一、行情回顧

2020年蛋雞養(yǎng)殖虧損嚴(yán)重，養(yǎng)殖企業(yè)商品代雞苗補(bǔ)欄低迷，整年商品代雞苗補(bǔ)欄總量不多，中小規(guī)模種雞企業(yè)市場份額大幅壓縮。進(jìn)入2021年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)扭虧為盈，但蛋雞飼料成本高位運行，盈利空間被大幅壓縮，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒依舊謹(jǐn)慎，業(yè)內(nèi)預(yù)計上半年商品代雞苗補(bǔ)欄量同比下降16.02%。2021上半年新開產(chǎn)蛋雞減少，老雞淘汰增加，在產(chǎn)蛋價存欄量處正常偏低水平，產(chǎn)區(qū)余貨壓力不大。二季度需求方面整體表現(xiàn)平淡，南方處梅雨季節(jié)，降低市場購銷活躍度，傳統(tǒng)銷區(qū)走貨緩慢，經(jīng)銷商按需采購為主。近期蛋價漲跌兩難，調(diào)整幅度有限。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月內(nèi)主產(chǎn)區(qū)均價4.06元/斤，較上月下跌0.18元/斤，跌幅4.25%。

最新6月淘汰雞、雞蛋價格均走低，部分養(yǎng)殖單位端午前后淘汰適齡老雞及產(chǎn)蛋率偏低的蛋雞，大碼貨源有所減少，雖月內(nèi)新開產(chǎn)貨源有增加趨勢，且小碼貨源走貨一般，但仍低于往年同期，再加上高溫潮濕天氣頻發(fā)，高峰期產(chǎn)蛋率下滑較明顯，因此產(chǎn)區(qū)整體余貨不多。需求方面表現(xiàn)平淡，傳統(tǒng)銷區(qū)市場需求不快，且商超暫無明顯促銷活動，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎參市，庫存維持低位。臨近6月底現(xiàn)貨蛋價觸底后，部分企業(yè)采購意愿增加，價格小幅反彈。

目前飼料成本依舊高位整理，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平相應(yīng)降低。通過前期補(bǔ)欄量及養(yǎng)殖單位淘雞心理變化，預(yù)計7月在產(chǎn)蛋雞理論存欄量或稍增，雞蛋供應(yīng)量或繼續(xù)正常偏低，供應(yīng)面或給予蛋價利好支撐。需求方面，后期隨著梅雨季節(jié)結(jié)束，高溫天氣到來，受高溫天氣影響，全國各地高峰期蛋雞產(chǎn)蛋率普遍下降，食品廠陸續(xù)開啟中秋備貨，下游環(huán)節(jié)拿貨積極性或有所提升，現(xiàn)貨有望開啟季節(jié)性上漲行情，蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期盈利逐漸提升。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格走勢

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)

國內(nèi)雞蛋價格分年度走勢

數(shù)據(jù)來源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)

期貨方面，主力09合約合約寬幅震蕩走勢，3月下旬最高達(dá)5110點，而后受現(xiàn)貨市場一路下跌影響，盤面加速下探，兩周內(nèi)將過去3個月的漲幅抹平，最低跌至4630。而后整體處于高位震蕩的一個局面，旺季利好但交割利空，多分分歧較大，成交量縮減，市場交投轉(zhuǎn)淡，資金觀望情緒濃厚，持倉量變化不大。截止到6月30日，主力jd2109合約收報4835元/500千克。jd2108合約作為歷年的旺季合約，一直處于高升水態(tài)勢，業(yè)內(nèi)均預(yù)計今年中秋高點大概率上5元/斤，現(xiàn)貨價格未能證偽前08合約暫時下跌空間有限。

