股指

【市場(chǎng)要聞】　

1、中辦、國(guó)辦印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》明確，研究制定重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊應(yīng)對(duì)預(yù)案，提高各類養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的權(quán)益投資比例，支持社會(huì)資本依法進(jìn)入銀行、證券、資產(chǎn)管理、債券市場(chǎng)等金融服務(wù)業(yè)。

2、中國(guó)1月官方制造業(yè)PMI為51.3，預(yù)期51.3，前值51.9；非制造業(yè)PMI為52.4，前值55.7。

3、統(tǒng)計(jì)局：近期我國(guó)多地接連發(fā)生局部聚集性疫情，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)受到一定影響，各地區(qū)各部門統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，企業(yè)景氣度總體繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間。1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.3%、52.4%和52.8%，比上月回落0.6、3.3和2.3個(gè)百分點(diǎn)，均繼續(xù)保持在榮枯線以上。

4、商務(wù)部：今年將從五方面持續(xù)發(fā)力吸引外資，一是持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入，推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放試點(diǎn)示范；二是持續(xù)加強(qiáng)政策支持，適時(shí)推出穩(wěn)外資新舉措；三是持續(xù)提升平臺(tái)建設(shè)，落實(shí)海南自貿(mào)港建設(shè)總體方案等；四是持續(xù)加力投資促進(jìn)和保護(hù)；五是持續(xù)推進(jìn)投資環(huán)境優(yōu)化，推動(dòng)RCEP、中歐投資協(xié)定落地生效。

【觀點(diǎn)】

歐美二次疫情遠(yuǎn)超一次，隨著封鎖政策的實(shí)施，未來(lái)可能對(duì)其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較進(jìn)一步加快，期指長(zhǎng)期偏多思路未變，短期超跌，預(yù)計(jì)后市或止跌企穩(wěn)。

鋼材礦石

【鋼材】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯維持，唐山3860（0），華東4050（0）；螺紋維持或上漲，杭州4340（0），北京4150（10），廣州4630（0）；熱卷維持或下跌，上海4490（-10），天津4410（0），廣州4500（-10）；冷軋漲跌互現(xiàn)，上海5370（-30），天津5210（0），廣州5400（30）。

利潤(rùn)（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn)：普方坯盈利-342（5），螺紋毛利-328（5），熱卷毛利-328（-5），電爐毛利74（11）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利-61（-12），螺紋毛利-36（-12），熱卷毛利-36（-22）。

基差：擴(kuò)大。杭州螺紋（未折磅）05合約73（8），10合約137（21）；上海熱卷05合約100（23），10合約179（28）。

供給：持續(xù)下降，熱卷持穩(wěn)。01.29螺紋334（-11），熱卷337（-0），五大品種1032（-14）。

需求：建材成交量3.4（-1.2）萬(wàn)噸。1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

庫(kù)存：整體累庫(kù)。01.29螺紋社庫(kù)586（105），廠庫(kù)306（17）；熱卷社庫(kù)205（-1），廠庫(kù)119（7），五大品種整體庫(kù)存1785（174）。

總結(jié)：鋼材整體高估，盤面利潤(rùn)回歸至中性偏低水平。現(xiàn)貨端建材需求農(nóng)歷同期超季節(jié)下滑，板材仍有節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求，但產(chǎn)量維持高位，整體五大庫(kù)存持續(xù)較快積累并存在進(jìn)一步超預(yù)期可能，維持中期大幅調(diào)整觀點(diǎn)。

【鐵礦石】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1280（0），普氏現(xiàn)價(jià)158.1（+1.9）美金，日照卡拉拉1311（-10），日照金步巴1065（0），日照PB粉1094（-2），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2810元（-10）。

