我最近在算賬，前幾天剛在想怎么去實現(xiàn)年化15%的收益，今天想記錄一下對于怎么才能長久的思考。還是從算一筆賬開始。

一、來算一筆賬

如果一筆投資，可以做到年化收益15%的復(fù)合增長，那么29年后就能變成1個億，沒人會覺得1個億不夠花的，因為哪怕是存銀行，收益每年也有200萬，那可真是財務(wù)自由，人生贏家了。

但15%很難??！那12%呢？30年后能到5000萬。

但12%也不容易，那10%呢？30年后能到3000萬。

10%的年化收益難嗎？很多人覺得每年掙40%都不多呢！

但問題在于：

1.哪里來的這開始的200萬？

2.如何做到年化10%。

3.如何堅持30年。

答案依次是：

努力工作掙錢，錢少的時候一花一世界，只要方法正確，你早晚會有200萬的；守正持穩(wěn)，韜光守拙，朝乾夕惕，不犯大錯，10%的年化收益應(yīng)該還可以；保持身體健康，修行在世間，努力生活。

所以這三個問題里，第一個問題是靠股市之外的奮斗，第二三個更多是要讓投資更長久。

二、如何才能讓自己的投資更長久

段永平說過，做對的事情，把事情做對。我覺得投資里，做對的事情是價值投資，進行價值投資是對的事情還是不對的事情，是信仰的問題，就如圣經(jīng)所說“不證自明”，所以不討論。

我想重點討論把為了長久，怎么把事情做對。

1.投資決策立意要長遠、格局要遠大

在開始投資之前就要想明白我們是想要“長久”，并一以貫之。這里的“開始”不是買賣動作的開始，而是悟得正道之后的“開始”的最初的心。也就是不要想著短期，不要想著投機一把。

2.投資要長久，更多是靠組合

我看到很多人的雪球組合，拿來展示，去年的收益達到50%以上，有的翻倍了，但我并不羨慕。因為只有我悟到的才是我的，我沒有想明白的即使給我抄作業(yè)，我也不敢抄。

就像我的港股組合，去年5月凈值是0.8，現(xiàn)在凈值2.2，年化收益很夸張。我知道這是怎么來的，先是在小米集團啟動前全倉買入小米，在小米達到一定高度時我想明白了騰訊控股，開始新買入騰訊，這樣小米和騰訊接力，就把組合凈值做上來了。這里邊有很多很多運氣的成分。

我的港股組合名字叫“第二基地”，對應(yīng)的是我的基本倉位其實也就是“第一基地”，兩者都是實盤，只不過第二基地的資金量并不大。

熟悉阿西莫夫的科幻迷都知道第一基地和第二基地的說法，第一基地是內(nèi)心篤定的科學(xué)生存體系，肯定能到達彼岸；第二基地是給人類自己一個“不那么科學(xué)”的機會。阿西莫夫的人類把99%的力量都放在了第一基地，那才是正途。

我們具體做投資，很少有人敢把所有資金，比如200萬都放在一個行業(yè)或者一兩只股票上。如果一個組合，多少是帶賭博性的，怎么可能把真金白銀都放進去呢？（真正的高手除外，神與魔的表現(xiàn)形式可能是差不多的，但是內(nèi)核可是完全不同）

所以，普通人，我們需要購建組合，用組合去平抑周期、控制風(fēng)險，絕大部分人都是這么做的，雖然這很難，但這是一條可能走通的路。

實現(xiàn)30年的年化10%的復(fù)合收益，更多的是需要靠組合。

3.找到適合自己的投資標(biāo)的，亦即組合伴侶

因為是要穿越30年呢，當(dāng)然需要是靈魂伴侶。

股票千千萬，新股一波又一波，不是所有的股票都有投資價值，只有很少股票適合自己。股票是有性格的，也各有不同的歸宿。

有的自帶升級屬性，與時俱進，戰(zhàn)略不停的調(diào)整，價值一再提升，無知之境；有的自帶毀滅屬性，上市之時就是巔峰，上市之后一路下坡。

這就要求我們不懂不做，要找到能長久的、穿越周期的、能重視中小股東利益的優(yōu)秀管理層的好企業(yè)。

4.拒絕暴利

暴利是帶有毀滅性的，因為不可能持久。而我們要追求的就是長久，所以要遠離暴利。

暴利影響心態(tài)，會是動作和選擇變形，比如超級杠桿或極端的操作。在這里想到了萬科的不做暴利的生意。

5.理解和適應(yīng)變化

我最近在看周易，就是變化的哲學(xué)。陰與陽的轉(zhuǎn)化、時與位的變化，無窮無盡，投資可不能按圖索驥刻舟求劍。

這里我根本就不敢深入去說，因為還沒有想通。但我知道這很重要。簡單一個乾卦，六爻都為陽，但是每一爻的道理都不一樣，潛龍勿用、見龍在田、最后亢龍有悔，這就是簡單的小周期，現(xiàn)在剛看到第二卦天風(fēng)姤，好復(fù)雜。慢慢的理解了，股市的漲跌都能有收獲，那就妥妥的是沉淀時光的價值。

6.用資本市場紅利來增強組合

除了沉淀時光的價值，還有時代的價值。比如股息再投、打新收益、周期波動、非常明顯的臨時機會以及我們新掙到的收入。

比如長江電力公布業(yè)績后的股價是加大了波動的，這種增速之下的股價下跌，明顯是市場在送錢，我僅是日內(nèi)做T就掙到了一些，這其實是明顯的機會。我覺得長遠投資應(yīng)該是不排斥這種機會的，注意資金是閑置資金，好的買點不常有。

7.學(xué)習(xí)、進化，進行情緒管理

如果精力超級旺盛，想法實在眾多，不妨找一些事情來分散精力。兔子可做不好長久的事情。

其實這需要我們?nèi)プ鲆粋€簡單的人，有一以貫之的意識，相信并執(zhí)著于自己的判斷、堅持自己的選擇，并傾注感情。

8.永處低位

這一點其實是畫蛇添足的一個描述。因為不知道哪里是“低位”，這將是不斷參悟的一個過程。

對于現(xiàn)在的我來說，比如低于15%的ROE、超過50倍的PE，都是高位。買股票就是買未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，PE代表了過去對于未來意義有限，PB則是毫無意義。但是我相信少有公司能夠保持飛躍式增長，所以還是要謹慎。為了長久，風(fēng)險稍高則退，畢竟我只要10%。

在我的選股系統(tǒng)里，只有第二基地能例外，因為第二基地本來就是給第一基地一個機會，現(xiàn)在的例外股票也只有小米和騰訊。

最近在看《山海情》，很受感動。我們都是從一無所有，一代人一代人這么艱苦的一路走來，很不容易。我們要充滿深情的投資、生活，追求長久。