雞蛋期貨價格走勢

數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng) 華聯(lián)研究所

數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng) 華聯(lián)研究所

二、主要影響因素分析

（1）6月在產(chǎn)蛋雞存欄繼續(xù)下跌

6月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.840億只，環(huán)比跌幅0.40%，同比跌幅10.04%。6月新開產(chǎn)的蛋雞主要是今年1、2月份補(bǔ)欄的雞苗。1月份蛋價上漲至高位，蛋雞養(yǎng)殖盈利豐厚，養(yǎng)殖單位多積極補(bǔ)欄，雞苗銷量環(huán)比繼續(xù)增長14.83%。但2月中旬受春假期影響，部分企業(yè)有停孵期，大型企業(yè)出苗量減少，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄量有限，雞苗銷量環(huán)比減少5.67%。綜合來看，6月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量仍然增加。從淘雞情況看，6月氣溫逐漸升高，且雞蛋行情較為低迷，端午節(jié)前養(yǎng)殖單位多積極淘汰適齡老雞，出欄量增加明顯，雖節(jié)后養(yǎng)殖單位淘雞積極性下降，但月內(nèi)老雞出欄量仍然呈現(xiàn)增加走勢。綜合看來，6月淘汰雞出欄數(shù)量略多于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量，在產(chǎn)蛋雞存欄量小幅下降。

6月份蛋價低位震蕩，缺乏上漲動力，隨著氣溫逐漸升高，南方梅雨季等因素影響，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)心態(tài)積極性欠佳。目前450日齡以上老雞占比9.66%，環(huán)比減少0.12個百分點，端午前期老雞出欄量環(huán)比略有增加，中下旬出欄減少，月內(nèi)整體老雞出欄增幅不明顯。由于6月份氣溫升高，育雛難度增加，同時受制于養(yǎng)殖利潤低位，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)補(bǔ)欄積極性欠佳，120日齡以下后備雞占比15.23%，環(huán)比減少0.05個百分點。120-450日齡產(chǎn)蛋雞群占比75.11%，環(huán)比增加0.17個百分點，波動不大。日齡占比僅代表該階段內(nèi)每個日齡階段比重的變化趨勢，6月雞蛋產(chǎn)量略有下降。

從新增產(chǎn)能來看，2021年7月份新開產(chǎn)蛋雞主要是2021年2-3月份補(bǔ)欄的雞苗，2021年2月份補(bǔ)欄量環(huán)比減少5.67%，3月份補(bǔ)欄量環(huán)比增加16.13%，因此7月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或較6月有所增加，新增產(chǎn)能恢復(fù)性增長。

全國在產(chǎn)蛋雞存欄

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

主產(chǎn)區(qū)蛋雞存欄結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

截至6月末，全國主產(chǎn)區(qū)代表市場大碼雞蛋平均占比51%，環(huán)比上月末減少2個百分點；中碼雞蛋平均占比39%，環(huán)比上月持平；小碼雞蛋平均占比10%，環(huán)比上月增加2個百分點。6月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量有所增加，小碼雞蛋貨源緩慢增加。淘汰雞方面，部分養(yǎng)殖單位端午節(jié)前集中淘汰一部分老雞，6月份淘汰雞出欄量較5月份增加。綜合來看，短期中、大碼雞蛋占比仍然占據(jù)主力。后期而言，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或逐漸增多，同時隨著氣溫提升，蛋重上漲緩慢，小碼雞蛋占比或小幅增加。

大中小碼蛋占比圖

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

雞苗量

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

進(jìn)入6月氣溫繼續(xù)升高，受高溫天氣影響，全國各地高峰期蛋雞產(chǎn)蛋率普遍下降。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，全國主產(chǎn)區(qū)高峰期產(chǎn)蛋率為89.25%，環(huán)比下降2.67個百分點，同比下降2.50個百分點。

