證監(jiān)會副主席方星海7月24日在出席“2021青島·中國財富論壇”時指出，期貨市場作為現(xiàn)代經(jīng)濟的重要組成部分，在服務(wù)宏觀形勢研判、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和居民財富管理需要等方面發(fā)揮著重要作用，是研判宏觀形勢的重要參考，是服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要平臺，是居民財富管理的重要途徑。

在宏觀形勢研判方面，方星海表示，經(jīng)過多年的努力，目前我國已上市93個期貨、期權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品體系涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域，期貨市場運行質(zhì)量明顯提升，期貨價格和其他期貨市場信號蘊含了豐富且具有先行性的宏觀、產(chǎn)業(yè)和市場信息。

具體來看，一是可以提前反映宏觀經(jīng)濟運行狀況。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布時間相對固定、頻率較低，但連續(xù)交易產(chǎn)生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀經(jīng)濟運行情況。去年4月以來，大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲，其中，銅、螺紋鋼等期貨價格率先上漲，反映出我國經(jīng)濟經(jīng)受疫情沖擊后率先實現(xiàn)恢復(fù)性發(fā)展。今年以來，原油價格漲幅居前，反映出美歐等發(fā)達經(jīng)濟體逐漸復(fù)蘇，我國經(jīng)濟從恢復(fù)性增長回歸常態(tài)化增長的態(tài)勢。二是可以較好把握市場供需狀況的變化。期貨市場發(fā)展形成了包括價格、交易量、持倉量、交易所庫存、升貼水、遠期價格曲線等一整套指標體系，可以多角度研判產(chǎn)業(yè)基本面，提高準確性。三是對市場風險和投資者情緒有較強預(yù)測作用。

在服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，方星海表示，自去年二季度以來，在全球疫情沖擊、供需錯配、流動性超級寬松等因素疊加影響下，大宗商品價格出現(xiàn)較大幅度上漲。在本輪大宗商品價格波動中，境內(nèi)外大宗商品現(xiàn)貨和期貨價格都出現(xiàn)大幅上漲，總體看，期貨價格漲幅小于現(xiàn)貨，境內(nèi)期貨品種價格漲幅低于境外同類品種。期貨市場充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)、風險管理的功能，為產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航。

一方面，充分利用價格信號，提升企業(yè)經(jīng)營管理的科學性和穩(wěn)健性。期貨價格反映商品的遠期供求預(yù)期，對未來的現(xiàn)貨價格有較好的預(yù)測力。相關(guān)研究表明，以我國期貨市場當前期貨價格預(yù)測未來3至6個月的現(xiàn)貨價格，預(yù)測偏差不超過10%。因此期貨價格可以作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要參考。以生豬期貨為例，生豬是我國價值最大的農(nóng)副產(chǎn)品，是關(guān)系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)。自今年1月8日上市以來，生豬期貨為養(yǎng)殖企業(yè)制定生豬出欄、二次育肥等經(jīng)營計劃提供了可靠的價格信號，雖然本輪生豬價格跌幅較大，但沒有出現(xiàn)以往豬周期時的殺母豬現(xiàn)象。

另一方面，作為風險管理工具，增強企業(yè)抵御行業(yè)周期性風險的能力。成熟運用期貨工具的企業(yè)應(yīng)對外部價格沖擊和行業(yè)周期的能力明顯較強，經(jīng)營業(yè)績的波動性較低。疫情發(fā)生以來，國內(nèi)外金融和商品市場波動加大，越來越多的企業(yè)意識到風險管理的重要性，境內(nèi)一批產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極利用原油、銅、螺紋鋼、鐵礦石等品種期貨期權(quán)工具，對沖原材料價格上漲風險，通過“期現(xiàn)結(jié)合”的模式鎖定利潤，抵御周期性風險。

“據(jù)統(tǒng)計，上半年發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量達556家，已超過2020年全年水平。今年上半年，全國期貨市場法人日均成交占比近40%，表明機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶越來越多利用期貨市場管理風險?！狈叫呛Ｕf。

從對居民財富管理發(fā)揮的作用來看，方星海認為，從全球看，期貨市場是全球資產(chǎn)配置和財富管理的重要投資場所，拓寬了居民投資渠道和財產(chǎn)性收入來源。從我國市場看，期貨市場資產(chǎn)配置的吸引力也持續(xù)提升，客戶權(quán)益穩(wěn)步增長，目前已達1.09萬億元，較去年年初翻了一番；期貨市場為公募基金、企業(yè)年金、保險資金等中長期資金保值增值提供了重要渠道；越來越多的機構(gòu)投資者、中長期資金開始靈活運用股指期貨等金融衍生品對沖風險、獲取收益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

“今年7月，我國公募基金、企業(yè)年金、保險資金在股指期貨市場的持倉規(guī)模相較2020年年初分別增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期貨市場在居民資產(chǎn)穩(wěn)健增長和健全多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系方面貢獻了積極力量。截至今年5月，我國私募資管領(lǐng)域投向商品及金融衍生品的產(chǎn)品數(shù)量達959只，規(guī)模942億元，較去年同期翻了一番?！彼f。

方星海進一步表示，2020年，我國GDP總量已經(jīng)超過100萬億元，人均GDP已跨越1萬美元關(guān)口，居民財富管理的需求旺盛，從國際經(jīng)驗看，在這個階段居民擴大權(quán)益投資、增加財產(chǎn)性收入的需求將快速上升?！暗壳?，我國居民財富主要配置于房產(chǎn)等實物資產(chǎn)，證券類資產(chǎn)比重很低。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)占比僅為20%，遠低于美國占比70%的水平。因此當前和今后一段時間，期貨市場在服務(wù)我國居民資產(chǎn)配置和財富管理方面還大有可為。”方星海說。