺(jué)得比期貨還要大。

七禾網(wǎng)10、據(jù)您介紹，您之前是做醫(yī)藥方面的相關(guān)工作，目前是專職期貨交易。請(qǐng)問(wèn)您在什么時(shí)候、怎樣的情況下轉(zhuǎn)為專職做期貨？專職后心態(tài)有哪些變化，是否覺(jué)得更加有心理壓力？

彭潤(rùn)濤：我以前是做醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)其實(shí)周期很長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是新藥開(kāi)發(fā)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)比做期貨都大得多。做交易不對(duì)的話，可以馬上止損，做新藥開(kāi)發(fā)，很難止損，大多只能一條路走到底，要么失敗，要么成功。但是即使產(chǎn)品做出來(lái)了，也不一定能成功銷(xiāo)售，因?yàn)槲也皇菍W(xué)醫(yī)藥背景，加上一些其他原因，所以選擇退出了這個(gè)行業(yè)。

退出醫(yī)藥行業(yè)后，其他的行業(yè)我也不太了解，但我非常熱愛(ài)做交易，這可能跟我以前大學(xué)學(xué)投資有關(guān)系。還有就是因?yàn)?006年以后交易我開(kāi)始賺錢(qián)了，自信心有點(diǎn)膨脹，覺(jué)得能不能以交易為生，基于以上原因，就走了專職交易之路。

做交易我特別強(qiáng)調(diào)小額交易，我剛開(kāi)始投期貨的錢(qián)也不是很多，后面是逐步加大投入的，所以我的心理壓力也不是很大。但是心理因素在交易里面是很重要的，它是連接資金管理和方法論的一個(gè)紐帶。

其實(shí)所謂的交易秘訣，就是把資金管理融入到方法論里面，如果你可以采用比較明智的資金管理策略，再結(jié)合比較簡(jiǎn)潔穩(wěn)健的交易方法，然后從內(nèi)心認(rèn)為交易就是數(shù)字游戲。我比較喜歡打游戲，我覺(jué)得交易也是一種數(shù)字游戲，但是要按游戲的規(guī)則來(lái)玩游戲，游戲不是亂打的，打游戲打得好的人，都是很有規(guī)則的。

七禾網(wǎng)11、2016年期貨市場(chǎng)行情波動(dòng)也很大，但您2016年收益率相對(duì)于2020年來(lái)說(shuō)并不高，請(qǐng)問(wèn)其中的主要原因是什么？是否當(dāng)時(shí)的交易方法和現(xiàn)在相比有所不同？

彭潤(rùn)濤：我回想了一下，有兩個(gè)方面的原因：一個(gè)是止盈的問(wèn)題，浮盈大了，人性使然，總是想拿一部分放在兜里面，因?yàn)槠谪浀牟▌?dòng)確實(shí)很大，有可能百萬(wàn)的利潤(rùn)眼睛一眨就沒(méi)了，這個(gè)還是有心理因素，那個(gè)時(shí)候雖然我反對(duì)去摸頂，但行為還是不受自己的意識(shí)控制，最后都中途下車(chē)。還有一點(diǎn)就是我當(dāng)時(shí)有一個(gè)50%總倉(cāng)位的控制，隨著價(jià)格不斷上漲，我做的品種又多，很容易就達(dá)到50%的倉(cāng)位，后來(lái)基本上就沒(méi)怎么做了，也是因?yàn)楫?dāng)時(shí)經(jīng)驗(yàn)不夠。

交易方法和現(xiàn)在相比是有所不同的，我的方法從根本上都是趨勢(shì)跟蹤，我做主觀交易，能夠堅(jiān)持這么多年，而且每年都盈利，肯定是有一套底層的機(jī)械系統(tǒng)的。我覺(jué)得做交易無(wú)外乎三種，一個(gè)就是隨機(jī)應(yīng)變；還有一個(gè)純粹機(jī)械化，即量化的打法；我是隨機(jī)應(yīng)變和機(jī)械結(jié)合起來(lái)，我有一套機(jī)械的規(guī)則，隨著交易時(shí)間的延長(zhǎng)，要不斷地去調(diào)整，我做不到完全不調(diào)整，但是根本上是沒(méi)有差別的，總是在跟蹤趨勢(shì)。

有時(shí)候我覺(jué)得交易系統(tǒng)已經(jīng)很完美了，還沒(méi)過(guò)一個(gè)星期，就發(fā)現(xiàn)bug還不少，這種事情發(fā)生了非常多次，我現(xiàn)在都習(xí)慣了。我的交易方法肯定是不斷地在完善，過(guò)度優(yōu)化不好，但有的時(shí)候你還不得不有一些調(diào)整。