利潤(rùn)：下跌。PB20日進(jìn)口利潤(rùn)-89（-36）。

基差：走弱。金步巴05基差215（-16），金步巴09基差290（-16），超特05基差157（-41），超特09基差232.5（-42.5）。

供應(yīng)：發(fā)貨到貨下降。1.25，澳巴19港發(fā)貨量1977（-157）；1.25，45港到貨量，2437（-300）。

需求：下滑。1.29，45港日均疏港量304（-14）；64家鋼廠日耗56.3（-1.1）。

庫(kù)存：累積。1.22，45港庫(kù)存12501（+63）；247家鋼廠庫(kù)存12296（+302），可用天數(shù)41天（+1）。

總結(jié)：本周港庫(kù)小幅積累，壓港較大，鋼廠補(bǔ)庫(kù)正常進(jìn)行，2月港庫(kù)或維持平穩(wěn)，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，更多關(guān)注鋼材端的邊際弱化以及鋼廠的減產(chǎn)行為。

焦煤焦炭

利潤(rùn)：噸精煤利潤(rùn)400+元，噸焦炭利潤(rùn)1000元。

價(jià)格：焦煤倉(cāng)單價(jià)格1630元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤面3150元/噸左右。

開(kāi)工：全國(guó)樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率75.72%（+0.19%）；全國(guó)樣本焦化廠產(chǎn)能利用率78.09%（+0.58%）。

庫(kù)存：煉焦煤煤礦庫(kù)存127.79（-10.86），煉焦煤港口庫(kù)存255（-20.5），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫(kù)存1942.91（+53.96）萬(wàn)噸；焦化廠焦炭庫(kù)存21.95（-4.36）萬(wàn)噸，港口焦炭庫(kù)存254（+10.5）萬(wàn)噸，鋼廠焦炭庫(kù)存417.02（+24.68）萬(wàn)噸。

總結(jié)：估值上看，鋼材利潤(rùn)低位回落，且處于負(fù)值區(qū)間，焦煤焦炭現(xiàn)貨估值高估。價(jià)格大幅回落后，焦炭期貨價(jià)格仍高估，焦煤期貨價(jià)格估值中性。驅(qū)動(dòng)上看，焦炭供需邊際轉(zhuǎn)弱加速，但供需對(duì)比逆轉(zhuǎn)仍需時(shí)間，期貨價(jià)格回落后大基差對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐。目前焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍未完全拐頭，庫(kù)存拐點(diǎn)確認(rèn)之前，焦炭期貨不易過(guò)分看空；煉焦煤進(jìn)口端仍有較大不確定性，產(chǎn)量下行幅度或弱于預(yù)期，需求向好；盤面價(jià)格大幅下行后，下方空間有限。

動(dòng)力煤

港口現(xiàn)貨：800元/噸左右。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)67美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價(jià)47美元/噸（-1.5）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡300元/噸，印尼5000大卡50元/噸。

期貨：主力5月貼水160元左右，持倉(cāng)25.1萬(wàn)手（夜盤-6870手）。

CCTD統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口（周日較周四）：庫(kù)存合計(jì)1360.9（-42.7），調(diào)入145.4（-1.4），調(diào)出159.8（+0.8），錨地船90（-62），預(yù)到船38（-6）。

煤炭江湖：1月27日，73港動(dòng)力煤庫(kù)存4278.1，周環(huán)比降1.14%。

運(yùn)費(fèi)：中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為592.72（-11.65），BDI指數(shù)1452（-18）。

總結(jié)：春節(jié)前需求逐步走弱，供應(yīng)端在保供政策助推下，產(chǎn)量降幅大概率不及往年，現(xiàn)貨仍有進(jìn)一步下降空間，但盤面貼水幅度依然較大，中短期震蕩偏弱看待。

尿素

1.現(xiàn)貨市場(chǎng)：尿素繼續(xù)上行，液氨回落，甲醇下行暫緩。

尿素：河南2000（日+40，周+0），東北2030（日+0，周+20），江蘇2060（日+20，周+60）；

液氨：山東3200（日-20，周-40），河北3204（日+0，周+29），河南3111（日-50，周-50）；

甲醇：西北1845（日+0，周-155），華東2445（日+53，周-88），華南2415（日+40，周-85）。

2.期貨市場(chǎng)：盤面大漲基差走弱，5/9價(jià)差走闊至180元/噸附近。

期貨：5月2058（日+69，周+116），9月1879（日+36，周+75），1月1838（日+19，周+43）；

基差：5月-58（日-29，周-116），9月121（日+4，周-75），1月162（日+21，周-43）；

月差：5-9價(jià)差179（日+33，周+62），9-1價(jià)差41（日+17，周+32）。

3.價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回升；尿素/甲醇價(jià)差繼續(xù)修復(fù)暫緩；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差正常。

