A股走勢總是出人意料，周三外圍走勢平穩(wěn)，A股來了一個(gè)突如其來的大跌，讓很多投資者和基民傻了眼。

截至收盤，滬指跌1.07%，報(bào)3518.33點(diǎn)，成交額達(dá)4106億元；深成指跌2.57%，報(bào)14295.93點(diǎn)，成交額達(dá)5216億元；創(chuàng)指跌4.18%，報(bào)3125.70點(diǎn)，成交額達(dá)2288億元。成也蕭何敗也蕭何，A股今天大跌與機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股大跌不無關(guān)系，去年以來，指數(shù)走牛，但也只是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股走牛而已，很多中小市值個(gè)股是很疲軟的，周三大跌也主要是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的新能源、白酒等大跌所致。

不管是上漲還是重挫，只要尋找原因，都是可以找到蛛絲馬跡，實(shí)際上市場環(huán)境還是那個(gè)環(huán)境，只不過是角度不同得出的結(jié)論迥異而已。

創(chuàng)業(yè)板之所以大跌，在于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)炒作的龍頭寧德時(shí)代大跌拖累市值近6萬億的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈突然崩了，有16只個(gè)股跌幅接近10%，寧德時(shí)代下跌5.58%，貢獻(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指殺跌點(diǎn)數(shù)超過30個(gè)點(diǎn)，億緯鋰能下跌9.55%貢獻(xiàn)殺跌點(diǎn)數(shù)超過11個(gè)點(diǎn)，兩只個(gè)股貢獻(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌41個(gè)點(diǎn)，今天創(chuàng)業(yè)板下跌135點(diǎn)，等于接近了三分之一，另外東方財(cái)富、金龍魚等權(quán)重較大的個(gè)股跌幅也不小，創(chuàng)業(yè)板的億緯鋰能和寧德時(shí)代相當(dāng)于早幾年上證綜指的兩桶油，可以左右創(chuàng)業(yè)板走勢。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈緣何大跌，在于漲幅過大，估值過高，禁不起市場任何的利空沖擊，這個(gè)利空來自于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，也來自于周二特斯拉股價(jià)大跌，更在于市場作為新興產(chǎn)業(yè)，不斷資本擴(kuò)張，帶來的產(chǎn)能過剩預(yù)期，6月15日晚，永太科技突然發(fā)布公告稱，其控股子公司邵武永太高新材料有限公司擬以自籌資金79419.92萬元投資年產(chǎn)20000噸六氟磷酸鋰及1200噸相關(guān)添加劑和50000噸氫氟酸產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球六氟磷酸鋰總產(chǎn)能約為5.6萬噸左右，其中天賜材料擁有1.2萬噸、多氟多擁有1萬噸、天際股份(新泰材料)擁有8160噸，永太科技一家上市公司就擴(kuò)產(chǎn)2萬噸，相當(dāng)于現(xiàn)有產(chǎn)能的40%左右，市場產(chǎn)能過剩憂慮增加，未來行業(yè)競爭激烈，競爭帶來的就是價(jià)格下跌，所以今天鋰電池行業(yè)成為股市下跌的重災(zāi)區(qū)。

六氟磷酸鋰是鋰電池的上游原材料，價(jià)格下跌，鋰電池的寧德時(shí)代應(yīng)該是利好可以降低成本，股價(jià)緣何重挫呢？

光伏作為另一個(gè)新能源賽道，今天跌幅也不小，上機(jī)數(shù)控尾盤跌停，通威股份、晶盛機(jī)電和隆基股份跌幅超過5%，光伏下跌，與政策變動(dòng)有關(guān)， 6月11日，國家發(fā)布《關(guān)于2021年新能源上網(wǎng)電價(jià)政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》，2021年起，對(duì)新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目和新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目，財(cái)政不再補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)，按當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行;新建項(xiàng)目可自愿通過參與市場化交易形成上網(wǎng)電價(jià)。這對(duì)于過熱的光伏行業(yè)我個(gè)人傾向于是一種潛在的利空，至于影響有多大，目前尚難做出評(píng)價(jià)。

A股最大特點(diǎn)就是一旦樂觀情緒抬頭，往往導(dǎo)致股價(jià)炒預(yù)期上漲，估值達(dá)到令人咂舌的程度，引發(fā)各類股東不斷減持，因?yàn)楸O(jiān)管處罰不到位，有的股東還會(huì)違規(guī)減持，最終股價(jià)都會(huì)被減持砸下來，周三兩市重挫，與部分股東減持還是有著千絲萬縷的關(guān)系。我的觀點(diǎn)一直沒有改變，肆無忌憚的減持是牛市的絆腳石。

不管是鋰電池、還是光伏，都是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)炒作的重點(diǎn)，典型的是寧德時(shí)代，截至21年一季報(bào)，有818家機(jī)構(gòu)持有14.22%股份，隆基股份有577家機(jī)構(gòu)持有14.14%的股份，抱團(tuán)股上漲的邏輯很簡單，機(jī)構(gòu)通過抱團(tuán)取得超額收益-吸引基民申購基金份額-推動(dòng)股價(jià)上-基金獲得更多增量資金，可是物極必反，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)可以說是英雄所見略同，但是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)過度炒作帶來的高估值泡沫，引發(fā)市場巨大爭議，市場操縱、龐氏騙局等質(zhì)疑聲音頗有市場，最近知名私募董寶珍舉報(bào)舍得酒業(yè)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但是董寶珍認(rèn)為自己的舉報(bào)也是對(duì)“基金抱團(tuán)”操縱股價(jià)的一個(gè)無比憤怒的抗議?！盎鸨F(tuán)已經(jīng)危害了金融安全，危害了公共利益，實(shí)際上是類龐氏騙局?！?/p>

抱團(tuán)股上漲具有正向激勵(lì)，但是最近基金發(fā)行起起伏伏，出現(xiàn)降溫跡象，2021年1月份核心資產(chǎn)類股票大漲，市場情緒亢奮，基民踴躍申購，1月份發(fā)行規(guī)模高達(dá)5439億元，然而，春節(jié)后畫風(fēng)突變市場大跌，機(jī)構(gòu)重倉股遭遇大幅度殺跌，基金凈值回撤幅度較大，基民的熱情直線降溫，基金發(fā)行數(shù)據(jù)直觀的反映了這一點(diǎn)，2月份至5月份逐月下降，5月份降至冰點(diǎn)1422億元。新基金發(fā)行降穩(wěn)，基金抱團(tuán)的新增資金就沒有著落，抱團(tuán)股不間斷下挫就難以避免，至于會(huì)不會(huì)重新出現(xiàn)春節(jié)以后專跌機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股走勢，目前很難判斷，在于基金要穩(wěn)定凈值，有護(hù)盤的內(nèi)在需要，但是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)釋放僅僅是剛剛開始，而不是風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢。

創(chuàng)業(yè)板大跌，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)只不過是一個(gè)引子，背后是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的非理性上漲，引發(fā)人心不穩(wěn)。