（2）淘汰雞價格弱勢仍難改，淘汰雞出欄量小幅增加

目前種雞企業(yè)雞苗訂單暫不理想，預(yù)計7月份后備雞占比仍難有增加，或繼續(xù)維持減少趨勢。7月份隨著蛋價逐步好轉(zhuǎn)，淘汰雞出欄量減少，待淘老雞數(shù)量低位增加。當(dāng)月的蛋價與當(dāng)月的淘汰雞出欄量成正相關(guān)，即淘汰量增加蛋價上漲，相關(guān)性系數(shù)為0.71，屬顯著相關(guān)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊對過去37個月的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)月蛋價與120-449日齡蛋雞存欄量占比的相關(guān)性系數(shù)為-0.68，與450日齡以上蛋雞占比的相關(guān)性系數(shù)為0.71，與上個月450日齡以上蛋雞占比的相關(guān)性系數(shù)為0.72。故計劃淘汰蛋雞存欄量占比對于蛋價未來走勢分析尤為重要。

6月卓創(chuàng)資訊對全國13個重點產(chǎn)區(qū)22個代表市場的淘汰雞出欄量進(jìn)行監(jiān)測統(tǒng)計，月內(nèi)總出欄量262.95萬只，環(huán)比漲幅10.88%，同比跌幅6.41%。端午節(jié)前是傳統(tǒng)的淘汰老雞的小高峰，且今年高溫天氣促使養(yǎng)殖單位積極淘汰老雞，因此6月前兩周淘汰雞出欄量較多。后期由于雞蛋價格難再跌，養(yǎng)殖單位惜售心理漸起，出欄量開始減少。目前多數(shù)樣本市場適齡淘汰雞有限，預(yù)計下月整體出欄量仍不多。卓創(chuàng)資訊對全國的14個重點產(chǎn)區(qū)20個代表市場的淘汰雞日齡進(jìn)行監(jiān)測統(tǒng)計，6月底淘汰雞平均淘汰日齡485天，較上月底維持穩(wěn)定。目前提前淘汰的多為產(chǎn)蛋率偏低的蛋雞，強(qiáng)制換羽現(xiàn)象較少。

6月中上旬全國主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價格持續(xù)下跌，下旬開始回漲，全國淘汰雞日均價由5.58元/斤跌至5.14元/斤后漲至5.55元/斤；月均價5.30元/斤，環(huán)比跌幅10.47%，同比漲幅55.88%。供應(yīng)方面，中上旬受高溫天氣影響，部分養(yǎng)殖單位積極淘汰老雞，但下旬由于雞蛋價格略有回暖，養(yǎng)殖單位多關(guān)注后期行情變化，普遍有壓欄惜售心理，淘汰雞供應(yīng)量前多后少。需求方面，目前屠宰企業(yè)收購積極性一般，依舊以收購農(nóng)大系列等小規(guī)格淘汰蛋雞為主，大體重淘汰蛋雞以銷往活禽市場居多，但活禽市場銷量一般。截止到6月30日，西南地區(qū)跌幅最大，月初均價5.17元/斤，月內(nèi)跌幅4.52%。

預(yù)計7月中上旬養(yǎng)殖單位淘雞積極性難有明顯提升，但下旬隨著蛋價漲至高位，淘汰雞價格或?qū)㈨槃萆蠞q，加之氣溫升高，雞蛋產(chǎn)蛋率下降，養(yǎng)殖單位淘雞積極性或有提升，但月內(nèi)整體出欄量或有限。綜合看來，2021年7月供應(yīng)面理論上較6月或稍增。

淘汰雞行情分析

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

（3）雞苗銷量小幅下滑

6月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量為3772萬羽，環(huán)比跌幅15.24%，同比漲幅16.42%。雞蛋價格震蕩走低，加之飼料成本下跌空間有限，養(yǎng)殖單位普遍對后市信心不足，補(bǔ)欄積極性偏低。同時當(dāng)前氣溫高，散戶育雛難度大，補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)。整體看來，6月雞苗需求偏弱，雞苗銷量下降。因目前部分種雞企業(yè)適時淘汰老雞，且多數(shù)企業(yè)存在種轉(zhuǎn)商的情況，預(yù)計7月雞苗銷量或依舊維持在低位。6月商品代雞苗價格走低，均價為3.39元/羽，環(huán)比跌幅7.88%，同比漲幅59.15%。6月雞蛋價格震蕩走低，飼料價格跌幅有限，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平下降，下旬部分產(chǎn)區(qū)蛋價跌至成本線附近。受高位飼料成本影響，養(yǎng)殖單位對后市信心不足，整體補(bǔ)欄積極性偏低，雞苗需求進(jìn)一步減弱。盡管部分種雞企業(yè)適時淘汰老雞，但雞苗市場整體依舊處于供大于求的狀態(tài)，受此影響，雞苗價格逐步走低。目前多數(shù)種雞企業(yè)雞苗訂單排至7月份，種蛋利用率多在50%-80%，部分在40%左右。

