投資中，大多數(shù)人都期盼著能遇到一個大牛市，但“熊市不布局，牛市是用來虧錢的”。大部分投資者不能留住牛市的果實，過度自信的我們以為可以把握大勢抄底逃頂，而現(xiàn)實卻是一次又一次陷入追漲殺跌的怪圈，不能自拔。投資中真正應該追尋的究竟是什么呢？發(fā)人深思！

股市千變萬化，怎樣在市場中找到一種長期有效的投資方式?這個問題是投資者最想了解的?；趯ν顿Y者行為的分析，結合投資領域的一些基本邏輯，逆勢布局、長期投資是非?？尚械姆绞?。

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投資是否應當建立在市場預期之上

當談論到投資股票時，很多投資者都有自己的“獨到見解”。比如最常聽到三種說法：一是“我喜歡做波段”，一些投資者會分享自己或某位朋友在市場下跌之前成功逃頂?shù)摹皞髌娼洑v”。不少投資者都認為自己有能力通過預測市場、低買高賣來賺錢。二是基于一些分析，預判未來某些股票要漲或是要跌，這些投資者往往對股市了解得比較多，聽上去似乎分析得挺有道理。三是有些投資者認為震蕩市和熊市沒有大行情，漲跌把握不準，自己暫時不參與，等牛市來了再去買，只要不是很貪，賺一票就走，效果肯定不錯。以上這三種說法都是建立在一個共同的行為之上——預測市場。希望通過預測市場，實現(xiàn)低買高賣，最終賺錢是很多投資者對于投資的認知。

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頻繁地買進賣出、判斷短期市場，多數(shù)是負貢獻

然而現(xiàn)實往往非常殘酷。上列第一張圖黑色的折線是過去十幾年的上證綜指漲跌走勢，其中兩個高峰值是2007年、2015年兩次大的牛熊轉換。想要依靠預測市場賺錢，簡單地說就是在藍色圓圈的位置買入，在紅色圓圈的位置賣出。投資者總是不斷地問:“未來市場會怎么樣?”其實就是想得到以上結果。然而，上列第二張柱狀圖是同期中國投資者購買基金的統(tǒng)計，柱子越高，表示購買基金的份額越多。將兩張圖進行對比，你會發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)人都在高點買基金，低位時反而沒有多少人買。這與投資者的目標截然相反。

造成這一狀況的主要原因是趨利避害的天性和幸存者偏差。當市場處在低位的時候，雖然根據(jù)理性分析我們應該購買更多的基金和股票，但那時往往由于我們之前的投資都在虧錢，同時市場情緒恐慌，這時人們就很難戰(zhàn)勝自己的內心，堅持購買。“地板下面是地下室，地下室下面還有地獄”，這話在熊市中常常出現(xiàn)。一下跌，投資者就坐立不安地問要不要斬倉。而在大牛市中，市場快速上漲的時候，即使?jié)q到了4000點、5000點，但大家會覺得牛市還會繼續(xù)，“遙指一萬點”的言論就出來了。在特定的環(huán)境中，人們的情緒會被放大，羊群效應會加劇，于是情緒支配行為，人類的天性就決定了我們很難通過預測市場賺錢。

此外，投資者之間常常會傳言，某些人在市場高點成功地“逃頂”了，某些人成功地預測到市場的漲跌，于是大家都希望向這些人學習，這就是“幸存者偏差”——預測對了的人，會大肆宣傳自己的成功，但預測錯了虧錢的人，往往沉默無語。因此人們能聽到的總是那些成功預測市場的人，宣傳預測有效、可以通過學習實現(xiàn)低買高賣的言論。而事實上，預測市場的成功率并不高，而且?guī)в泻艽蟮倪\氣和偶然因素。

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何時買入？

過往的經歷和數(shù)據(jù)給了人們很多值得學習和反思的素材。回顧最近五年，市場經歷了牛市、熊市、震蕩市，這段時間非常值得用來檢視投資行為。2013年和2014年，牛市尚未啟動，市場比較平淡，參與的投資者非常少。2015年上半年，市場行情火爆，大量投資者高位進場，然后在股災后絕望斬倉。很多投資者都認為，應當在大牛市中賺錢，于是他們不斷等待，等到意識到大牛市來臨，才興奮地把大筆資金投入權益類產品。但精準地判斷和抓住市場漲跌的時間點非常困難，幾乎沒有人能在牛市啟動時準確入場，大部分投資者都是半路加入。牛市快速上行的部分雖然很誘人，但未必能轉化為真實的收益，追漲的風險非常高，收益極其不確定。

我們認為，并不需要預測市場時點，只需逆勢布局。“不貴”的位置并不難判斷，但“什么時候開始漲”很難判斷。逆勢布局只需在不貴的位置買，不需要知道什么時候漲，長期持有就能獲得大概率的成功。

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逆勢布局，長期投資

匹配資金狀態(tài)：比如權益類就需要長錢(一年以上，最好三年以上不用的錢)。

減少預測市場：無需判斷漲跌時點，無需找到市場最低點。

保持良好心態(tài)：堅持長期，與長期優(yōu)異、穩(wěn)健的產品在一起。

要做到逆勢布局、長期投資，需要注意以下幾點:

一是根據(jù)資金狀態(tài)選擇基金類型。一年以上甚至三年以上長期不用的錢，適合進行偏股型基金的投資。長錢可以參與波動較高的投資，通過拉長投資的時間跨度應對市場波動，充分發(fā)揮長錢的優(yōu)勢，提高勝率。

二是減少預測，不跟隨所謂的“市場一致判斷”。預測市場很困難，成功率不高，但在市場較低點位的時候開始投資，不用擔心也不需要知道低位會持續(xù)多久，只要買得不貴，長期投資就能大概率地獲得滿意的回報。逆勢布局并不是要尋找到市場的最低點，絕對的低點難以判斷，只需要找到比較便宜的位置就已經足夠了。

三是選擇到優(yōu)秀的產品后就要堅持，尤其是在市場波動甚至浮虧時更要堅持。找到一個長期表現(xiàn)優(yōu)異的產品，逆勢布局，不用在意短期波動，享受好產品長期向上的大趨勢就已足夠。

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總結

1、不要以市場的“一致判斷”作為投資依據(jù)

2、減少預測市場，減少追漲殺跌

3、逆勢布局，長期投資

4、過程中的堅持尤為重要

總的來說，在基金投資上，我們始終建議不要以市場的“一致判斷”作為投資依據(jù)，減少預測市場，減少追漲殺跌。只要在市場不是太貴的時候買入，并且長期堅持，最終就能獲得大概率的成功。我們的實踐證明，逆勢布局、長期投資是非?？尚械?，值得每一位投資者嘗試。

風險提示：基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y有風險，投資需謹慎。投資者投資基金前，請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等文件。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。