七禾網(wǎng)6、當(dāng)時(shí)雞蛋價(jià)格到3100多的時(shí)候，市場(chǎng)上還有很多人一直看空，并表示要往下打到3000以下的價(jià)位。他們當(dāng)時(shí)看空是因?yàn)椴豢春媚旰蟮膬r(jià)格，認(rèn)為年后開(kāi)出來(lái)肯定是低價(jià)，所以一直看空2月和3月合約。

閻文杰：每個(gè)人都有自己的看法，但真相只有一個(gè)，事實(shí)只會(huì)往一個(gè)方向發(fā)展。

他們錯(cuò)在對(duì)低價(jià)概念的理解。這個(gè)低價(jià)到底處在什么價(jià)格區(qū)間，是在飼料成本成本線、綜合成本線、還是兩者之間？我們要這樣去判斷價(jià)格，而不是拿一個(gè)具體的數(shù)字做判斷。

七禾網(wǎng)、所以做空那些人是預(yù)期年后開(kāi)出來(lái)的價(jià)格在飼料成本線以下。

閻文杰：對(duì)，他們可能覺(jué)得能到2.8塊吧。我覺(jué)得后面現(xiàn)貨價(jià)格是符合判斷的，就是年后大概3.5塊左右的價(jià)格，即在綜合成本線往下2、3毛的區(qū)域。如果2.8塊的話，可能今年看一年都看不到。

七禾網(wǎng)7、根據(jù)您目前數(shù)據(jù)和假設(shè)未來(lái)各指標(biāo)的變化量來(lái)推導(dǎo)未來(lái)各月份存欄量，情況是怎么樣的？2020年存欄量和2019年相比如何？2021年存欄量會(huì)上升還是下降？聽(tīng)聞2020年下半年雞苗銷量大減，是否如此？目前雞苗銷量如何？今年大趨勢(shì)上屬于牛市還者熊市？

閻文杰：對(duì)于存欄的判斷，我們不定量，只定性。因?yàn)槭聦?shí)證明，定量定不清楚，即使定清楚了也只是自己覺(jué)得而已，跟事實(shí)會(huì)有很大的差距。

去年補(bǔ)欄不好的幾個(gè)月份大家都看得到，現(xiàn)在小蛋和大蛋的價(jià)差大家也都看得到。從這種情況來(lái)看，我覺(jué)得今年到中秋之前可能存欄還是會(huì)有所下降，但在下降的過(guò)程中，淘汰雞的日齡應(yīng)該會(huì)隨著利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)逐步上升。中秋節(jié)之后，存欄可能就會(huì)開(kāi)始緩慢恢復(fù)。我們覺(jué)得，3、4、5月的補(bǔ)欄應(yīng)該不會(huì)很差，只不過(guò)可能需要現(xiàn)貨漲一漲?，F(xiàn)在沒(méi)漲，可能3月份大家還是處在觀望的狀態(tài)，但一旦現(xiàn)貨開(kāi)始漲，可能3、4、5月的補(bǔ)欄就會(huì)很積極。

而且根據(jù)歷史情況看，在3月現(xiàn)貨比較差的情況下，補(bǔ)欄也會(huì)比2月好很多，因?yàn)樗緛?lái)就是補(bǔ)欄旺季。真正的供應(yīng)恢復(fù)可能要到10月份以后。因?yàn)?月份補(bǔ)欄后，8月份才開(kāi)產(chǎn)，變成大蛋的話可能要到11月份，所以基本上就是10月份以后供應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)。

2020年的存欄量肯定比2019年高，因?yàn)?019年的價(jià)格很高。至于2021年的存欄量，我覺(jué)得上半年就已經(jīng)定型了，因?yàn)?021年上半年的存欄是2020年下半年造成的，2021年下半年的存欄大概率還是會(huì)上升。

2020年雞苗銷量不好的月份就是2月、5月、6月、10月、11月。我覺(jué)得2021年上半年的雞蛋價(jià)格還是可以的，起碼可以持續(xù)到中秋節(jié)，但中秋節(jié)往后可能又要走之前去利潤(rùn)的邏輯。

七禾網(wǎng)8、對(duì)于已經(jīng)到來(lái)的2021年行情，目前看漲的一致性預(yù)期很強(qiáng)，這從遠(yuǎn)月升水這么多就可以看出來(lái)了，您如何看？

閻文杰：前面已經(jīng)提到，基本面上的很多預(yù)期已經(jīng)在雞蛋的盤(pán)面價(jià)格中體現(xiàn)，在這種情況下，你要想從中賺錢(qián)就必須研究的更精細(xì)。只有在出現(xiàn)預(yù)期差或者比別人研究的更精細(xì)的時(shí)候才能賺到其中的錢(qián)。如果光想著反正要漲就買(mǎi)了不動(dòng)，或者覺(jué)得反正要跌了就做空不動(dòng)，那這個(gè)錢(qián)就不太好賺了，因?yàn)槭袌?chǎng)的預(yù)期已經(jīng)給的很足了。

七禾網(wǎng)9、請(qǐng)問(wèn)您是如何給雞蛋合約定價(jià)的？雞蛋是連續(xù)合約交易的品種，合約之間的差價(jià)您是如何預(yù)估的呢？

閻文杰：每個(gè)合約根據(jù)自己的情況來(lái)吧，這個(gè)不太好說(shuō)，得具體問(wèn)題具體分析。因?yàn)檫@是動(dòng)態(tài)的，我們要么就定最后的價(jià)格，要么就定過(guò)程中的價(jià)格或者某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格。某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格肯定不太好定，但如果定結(jié)果的價(jià)格，也就是通過(guò)供需和歷史價(jià)格來(lái)判斷。定的價(jià)格不會(huì)太準(zhǔn)確，但起碼可以判斷哪些價(jià)格是離譜的，哪些價(jià)格是比較合理的。

