昨日大漲之下，市場(chǎng)短期松了一口氣。今日，兩市雙雙高開(kāi)，隨后震蕩上行，延續(xù)昨日的反彈趨勢(shì)。但盤(pán)面看，市場(chǎng)分化還是比較嚴(yán)重，板塊漲跌不一，而且個(gè)股表現(xiàn)參差不齊，反彈的力度在逐步減弱。昨日的大漲更多的是消息提振，今日市場(chǎng)是有個(gè)情緒的回歸，但仍處于調(diào)整趨勢(shì)當(dāng)中，還需進(jìn)一步的觀望。

值得注意的是，昨日帶領(lǐng)指數(shù)大漲的，一個(gè)是金融板塊，另一個(gè)是貴州茅臺(tái)等抱團(tuán)股。但是今日，這兩大方向都迎來(lái)了分化。金融股當(dāng)中，銀行繼續(xù)堅(jiān)挺，但其他品種走低。而貴州茅臺(tái)未能延續(xù)昨日的上漲，全天高開(kāi)低走，繼續(xù)拖累板塊和指數(shù)。下跌過(guò)程當(dāng)中，實(shí)際上市場(chǎng)短期最容易受到情緒的干擾，但趨勢(shì)之下，其實(shí)情緒的干擾還是比較低的。

還需要注意的是，市場(chǎng)當(dāng)前處于調(diào)整趨勢(shì)，根據(jù)此前的大漲以及近期的調(diào)整速度看，顯然調(diào)整還不是很充分，需要謹(jǐn)防部分機(jī)構(gòu)以及資金短期喘息后的再次出逃可能，尤其是抱團(tuán)品種再次回撤的可能。目前，3月9日以來(lái)的反彈有所延續(xù)，這說(shuō)明指數(shù)調(diào)整或逐步進(jìn)入尾聲，但要留意個(gè)股的反復(fù)，尤其是場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性減弱下，個(gè)股的反殺以及補(bǔ)跌。所以，抄底仍需等待，或許再次的回撤將是比較好的低吸時(shí)機(jī)，但至少目前還應(yīng)進(jìn)一步觀望。

總體上，對(duì)于目前的市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇支撐以及流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定下，市場(chǎng)向好的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生改變，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步進(jìn)入后期，流動(dòng)性邊際收緊延續(xù)，牛市也已經(jīng)進(jìn)入了后期，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，整體性的倉(cāng)位還是需要謹(jǐn)慎。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏適當(dāng)?shù)耐顿Y者，還可耐心等待牛市后期的重要機(jī)會(huì)，也就是說(shuō)指數(shù)還有繼續(xù)上行的空間，但很可能是部分板塊以及結(jié)構(gòu)性的行情。

所以，牛市后期建議重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉(cāng)參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性價(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。