雞苗銷量對比圖

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

國內(nèi)雞苗價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

（4）蛋雞養(yǎng)殖利潤

截止2021年07月02日，中國國內(nèi)雞蛋養(yǎng)殖利潤為0.1元/羽，環(huán)比增加0.09元/羽。雞蛋養(yǎng)殖利潤處于歷史較低水平。6月飼料成本依舊高位整理，蛋價窄幅下滑，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平相應(yīng)降低。由于天氣炎熱，蛋雞產(chǎn)蛋率將出現(xiàn)不同程度降低，雞蛋供應(yīng)量或繼續(xù)正常偏低，供應(yīng)面或給予蛋價利好支撐。需求方面，后期隨著梅雨季節(jié)結(jié)束，高溫天氣到來，受高溫天氣影響，全國各地高峰期蛋雞產(chǎn)蛋率普遍下降，食品廠陸續(xù)開啟中秋備貨，下游環(huán)節(jié)拿貨積極性或有所提升，現(xiàn)貨有望開啟季節(jié)性上漲行情，蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期盈利逐漸提升。

蛋雞養(yǎng)殖利潤分析

數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)截止7月2日

三、雞蛋價格季節(jié)性周期分析

作為農(nóng)副產(chǎn)品，雞蛋價格在年內(nèi)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，這主要是由雞蛋的供需關(guān)系引起的，尤其是短期變化主要體現(xiàn)在需求端。具體來講，雞蛋價格從1月、2月開始不斷下滑，直至4月前后大概率會達(dá)到年度最低水平，之后持續(xù)走高，5月末達(dá)到上半年最高水平，6月份出現(xiàn)持續(xù)走低現(xiàn)象，7月下旬出現(xiàn)上漲態(tài)勢，直至9月中下旬，雞蛋現(xiàn)貨價格將達(dá)到年內(nèi)最高位，9月過后價格開始出現(xiàn)不同程序的下滑，隨后10月份至12月份逐步走穩(wěn)。

從另一個角度來說，其季節(jié)性周期特點主要體現(xiàn)在元旦、春節(jié)前夕，以及中秋、國慶雙節(jié)備貨，由歷史雞蛋大宗價格數(shù)據(jù)走勢分析來看，雞蛋現(xiàn)貨價格全年高點多數(shù)分布在中秋節(jié)前和元月份。而重要的節(jié)日過后，雞蛋價格往往大幅回落至走平。

每年現(xiàn)貨價格低點大概率都出現(xiàn)在3-4月份，春節(jié)后市場繼續(xù)消耗前期集中采購的庫存，采購需求低迷。而溫度和濕度對產(chǎn)蛋率、蛋重、蛋殼品質(zhì)和飼料的轉(zhuǎn)化率都有較大影響，產(chǎn)蛋雞舍最理想是在15-25度，最適宜的濕度是60%-65%。春季氣候逐漸變暖，是產(chǎn)蛋的最佳季節(jié)，產(chǎn)蛋率為年內(nèi)高點。根據(jù)雞蛋價格的季節(jié)性規(guī)律，每年下半年現(xiàn)貨價格通常先揚后抑，且漲幅將大于跌幅，整體重心將上移。當(dāng)期雞蛋供應(yīng)主要受淘汰及新開產(chǎn)影響。

雞蛋價格季節(jié)性周期特征

數(shù)據(jù)來源：wind 華聯(lián)研究所

數(shù)據(jù)來源：wind 華聯(lián)研究所