自營(yíng)收入已成為證券公司第一大收入來源，券商自然相當(dāng)重視。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，公開數(shù)據(jù)顯示，上半年，證券公司實(shí)現(xiàn)證券投資收益697.88億元，占總營(yíng)收30%。其中，18家券商該項(xiàng)收益均超10億元，前10家頭部券商的收益占比超五成。

隨著上市公司密集披露半年報(bào)，券商重倉(cāng)股也隨之浮出水面。從選股能力來看，目前，中信證券持有的9只重倉(cāng)股二季度股價(jià)全部上漲，平均漲幅高達(dá)44.07%。

上半年18家券商證券投資收益均超10億元

上半年，A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，成交量持續(xù)放大，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)投資規(guī)模也持續(xù)擴(kuò)張。其中，券商實(shí)現(xiàn)證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)，下同）697.88億元，同比微降，占總營(yíng)收的比例30.03%，繼續(xù)成為券商第一大收入來源。

對(duì)于上半年券商證券投資收益同比微降的原因，粵開證券首席市場(chǎng)分析師李興表示：“這主要受債券行情不佳的拖累，上半年中證全債指數(shù)上漲2.13%，低于去年同期的3.42%；券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比重為30%，較2020年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。盡管券商自營(yíng)收入占比下降，但相較于其他業(yè)務(wù)，自營(yíng)收入仍是券商總收入中占比最大的板塊?！?/p>

從《證券日?qǐng)?bào)》記者獲取的證券公司2021年上半年度證券投資收益排名來看（均為單家公司統(tǒng)計(jì)，下同），共有18家券商的證券投資收益均超10億元。其中，中信證券上半年實(shí)現(xiàn)證券投資收益遙遙領(lǐng)先，為68.06億元；華泰證券、國(guó)泰君安位列第二、第三，分別實(shí)現(xiàn)證券投資收益43.72億元、38.87億元。申萬宏源、海通證券、招商證券、中信建投的證券投資收益均超30億元。前10家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)證券投資收益364.12億元，占總證券投資收益的52.18%。

不過，上半年券商之間的業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象十分明顯。頭部券商中，國(guó)信證券、國(guó)泰君安的證券投資收益同比增幅分別為81.01%、62.32%。中信建投上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)則讓人有些意外，凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降。對(duì)于業(yè)績(jī)下降的原因，中信建投表示是由于在上年同期較高基數(shù)基礎(chǔ)上略有下降；而實(shí)際上，中信建投僅證券投資收益較去年同期就下降了24.58%。此外，信達(dá)證券、銀泰證券、愛建證券等7家券商及子公司的證券投資收益均為負(fù)。

隨著業(yè)務(wù)收入的攀升，今年以來，券商也在不斷加大對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)的投入。年內(nèi)6家券商拋出的定增方案募資投入一項(xiàng)中均瞄準(zhǔn)自營(yíng)證券投資業(yè)務(wù)。其中，國(guó)聯(lián)證券擬投入不超30億元用于擴(kuò)大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)；東興證券擬投入不超30億元用于擴(kuò)大投資交易業(yè)務(wù)規(guī)模；國(guó)海證券擬投入不超過40億元用于投資與交易業(yè)務(wù)；長(zhǎng)城證券擬投入不超25億元用于證券投資業(yè)務(wù)；粵開證券擬投入不超60億元用于投資與交易類業(yè)務(wù)；國(guó)金證券擬投入不超15億元用于證券投資業(yè)務(wù)。

“在券商業(yè)務(wù)重資本化的趨勢(shì)下，各家券商紛紛加大自營(yíng)投入。2020年末，31家上市券商自營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)2.9萬億元，同比增長(zhǎng)19%，其中24家券商2020年自營(yíng)投資規(guī)模同比增加。從近期多家券商公布的定增方案中看，近四成募集資金投向均為自營(yíng)業(yè)務(wù)?！崩钆d補(bǔ)充道。

二季度券商新進(jìn)21只個(gè)股

面對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入成為券商之間業(yè)績(jī)分化的“分水嶺”。其中，券商重倉(cāng)股也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至記者發(fā)稿，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在已披露2021年半年報(bào)的上市公司中，目前有34只個(gè)股的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了券商的身影（由于持有券商不同，重復(fù)個(gè)股分開統(tǒng)計(jì)），券商持倉(cāng)數(shù)量合計(jì)2.28億股，持倉(cāng)市值約76.88億元。截至6月末，券商二季度新進(jìn)21只個(gè)股、增持4只個(gè)股、減持7只個(gè)股，2只個(gè)股未發(fā)生變動(dòng)。

博敏電子被中信證券、中國(guó)銀河、中信建投重倉(cāng)持有，分別持股601.72萬元、605.81萬股、670.53萬股，二季度該股上漲4.06%。九聯(lián)科技被中信證券、申萬宏源、海通證券重倉(cāng)持有，分別持股45.2萬股、40.78萬股、30.01萬股，二季度該股上漲89.68%。

從中信證券持倉(cāng)路線來看，截至記者發(fā)稿時(shí)，中信證券二季度共重倉(cāng)持有9只個(gè)股，持倉(cāng)數(shù)量為9043.71萬股，持倉(cāng)市值約為42.89億元。而中信證券的選股眼光也相當(dāng)獨(dú)到，9只重倉(cāng)股二季度股價(jià)全部上漲，平均漲幅高達(dá)44.07%。其中，其重倉(cāng)持有的佳士科技二季度股價(jià)漲幅超100%，這是目前券商重倉(cāng)股中漲幅最高的個(gè)股。

與此同時(shí)，中信證券分別減持了海康威視、超圖軟件、九聯(lián)科技。

當(dāng)然，券商的自營(yíng)收入增加不能僅僅歸功于“炒股”，李興表示：“目前券商自營(yíng)投資以固收產(chǎn)品為主，通過分析2020年末各家券商自營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，權(quán)益類證券占凈資本比例中位數(shù)為19.64%，固收占比中位數(shù)為185.81%，固收與權(quán)益類占比的比值為9.46。作為券商第一大收入來源，未來自營(yíng)投資收入或?qū)⒊蔀橛绊懭虡I(yè)績(jī)分化的重要因素，投資能力較強(qiáng)、風(fēng)控水平較高的券商有望脫穎而出。在股市中長(zhǎng)期向好以及債市維持震蕩的情況下，券商自營(yíng)還可以發(fā)力衍生品交易業(yè)務(wù)，平滑目前以方向性投資為主帶來的收益波動(dòng)性影響，促進(jìn)券商自營(yíng)投資業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展。”