合成氨加工費(fèi)205（日+69，周+29），尿素-甲醇-445（日-13，周+88）；河南-東北0（日+10，周+60），河南-江蘇-30（日-10，周+20）。

4.利潤(rùn)：尿素利潤(rùn)回升，復(fù)合肥利潤(rùn)回升，三聚氰胺利潤(rùn)企穩(wěn)。

華東水煤漿644（日+15，周+98），華東航天爐572（日+23，周+92），華東固定床525（日+42，周+27）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭433（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥120（日-5，周-34），氯基復(fù)合肥227（日-2，周-20），三聚氰胺-16（日-30，周-240）。

5.供給：開(kāi)工日產(chǎn)回升，低于去年同期水平；其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率同比大幅偏低。

截至2021/1/22，尿素企業(yè)開(kāi)工率55.6%(環(huán)比-0.2%，同比-12.3%)，其中氣頭企業(yè)開(kāi)工率18.8%(環(huán)比-1.5%，同比-31.9%)；日產(chǎn)量12.1萬(wàn)噸(環(huán)比-0.0萬(wàn)噸，同比-2.1萬(wàn)噸）。

6.需求：銷售持平，工業(yè)需求轉(zhuǎn)冷。

尿素工廠：截至2021/1/22，預(yù)收天數(shù)9.3天(環(huán)比+0.0天)。

復(fù)合肥：截至2021/1/22，開(kāi)工率40.5%（環(huán)比-0.2%，同比+12.0%），庫(kù)存74.2萬(wàn)噸（環(huán)比+4.9萬(wàn)噸，同比-34.6萬(wàn)噸）。

人造板：地產(chǎn)11月數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，投資、銷售、新開(kāi)工、施工及竣工當(dāng)月同比均維持正增長(zhǎng)；人造板PMI11月均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2021/1/22，開(kāi)工率59.0%（環(huán)比+4.1%，同比+1.4%）。

7.庫(kù)存：工廠庫(kù)存增加，同比大幅偏低；港口庫(kù)存同樣偏低。

截至2021/1/22，工廠庫(kù)存45.3萬(wàn)噸，（環(huán)比+9.3萬(wàn)噸，同比-7.7萬(wàn)噸）；港口庫(kù)存15.5萬(wàn)噸，（環(huán)比-0.3萬(wàn)噸，同比-10.7萬(wàn)噸）。

8.總結(jié)：

現(xiàn)貨再次啟動(dòng)，周五盤面大漲，強(qiáng)弱順序：5月>9月≈現(xiàn)貨>1月；動(dòng)力煤弱勢(shì)，后期下方仍有修正空間；5/9價(jià)差走闊至180元/噸，處于偏高水平；5月基差繼續(xù)走低，關(guān)注持續(xù)性。上周尿素行業(yè)仍處于低供給低需求格局狀態(tài)，供需格局弱于預(yù)期，即期銷售高位走平，下游剛性需求回落，供給仍在12萬(wàn)噸/日附近，表觀需求回到12萬(wàn)噸/日以下；動(dòng)態(tài)看淡儲(chǔ)穩(wěn)步推進(jìn)，而外貿(mào)特別是印標(biāo)一再延后，并且較高的價(jià)位抑制了投機(jī)性需求，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間尿素供需格局仍將弱勢(shì)。尿素供需可能的轉(zhuǎn)強(qiáng)契機(jī)一方面在于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高給予農(nóng)資溢價(jià)空間，特別在2021年種植補(bǔ)貼未確定的當(dāng)下；另一方面在于春節(jié)后的返青肥需求。綜上當(dāng)前主要利多因素在于即期銷售情況良好、中期國(guó)內(nèi)返青肥及外貿(mào)仍有需求；主要利空因素在于下游工業(yè)需求走弱、農(nóng)需空白期國(guó)內(nèi)需求下降、外貿(mào)招標(biāo)時(shí)間不確定。策略：可開(kāi)始向上布局5/9價(jià)差。

