4月7日，滬深兩市股指雙雙高開，隨即連續(xù)下行翻綠，未能保持強勢。此后一直在綠盤位置徘徊，雖然A股整體性機會并不明顯，但是熱點輪動產(chǎn)生的局部機會依然存在，其中，房地產(chǎn)行業(yè)逆市上漲1.07%，位居申萬一級行業(yè)漲幅榜前列。

在業(yè)內(nèi)人士眼中，市場經(jīng)歷大幅下跌后，目前或已進入相對平淡的“磨底期”，但是樂觀因素已在逐步累積，“殺估值”的風險已經(jīng)集中釋放，基本告一段落。

“房地產(chǎn)龍頭股確實可以作為一個中長期配置的穩(wěn)健投資方向，投資者可以在盤整中分批配置倉位。推薦選擇市盈率低和土地儲備較充足的龍頭企業(yè)，估值合理抗風險能力強勁，適合長線持有?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長劉巖表示。

具體來看，4月7日，108只房地產(chǎn)股實現(xiàn)不同程度的逆市上漲，占行業(yè)內(nèi)可交易個股總數(shù)的84.38%。其中，華夏幸福、皇庭國際、*ST經(jīng)開等個股紛紛漲停，陽光股份、深物業(yè)A、蘇寧環(huán)球、西藏城投、特發(fā)服務、亞太實業(yè)等個股漲幅也均在4%以上。此外，新華聯(lián)、陸家嘴、亞通股份、京投發(fā)展、*ST新光、*ST經(jīng)開等6只個股股價盤中均創(chuàng)出年內(nèi)新高。

資金流向方面，4月7日，60只房地產(chǎn)股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，其中，15只個股大單資金凈流入在1000萬元以上，華夏幸福、萬科A等兩只個股大單資金凈流入均超1億元，分別為2.58億元、1.48億元，西藏城投、中南建設、美好置業(yè)、格力地產(chǎn)、皇庭國際、華麗家族、蘇寧環(huán)球等個股大單資金凈流入也均超2000萬元。

富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成表示，目前房地產(chǎn)板塊估值有所修復，但仍處于歷史低位。伴隨疫情影響逐漸消散，預計全年結(jié)算將回到增長軌道。一方面，“兩集中”帶來土地供應端變革，土拍“零售改批發(fā)”，土地溢價率有望下降，將改善房企毛利率。另一方面房企拿地自由度下降，房企經(jīng)營難度提升，集中期拿地除了研判土地質(zhì)量還要考慮競爭者能力，博弈難度提升。出于提升資金使用效率角度，房企可能于非集中供地期在22城以外的城市進一步博弈，這些城市土地市場熱度或?qū)⑻嵘?。在當前政策下，資金實力強的龍頭相比小房企面臨的困難更低，具備相對優(yōu)勢。

這一觀點也得到了數(shù)據(jù)的印證。截至4月7日收盤，房地產(chǎn)行業(yè)最新動態(tài)市盈率僅為7.86倍，顯著低于其他申萬一級行業(yè)。

值得一提的是，目前房地產(chǎn)行業(yè)低價股占比較多，截至4月7日收盤，全部A股均價為23.21元，房地產(chǎn)板塊中僅有4只個股最新收盤價高于這一數(shù)值，其他124只成份股最新收盤價均處于23.21元以下，占比96.88%。其中104只個股最新收盤價不足10元，占板塊內(nèi)成份股個股的比例超過八成。

盡管在目前存量資金博弈下，市場仍以熱點輪動為主。但是隨著行情的推進，市場或?qū)⑦M一步聚焦年報一季報，“財報行情”已經(jīng)打響。

截至4月7日收盤，共有40家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司披露2020年年報，其中，2020年凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司有17家，陽光股份、魯商發(fā)展、亞通股份、招商積余等公司2020年凈利潤同比增幅均在50%以上。

而就今年一季度來講，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光表示，房地產(chǎn)上市公司業(yè)績增速的確定性是比較強的。總體看，房地產(chǎn)是現(xiàn)在為數(shù)不多的低估值板塊。從歷史上來看，房地產(chǎn)估價跟房地產(chǎn)政策是緊密相關(guān)的，國家針對房地產(chǎn)的調(diào)控有初步收緊的態(tài)勢，三道紅線、集中供地，限價等政策的實施，未來房地產(chǎn)行業(yè)集中度提升，毛利率進一步下滑是大概率事件。然而比較白酒，水泥等過去幾年集中度提升的行業(yè)，其中龍頭個股的優(yōu)勢明顯，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭未來幾年規(guī)模優(yōu)勢將進一步增強，股東回報也會因此提升，可以作為重點研究的方向之一。

壁虎資本基金經(jīng)理張小東也表示，頭部住宅開發(fā)企業(yè)業(yè)績穩(wěn)健，在政策調(diào)整控制后剩下的購買力大多是剛需，投資性需求已大幅降低，所以之后的剛需帶來的增長還是比較穩(wěn)定的。

表：4月7日漲幅在2%以上的房地產(chǎn)股一覽