A股走勢總是出人意料，周三外圍走勢平穩(wěn)，A股來了一個突如其來的大跌，讓很多投資者和基民傻了眼。

截至收盤，滬指跌1.07%，報3518.33點，成交額達4106億元；深成指跌2.57%，報14295.93點，成交額達5216億元；創(chuàng)指跌4.18%，報3125.70點，成交額達2288億元。成也蕭何敗也蕭何，A股今天大跌與機構抱團股大跌不無關系，去年以來，指數(shù)走牛，但也只是機構抱團股走牛而已，很多中小市值個股是很疲軟的，周三大跌也主要是機構抱團的新能源、白酒等大跌所致。

不管是上漲還是重挫，只要尋找原因，都是可以找到蛛絲馬跡，實際上市場環(huán)境還是那個環(huán)境，只不過是角度不同得出的結(jié)論迥異而已。

創(chuàng)業(yè)板之所以大跌，在于機構抱團炒作的龍頭寧德時代大跌拖累市值近6萬億的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈突然崩了，有16只個股跌幅接近10%，寧德時代下跌5.58%，貢獻創(chuàng)業(yè)板指殺跌點數(shù)超過30個點，億緯鋰能下跌9.55%貢獻殺跌點數(shù)超過11個點，兩只個股貢獻了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌41個點，今天創(chuàng)業(yè)板下跌135點，等于接近了三分之一，另外東方財富、金龍魚等權重較大的個股跌幅也不小，創(chuàng)業(yè)板的億緯鋰能和寧德時代相當于早幾年上證綜指的兩桶油，可以左右創(chuàng)業(yè)板走勢。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈緣何大跌，在于漲幅過大，估值過高，禁不起市場任何的利空沖擊，這個利空來自于美聯(lián)儲的加息預期，也來自于周二特斯拉股價大跌，更在于市場作為新興產(chǎn)業(yè)，不斷資本擴張，帶來的產(chǎn)能過剩預期，6月15日晚，永太科技突然發(fā)布公告稱，其控股子公司邵武永太高新材料有限公司擬以自籌資金79419.92萬元投資年產(chǎn)20000噸六氟磷酸鋰及1200噸相關添加劑和50000噸氫氟酸產(chǎn)業(yè)化項目。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全球六氟磷酸鋰總產(chǎn)能約為5.6萬噸左右，其中天賜材料擁有1.2萬噸、多氟多擁有1萬噸、天際股份(新泰材料)擁有8160噸，永太科技一家上市公司就擴產(chǎn)2萬噸，相當于現(xiàn)有產(chǎn)能的40%左右，市場產(chǎn)能過剩憂慮增加，未來行業(yè)競爭激烈，競爭帶來的就是價格下跌，所以今天鋰電池行業(yè)成為股市下跌的重災區(qū)。

六氟磷酸鋰是鋰電池的上游原材料，價格下跌，鋰電池的寧德時代應該是利好可以降低成本，股價緣何重挫呢？

光伏作為另一個新能源賽道，今天跌幅也不小，上機數(shù)控尾盤跌停，通威股份、晶盛機電和隆基股份跌幅超過5%，光伏下跌，與政策變動有關， 6月11日，國家發(fā)布《關于2021年新能源上網(wǎng)電價政策有關事項的通知》，2021年起，對新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項目和新核準陸上風電項目，財政不再補貼，實行平價上網(wǎng)，按當?shù)厝济喊l(fā)電基準價執(zhí)行;新建項目可自愿通過參與市場化交易形成上網(wǎng)電價。這對于過熱的光伏行業(yè)我個人傾向于是一種潛在的利空，至于影響有多大，目前尚難做出評價。

A股最大特點就是一旦樂觀情緒抬頭，往往導致股價炒預期上漲，估值達到令人咂舌的程度，引發(fā)各類股東不斷減持，因為監(jiān)管處罰不到位，有的股東還會違規(guī)減持，最終股價都會被減持砸下來，周三兩市重挫，與部分股東減持還是有著千絲萬縷的關系。我的觀點一直沒有改變，肆無忌憚的減持是牛市的絆腳石。

不管是鋰電池、還是光伏，都是機構抱團炒作的重點，典型的是寧德時代，截至21年一季報，有818家機構持有14.22%股份，隆基股份有577家機構持有14.14%的股份，抱團股上漲的邏輯很簡單，機構通過抱團取得超額收益-吸引基民申購基金份額-推動股價上-基金獲得更多增量資金，可是物極必反，機構抱團可以說是英雄所見略同，但是機構抱團過度炒作帶來的高估值泡沫，引發(fā)市場巨大爭議，市場操縱、龐氏騙局等質(zhì)疑聲音頗有市場，最近知名私募董寶珍舉報舍得酒業(yè)鬧得沸沸揚揚，但是董寶珍認為自己的舉報也是對“基金抱團”操縱股價的一個無比憤怒的抗議。“基金抱團已經(jīng)危害了金融安全，危害了公共利益，實際上是類龐氏騙局?！?/p>

抱團股上漲具有正向激勵，但是最近基金發(fā)行起起伏伏，出現(xiàn)降溫跡象，2021年1月份核心資產(chǎn)類股票大漲，市場情緒亢奮，基民踴躍申購，1月份發(fā)行規(guī)模高達5439億元，然而，春節(jié)后畫風突變市場大跌，機構重倉股遭遇大幅度殺跌，基金凈值回撤幅度較大，基民的熱情直線降溫，基金發(fā)行數(shù)據(jù)直觀的反映了這一點，2月份至5月份逐月下降，5月份降至冰點1422億元。新基金發(fā)行降穩(wěn)，基金抱團的新增資金就沒有著落，抱團股不間斷下挫就難以避免，至于會不會重新出現(xiàn)春節(jié)以后專跌機構抱團股走勢，目前很難判斷，在于基金要穩(wěn)定凈值，有護盤的內(nèi)在需要，但是機構抱團的風險釋放僅僅是剛剛開始，而不是風險釋放完畢。

創(chuàng)業(yè)板大跌，行業(yè)擴產(chǎn)只不過是一個引子，背后是機構抱團股的非理性上漲，引發(fā)人心不穩(wěn)。