油脂油料

一、行情走勢(shì)

1.25-29，在經(jīng)歷6周反彈后，大上周美豆顯著回落105美分/蒲，但上周迎來(lái)58美分/蒲的反彈；美豆粕在連續(xù)5周反彈后，大上周跌41.4美元/短噸，上周累計(jì)反彈9.7美元；在經(jīng)歷4周持續(xù)上行后，大大上周美豆油回落4.08%，之后連續(xù)2周分別反彈0.62%、5.91%，且已經(jīng)超過(guò)前高點(diǎn)。

1.25-29，在經(jīng)歷連續(xù)5周上行后，DCE豆粕5月合約近2周分別跌6.35%、漲0.09%、周五夜盤跌1.61%；DCE豆油5月合約1月上旬開(kāi)始回落，上周初開(kāi)始跟隨美豆油反彈，上周累計(jì)反彈4.05%，周五夜盤跌0.13%；DCE棕櫚油5月合約1月中旬開(kāi)始連續(xù)2周回落，分別跌8.28%、2.68%，上周累計(jì)反彈4.70%，周五夜盤反彈0.35%。

二、現(xiàn)貨價(jià)格

1.25-29，沿海一級(jí)豆油8600-8900元/噸，+150-330元/噸。沿海豆粕3600-3810元/噸，-30-80元/噸。

三、基差與成交

10周豆粕成交低迷后，連續(xù)2周顯著放量，最近2周再低迷。10月中旬至今，豆油成交高位回落，連續(xù)4周日均成交量顯著低于2萬(wàn)噸常規(guī)水平，之后恢復(fù)至2萬(wàn)噸/日的常規(guī)水平后，近3周開(kāi)始再次成交萎靡，上周周三周四成交開(kāi)始放量。

1.25-29，豆粕共成交49.2萬(wàn)噸，前一周42.8萬(wàn)噸，去年同期13.34萬(wàn)噸；豆油共成交8.476萬(wàn)噸，前一周4.181萬(wàn)噸，基差7.36萬(wàn)噸。

華東地區(qū)現(xiàn)貨一口價(jià)為主3710-4050元/噸，折合基差為280-580元/噸m2109合約6-9月提貨基差30元/噸；華東主流油廠豆油基差持續(xù)未報(bào)價(jià)，但豆油現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，基差處于歷史高位。

四、周度壓榨（3周回落后，壓榨3周回升）

上周，大豆壓榨環(huán)比回升至214.88萬(wàn)噸，前1周210.762萬(wàn)噸，前2周為198.198萬(wàn)噸，前3周為168.458萬(wàn)噸，前4周170.888萬(wàn)噸，前5周188.208萬(wàn)噸，前6周200.718萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)本周回升至205萬(wàn)噸，下周回落至144萬(wàn)噸。

五、主要消息

1、CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到1月26日當(dāng)周，管理基金在大豆期貨及期權(quán)上多頭部位增加1388至170979，空頭部位減少3304至14389，表現(xiàn)為管理基金持有凈多頭部位增加4692至156590；

2、商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)朱小良介紹，春節(jié)期間會(huì)同相關(guān)部門根據(jù)形勢(shì)變化，每周按照組織投放2萬(wàn)到3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備肉的節(jié)奏，向市場(chǎng)增加供應(yīng)。

六、蛋白與植物油走勢(shì)階段總結(jié)和展望

1、美豆基本面依舊緊張，未發(fā)生顯著變化，近期調(diào)整一方面因?yàn)槟厦捞鞖馕茨艹霈F(xiàn)較大問(wèn)題，另一方面前期價(jià)格的顯著上漲令美豆面臨調(diào)整需求，接下來(lái)依舊關(guān)注南美天氣對(duì)美豆的影響；