七禾網(wǎng)、您對(duì)合約之間的月間差是如何預(yù)估的？

閻文杰：月間差在于對(duì)過(guò)程的判斷，這是一件比較難的事情，也就是你必須對(duì)某幾個(gè)月份的先漲后跌，或者先跌后漲有判斷，這樣才能對(duì)價(jià)差有判斷。我們價(jià)差做得比較少，所以我在這方面判斷的也不是很好。

七禾網(wǎng)、能否舉例說(shuō)明一下您對(duì)雞蛋05合約的定價(jià)是如何預(yù)估的？

閻文杰：以綜合成本3.8塊來(lái)看，我覺(jué)得5月至少能給5毛錢(qián)以上的利潤(rùn)，也就是4.3塊以上，那在盤(pán)面上可能就要定4750左右的價(jià)格。

七禾網(wǎng)、5毛錢(qián)的利潤(rùn)是怎么定的？

閻文杰：在一般年份中，端午節(jié)不是特別好也不是特別差的情況下，有5毛錢(qián)利潤(rùn)很正常。

七禾網(wǎng)、中秋節(jié)的時(shí)候利潤(rùn)可以給到多少？

閻文杰：最少一塊，有時(shí)候一塊五，如果是供應(yīng)比較少的年份，可能要到兩塊。今年中秋的高點(diǎn)可能有一塊五以上的利潤(rùn)，也就是可能會(huì)到5.2塊、5.3塊的價(jià)格。

七禾網(wǎng)、05合約的下沿區(qū)間是多少？如果要做多，您覺(jué)得跌到什么位置會(huì)去做多？

閻文杰：那要看什么時(shí)候，以現(xiàn)在為例，肯定是看3月底現(xiàn)貨漲不漲。如果3月底現(xiàn)貨不漲，我覺(jué)得盤(pán)面還是會(huì)跌的，跌到甚至跌破4000也不是不可能，那就等到那個(gè)時(shí)候再買(mǎi)。但如果中途現(xiàn)貨漲了，那現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格就是合理的。

七禾網(wǎng)10、雞蛋在建倉(cāng)的時(shí)候，您一般是如何把握入場(chǎng)節(jié)奏的呢？因?yàn)殡u蛋有限倉(cāng)時(shí)間和最大手?jǐn)?shù)，這個(gè)在操作上和其他品種相比，額外需要注意哪些方面？

閻文杰：有安全邊際的地方就可以多買(mǎi)一點(diǎn)，反之就想清楚再操作，可以分批買(mǎi)入?？偟脕?lái)說(shuō)就是先評(píng)估行情到底有多大，適合下多少注。如果下的籌碼多，你要怎么分；如果下的籌碼少，你又要怎么分。

其次，對(duì)于一個(gè)價(jià)格或者過(guò)程的出現(xiàn)，會(huì)是持續(xù)性的底部或者持續(xù)性的頂部，還是到一下就完了，也是需要進(jìn)行判斷的，然后再想好自己的建倉(cāng)策略。如果長(zhǎng)期在頂部或者底部橫盤(pán)，那就涉及到時(shí)間周期的問(wèn)題。那就要去判斷驅(qū)動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)大概在哪里，然后慢慢建倉(cāng)。如果是突然上漲或者下跌到某個(gè)位置，那建倉(cāng)的策略肯定跟之前是不一樣的。

七禾網(wǎng)11、七禾產(chǎn)業(yè)一直在調(diào)研雞蛋，幾乎每個(gè)月都至少跑出去一次，還有每周的線上云調(diào)研雞蛋專項(xiàng)會(huì)議以及雞蛋VIP俱樂(lè)部交流等等，我在調(diào)研過(guò)程中就特別明顯地感覺(jué)到，大部分人很容易受現(xiàn)貨的情緒影響，但是期貨做的是預(yù)期，您覺(jué)得在調(diào)研過(guò)程中，作為參與調(diào)研的朋友們需要特別關(guān)注哪些方面？

閻文杰：對(duì)于調(diào)研，有的人是出去學(xué)習(xí)，有的人是出去看問(wèn)題，有的人是出去找問(wèn)題，有的人是出去交朋友，還有的人是出去踩線路，目的都不一樣，需要特別關(guān)注什么，就看自己的需求是什么。

我每次出去調(diào)研的目的是什么，主要關(guān)注什么，心里都很清楚。這也牽扯到另一個(gè)問(wèn)題，出去調(diào)研和在期貨上賺錢(qián)是兩回事，要從根本分開(kāi)，如果這次出去主要看補(bǔ)欄，重點(diǎn)關(guān)注補(bǔ)欄就行。不要想著出去調(diào)研一次，就要得出交易策略，就要在期貨上賺錢(qián)，這就是難為自己了。如果已經(jīng)有交易策略了，出去調(diào)研印證一下預(yù)期的事情是否是事實(shí)，這樣的目的是清晰的，很清楚自己要做什么。如果沒(méi)有想清楚，期盼調(diào)研時(shí)得出幾個(gè)交易策略，在期貨上賺錢(qián)等等，很有可能會(huì)適得其反。所以，要關(guān)注哪些方面，這要根據(jù)自己的情況而定，缺什么，想了解什么，想重點(diǎn)學(xué)習(xí)什么，這是你行程的目的。