近日，中國(guó)鋼鐵金融衍生品國(guó)際大會(huì)煤焦分論壇在上海舉辦。與會(huì)嘉賓就今年來(lái)煤焦市場(chǎng)供需變化和期貨市場(chǎng)發(fā)展情況進(jìn)行了分享和交流。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師郭超介紹，環(huán)保對(duì)焦化生產(chǎn)影響明顯，今年上半年產(chǎn)能凈新增約2000萬(wàn)噸，但產(chǎn)量只增了約950萬(wàn)噸；焦炭?jī)舫隹谕仍?00萬(wàn)噸，需求十分強(qiáng)勁，焦炭以消耗庫(kù)存為主，庫(kù)存也處于歷史低位水平，價(jià)格表現(xiàn)也比較敏感；1—6月份，焦炭社會(huì)總庫(kù)存從年初1117萬(wàn)噸降至1004萬(wàn)噸，降庫(kù)113萬(wàn)噸；1—6月份，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)從年初2351.5漲至目前2766.8，漲幅17.7%。

對(duì)于焦炭的后市，郭超認(rèn)為，供需均存不確定性，不宜過(guò)度看空。受能耗雙控、環(huán)保等政策制約，山西等地焦化限產(chǎn)可能進(jìn)一步趨嚴(yán)，新焦?fàn)t投產(chǎn)進(jìn)度偏慢，山東的“以鋼定焦”也可能執(zhí)行，焦炭產(chǎn)量增量有限。目前鐵水產(chǎn)量減量有限，只有部分省份高爐減產(chǎn)較多，鋼廠對(duì)焦炭保持旺盛的需求，下半年關(guān)鍵在于各地對(duì)今年壓縮粗鋼產(chǎn)量執(zhí)行力度，由于上半年粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)較大，如今年粗鋼產(chǎn)量不超去年的政策落實(shí)到位，下半年焦炭需求減量會(huì)較為明顯。下半年如果沒(méi)有環(huán)保的制約，焦炭供應(yīng)是比較明確的，至少產(chǎn)能會(huì)有新增，產(chǎn)量可以跟去年一樣維持高位，約束主要會(huì)來(lái)自環(huán)保和山東的“以鋼定焦”?！昂诵尿?qū)動(dòng)還是下游需求，鋼廠的減產(chǎn)政策執(zhí)行情況，以及鋼廠的利潤(rùn)決定了焦炭的走向和支撐焦炭?jī)r(jià)格的高度。”

記者了解到，今年上半年經(jīng)歷了春節(jié)放假短、嚴(yán)格查超產(chǎn)、保安全停產(chǎn)等幾個(gè)階段，國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)是偏緊的，進(jìn)口更是大幅萎縮，委以重任的蒙煤也辜負(fù)了市場(chǎng)的期望，1—6月份，煉焦煤進(jìn)口228萬(wàn)噸，同比下降42%；上半年焦炭產(chǎn)量增量，電煤需求也十分強(qiáng)勁，對(duì)部分配煤產(chǎn)生了影響，煉焦煤需求表現(xiàn)旺盛庫(kù)存呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)，年中煤礦停產(chǎn)加劇了煉焦煤的庫(kù)存去化速度。

進(jìn)口焦煤市場(chǎng)情況如何呢？上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部經(jīng)理雷萬(wàn)青認(rèn)為，下半年進(jìn)口焦煤量有限。一是政策主導(dǎo)：進(jìn)口煤限制政策，是放松還是趨緊、額度是否增加、進(jìn)口焦炭暫定稅率是否調(diào)整等，存不確定性。二是疫情形勢(shì):國(guó)際疫情控制程度、國(guó)內(nèi)疫情發(fā)展對(duì)我國(guó)生產(chǎn)及進(jìn)口的影響 ，蒙古國(guó)疫情依舊嚴(yán)重，進(jìn)口量難有起色。三是供應(yīng)與需求:國(guó)際礦山/焦鋼生產(chǎn)(因需求或成本)、主要消費(fèi)國(guó)及國(guó)內(nèi)需求，主要還是出于進(jìn)口性價(jià)比這塊考慮。四是可持續(xù)性:進(jìn)口煤焦資源供應(yīng)和需求是否存在可持續(xù)性，進(jìn)口焦炭屬于不可持續(xù)。

期貨日?qǐng)?bào)記者在會(huì)上了解到，在市場(chǎng)波動(dòng)期間，煤焦期貨市場(chǎng)運(yùn)行良好，產(chǎn)業(yè)方向逐步明朗，煤焦期貨功能發(fā)揮向好。大商所相關(guān)專家介紹，焦炭期貨自上市以來(lái)，運(yùn)行較為平穩(wěn)，近年來(lái)隨著新晉焦炭港口集散地的形成、相應(yīng)價(jià)格體系的完善，焦炭期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性逐漸增加，期現(xiàn)價(jià)格互相引導(dǎo)，2020年期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性為0.98。同樣，自上市以來(lái)，焦煤期貨運(yùn)行較為平穩(wěn)。近年來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)日趨完善和JM1907新合約開始實(shí)施，焦煤期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性趨于穩(wěn)定，2020年期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性在0.9左右。

“焦炭期貨自J2201合約起實(shí)施新交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，一是確定盤面準(zhǔn)一級(jí)焦定位，相應(yīng)調(diào)整具體指標(biāo)；二是調(diào)整焦炭入、出庫(kù)焦末含量由5%、7%變?yōu)?%、9%；三是增加粒度分布指標(biāo)；四是水分改為干基計(jì)價(jià)?！痹搶＜冶硎荆磥?lái)大商所會(huì)持續(xù)優(yōu)化焦煤、焦炭期貨制度，研究推進(jìn)焦煤品種交割地體系整體優(yōu)化、增加煤焦品種廠庫(kù)等，進(jìn)一步提升交割便利性，促進(jìn)期貨功能發(fā)揮。