2、美豆油顯著反彈已經(jīng)超過(guò)前高點(diǎn)，但國(guó)內(nèi)豆油反彈相對(duì)乏力，目前植物油看成高位過(guò)后的高波動(dòng)；

3、蛋白由于南美存在不確定性，且南美大豆上市時(shí)間越來(lái)越近，建議防范風(fēng)險(xiǎn)為主；

4、國(guó)內(nèi)油粕均呈現(xiàn)近月高基差的表現(xiàn)。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周五收高，基本面保持利好。ICE3月原糖期貨收高0.24美分，或1.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅15.83美分，該合約當(dāng)月收高2.2%。交易商稱，市場(chǎng)在本月初攀升至逾三年半高位之后失去上行動(dòng)能，但在15.50美分左右仍具有強(qiáng)勁支撐。

2、鄭糖主力05合約周五跌11點(diǎn)，收于5215元/噸，持倉(cāng)減5百余手。（夜盤漲22點(diǎn)，持倉(cāng)減3千余手），主力持倉(cāng)上多增2千余手，空減8百余手。其中多頭方中糧、徽商、中信建投、首創(chuàng)各增1千余手，而海通減2千余手；空頭方，中信、國(guó)泰君安各增1千余手，而華泰減4千余手，中糧減1千余手。2109合約跌13點(diǎn)，收于5284元/噸，持倉(cāng)增3百余手（夜盤反彈15點(diǎn)，持倉(cāng)增1千余手）。

3、資訊：1）據(jù)CFTC周五公布數(shù)據(jù)，截至1月26日當(dāng)周，管理基金及對(duì)沖基金減持ICE原糖期貨及期權(quán)凈多頭頭寸17012手，至156067手。

2）外媒1月28日消息:據(jù)印度媒體報(bào)道,集裝箱匱乏給印度的糖出口造成阻礙。隨著中美集裝箱運(yùn)輸量的上升，可以供應(yīng)印度出口商的集裝箱數(shù)量越來(lái)越少。糖廠和貿(mào)易商也面臨著向港口和國(guó)內(nèi)運(yùn)輸糖的卡車短缺問(wèn)題。由于預(yù)測(cè)本年度糖產(chǎn)量過(guò)剩，工廠急于最大程度出口糖，但是缺乏集裝箱和卡車成為目前的主要難題。糖商說(shuō)，過(guò)去一個(gè)月馬哈拉施特拉邦的加工廠已簽約出口約70萬(wàn)糖,但是實(shí)際上只能出口15萬(wàn)噸。

3）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖主力合約繼續(xù)震蕩下行，市場(chǎng)交投氣氛淡薄。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成1560噸（其中廣西成交800噸，云南成交760噸），較上一交易日降低1760噸。

4）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5238元/噸，較昨日5248元/噸跌10元/噸。廣西新糖報(bào)價(jià)在5210-5270元/噸之間，較昨日下跌10元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明新糖報(bào)5280-5320元/噸，大理報(bào)5230-5250元/噸，較昨日維持穩(wěn)定；廣東湛江產(chǎn)區(qū)報(bào)5160-5200元/噸，較昨日下跌20元/噸；海南產(chǎn)區(qū)報(bào)5120-5140元/噸，較昨日穩(wěn)中下跌10元/噸。加工糖售價(jià)穩(wěn)中走低，福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5350元/噸，昨日未報(bào)，廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5300元/噸，較昨日下跌10元/噸，山東地區(qū)一級(jí)碳化糖5370元/噸，較昨日下跌20元/噸，遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5330元/噸，較昨日下跌20元/噸，河北地區(qū)一級(jí)碳化糖昨日?qǐng)?bào)5350元/噸，今日未報(bào)。20/21榨季北方甜菜糖已于9月20日正式開(kāi)榨，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)已有7家糖廠收榨，內(nèi)蒙古地區(qū)糖廠新砂糖報(bào)價(jià)5170-5200元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)跌20元/噸。新疆地區(qū)已有13家糖廠收榨，新疆地區(qū)新砂糖5080元/噸，較昨日?qǐng)?bào)價(jià)持平。

