七禾網(wǎng)17、2020年中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口多少萬(wàn)噸鐵礦？2021年從澳洲的進(jìn)口量會(huì)增加還是會(huì)減少？

石頭：2020年中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石高達(dá)7.13億噸，約占去年總進(jìn)口量的60%左右。今年從澳洲進(jìn)口的鐵礦石總量，預(yù)計(jì)還會(huì)維持在6.8-7億噸左右，保持平穩(wěn)的概率較大。

七禾網(wǎng)18、隨著鐵礦價(jià)格的高企，廢鋼和進(jìn)口鋼材的使用似乎有所上升。關(guān)于廢鋼和進(jìn)口鋼材的用量變化，您了解的情況如何？

石頭：廢鋼進(jìn)口是我們國(guó)家鼓勵(lì)的?？上Вㄟ^去年四季度的一次調(diào)研，發(fā)現(xiàn)每年國(guó)外能夠進(jìn)口到中國(guó)的廢鋼，可能只有1200-2000萬(wàn)噸。相比于我國(guó)一年10.53億噸的粗鋼產(chǎn)量，包括1.2億噸左右的電爐鋼產(chǎn)量，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。進(jìn)口鋼材主要集中在高端鋼材和鋼坯上，前者屬于沒辦法，后者則要考慮進(jìn)口價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格的價(jià)差，取決于進(jìn)口利潤(rùn)是否足夠好。

七禾網(wǎng)19、2021年影響螺紋和熱卷價(jià)格變化的核心因素是什么？螺紋和熱卷的供應(yīng)端或需求端有沒有可能出現(xiàn)較大的變數(shù)？

石頭：我認(rèn)為影響鋼材價(jià)格變化的核心因素還是很多。比如工信部壓減粗鋼產(chǎn)量的力度和時(shí)間，環(huán)保部環(huán)保限產(chǎn)的不確定性，鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格的大幅波動(dòng)，下游需求的啟動(dòng)情況等。鋼材研究受到上游、下游以及政策端的多種擾動(dòng)，具體不斷跟蹤、關(guān)注和評(píng)估。

七禾網(wǎng)20、2021年影響焦炭?jī)r(jià)格變化的核心因素是什么？焦炭的供應(yīng)端或需求端有沒有可能出現(xiàn)較大的變數(shù)？

石頭：影響焦炭?jī)r(jià)格的主要因素，一方面是新增置換產(chǎn)能的投產(chǎn)開工情況，另一方面是螺紋鋼和焦煤的價(jià)格走勢(shì)。我有時(shí)候開玩笑說(shuō)，螺紋鋼是黑色系中的“大哥”，鐵礦石是“先鋒”，焦炭是“猛將”。焦炭的趨勢(shì)性較好，研究起來(lái)相對(duì)容易，供需平衡表也比較好算，一旦有重大變數(shù)，平衡表會(huì)及時(shí)反映出來(lái)。

七禾網(wǎng)21、2021年影響鐵礦價(jià)格變化的核心因素是什么？鐵礦的供應(yīng)端或需求端有沒有可能出現(xiàn)較大的變數(shù)？

石頭：影響鐵礦石的主要因素，還是中國(guó)壓減粗鋼產(chǎn)量的執(zhí)行情況。其他方面，我暫時(shí)沒有考慮太多。重點(diǎn)跟蹤港口庫(kù)存、鋼廠鐵礦石庫(kù)存、海外發(fā)貨、四大礦產(chǎn)量等核心指標(biāo)即可。

七禾網(wǎng)22、未來(lái)三個(gè)月，若要對(duì)螺紋、熱卷、焦煤、焦炭、鐵礦這五個(gè)品種做一個(gè)強(qiáng)弱排比，您會(huì)怎么排？

石頭：按照我的理解，由強(qiáng)到弱依次為螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤。其中，可能出現(xiàn)階段性的排序小幅變化，但是總體應(yīng)該是這樣的關(guān)系。

七禾網(wǎng)23、您對(duì)動(dòng)力煤、硅鐵、錳硅、瀝青、玻璃、純堿等品種是否有研究？這些品種2021年有沒有較好的機(jī)會(huì)？

石頭：這些品種我也會(huì)關(guān)注一下，但不是我主要的研究領(lǐng)域。我重點(diǎn)關(guān)注“黑五類”品種，即螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤。

七禾網(wǎng)24、您是海證期貨研究所負(fù)責(zé)人，請(qǐng)問海證期貨的研究團(tuán)隊(duì)共有多少人？如何分工？有沒有一套完善的研究體系？

石頭：目前期貨行業(yè)發(fā)展很快，我們海證期貨也處于高速發(fā)展期，客戶權(quán)益快速增長(zhǎng)，正在快速邁向“百億期貨公司”。但是，我們研究所剛剛成立兩年左右，還非常年輕。承蒙公司領(lǐng)導(dǎo)信任，我也是剛剛接任研究所負(fù)責(zé)人。目前我們海證期貨研究所只有七名分析師，四名研究助理，主要研究黑色、有色和能化。其中黑色分析師三人，有色分析師兩人，能化分析師一人。我們的研究體系非常完善，氛圍融洽，培訓(xùn)體系也很好。目前我們處于高速發(fā)展期，今年準(zhǔn)備在有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等方面繼續(xù)招聘優(yōu)秀人才加盟，歡迎大家積極跟我聯(lián)系。

七禾網(wǎng)25、和其他期貨公司研究團(tuán)隊(duì)相比，您覺得海證期貨研究所最大特色或優(yōu)勢(shì)是什么？

石頭：目前我們黑色板塊投入較大，配置齊全，擁有三名分析師和兩位研究助理，主要研究螺紋熱卷、鐵礦石焦炭、動(dòng)力煤等。我們的研究體系非常全面，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。分析師基本都是來(lái)自于大型鋼廠、大型咨詢機(jī)構(gòu)以及大型產(chǎn)業(yè)貿(mào)易商，擁有豐富的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。黑色團(tuán)隊(duì)的分析師曾多次獲得交易所、期貨日?qǐng)?bào)以及行業(yè)協(xié)會(huì)的優(yōu)秀分析師獎(jiǎng)項(xiàng)。

七禾網(wǎng)26、站在服務(wù)客戶的角度而言，就您看來(lái)，具備哪些能力和水平的研究員才能服務(wù)好產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶？

石頭：能夠服務(wù)好產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)客戶的研究員，一般需要具備多年的研究經(jīng)驗(yàn)，最好能夠經(jīng)歷過一輪完整的牛熊周期，親身參與過實(shí)盤交易或者期現(xiàn)貿(mào)易，這樣可以較為全面的經(jīng)歷各種行情，認(rèn)知也比較完整，心態(tài)比較成熟。此外，數(shù)據(jù)收集和分析能力，提煉核心矛盾、核心驅(qū)動(dòng)的能力，較好的寫作和演講能力，都是比較重要的。總體來(lái)說(shuō)，熱愛研究、勤奮努力、喜歡分享且樂此不疲的人，往往能夠成為優(yōu)秀分析師。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

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沈良訪談?wù)?/p>

2021-02-27

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