4、綜述：原糖新高后再次轉(zhuǎn)入震蕩，基本面上依然是支撐與壓力并存狀態(tài)，但宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)商品影響較大，關(guān)注其影響，也需關(guān)注基金持倉(cāng)走向及指引。國(guó)內(nèi)也跟隨原糖步入調(diào)整，從產(chǎn)業(yè)面講，走高之后有回調(diào)也正常。目前春節(jié)備貨逐漸在步入尾聲，疫情帶來(lái)消費(fèi)擔(dān)憂和物流雙面影響。此外，其他商品也整體處于回調(diào)中，對(duì)糖價(jià)也是影響。后期關(guān)注低位的支撐，等待合適估值機(jī)會(huì)。

養(yǎng)殖

【生豬市場(chǎng)】

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)，1月31日河南外三元生豬均價(jià)為32.16元/公斤（較周五跌0.72），全國(guó)均價(jià)33.07元/公斤（-0.28）。

（2）期貨市場(chǎng)，1月29日單邊總持倉(cāng)21214手(+139），成交量9424（+132）。2109合約收于25570元/噸（+380），LH2111收于23790（+220），LH2201收于23425（-175）；9-11價(jià)差1780(+160)；9-1價(jià)差2145（+555）；11-1價(jià)差+365（+395）。

（3）短期現(xiàn)貨市場(chǎng)集中性出欄，供應(yīng)增多令豬價(jià)承壓。春節(jié)后存季節(jié)性落價(jià)預(yù)期，回調(diào)幅度受疫情以及凍品出庫(kù)情況影響，亦會(huì)影響盤面交易節(jié)奏。近期豬瘟有加劇之勢(shì)，涌益預(yù)計(jì)2021年1月份能繁母豬存欄或出現(xiàn)2%-3%降幅。當(dāng)前仔豬受損影響4月后肥豬供應(yīng)，母豬受損對(duì)應(yīng)11月后的肥豬供應(yīng)，盤面存支撐。后期建議持續(xù)關(guān)注存欄恢復(fù)過(guò)程中的疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化等擾動(dòng)因子。

【雞蛋市場(chǎng)】

（1）1月29日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)4.04元/斤（-0.04），主銷區(qū)均價(jià)4.52元/斤（持平），周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中回落。

（2）1月29日期貨2102合約3829（+162）,2105合約4338（-17）,2109合約4693（-44）。5-9價(jià)差-355（+27）。

（3）截至1月29日，蛋雞苗3.25元/羽，較上周持平；淘汰雞價(jià)格8.94元/公斤，上周為8.98元/公斤。

（4）存欄：1月在產(chǎn)蛋雞存欄11.987億只，環(huán)比跌1.1%，同比跌7.06%，存欄下滑趨勢(shì)將持續(xù)；淘雞：臨近春節(jié)加之蛋價(jià)走低，養(yǎng)殖單位順勢(shì)淘汰，局部地區(qū)仍受到疫情影響；補(bǔ)欄：飼料價(jià)格小幅下調(diào)，但蛋價(jià)跌幅較大，部分地區(qū)養(yǎng)殖單位觀望心態(tài)較重，整體補(bǔ)欄積極性尚可；需求：市場(chǎng)高價(jià)難銷，下游環(huán)節(jié)拿貨趨謹(jǐn)，各環(huán)節(jié)余貨增多。內(nèi)銷銷售因疫情或較往年減弱。綜上所述，飼料成本上升加之存欄下降趨勢(shì)長(zhǎng)期看對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐，但隨著價(jià)格漲至高位，備貨窗口收窄，短期或跟隨現(xiàn)貨表現(xiàn)，關(guān)注疫情形勢(shì)變化。