今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后一度下探，盤中證券板塊奮力拉升，指數(shù)快速反彈逼近翻紅。但此后，多板塊掉頭向下，兩市隨即走低并不斷創(chuàng)日內(nèi)新低。尾盤，指數(shù)一度回升，但力度薄弱。全天看，鋼鐵午后走強(qiáng)，建筑材料、有色金屬等反彈，而多數(shù)板塊迎來下跌，其中食品飲料大跌引領(lǐng)，醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、通信、傳媒等板塊跌幅居前。

當(dāng)日市場(chǎng)的下挫，如果總結(jié)起來，可以用三只標(biāo)的來概括：中國(guó)電信、貴州茅臺(tái)以及恒瑞醫(yī)藥。一方面，中國(guó)電信“巨無霸”上市，對(duì)市場(chǎng)資金會(huì)有一些分流。當(dāng)然這個(gè)不是最核心的因素，因?yàn)槭袌?chǎng)成交額近期持續(xù)過萬億，影響不是主要的，更多的還是情緒；另一方面，市場(chǎng)傳言白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)，白酒股開盤普遍下跌，貴州茅臺(tái)盤中跌破1600元，再創(chuàng)高位調(diào)整新低，也嚴(yán)重拖累指數(shù)；此外，恒瑞醫(yī)藥中報(bào)低于預(yù)期，股價(jià)盤中跌停，拖累醫(yī)藥板塊走低。

不過，這僅僅是國(guó)內(nèi)的情況。從全球角度看，外圍市場(chǎng)并不平靜。昨日，大宗商品期貨市場(chǎng)走勢(shì)慘烈。新加坡鐵礦石期貨下跌12%，至每噸131.05美元，大連鐵礦石期貨下跌7%，銅價(jià)跌至四個(gè)月低點(diǎn)，錫一度暴跌11%。其他有色品種走低，國(guó)際油價(jià)最近也是連續(xù)調(diào)整，19日的跌幅尤其巨大。全球主要股市的期貨指數(shù)幾乎全線殺跌。

“內(nèi)憂外患”，市場(chǎng)承壓之下，不跌反而不正常。當(dāng)然，在這個(gè)全球市場(chǎng)走低的背后，其實(shí)還是美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期縮減寬松政策，讓全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生情緒擾動(dòng)。不過，這件事趨勢(shì)已經(jīng)基本確立，所以也沒必要過激反應(yīng)。我們的A股來說，更多的還是受國(guó)內(nèi)基本面影響較大，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊，流動(dòng)性保持良好，所以整體向好的格局并沒有改變。但階段上看，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，短期市場(chǎng)不確定性增加，調(diào)整也似乎合情合理。

總體看，三大指數(shù)已經(jīng)形成了調(diào)整共振，趨勢(shì)已經(jīng)和盤托出，在沒有新的變化以及政策驅(qū)動(dòng)下，短期調(diào)整不會(huì)快速結(jié)束，期間或有反復(fù)，但整體重心下行趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。而后期需要重點(diǎn)關(guān)注的貨幣政策的變化，如果寬松預(yù)期有所提升，那么下半年的低吸機(jī)會(huì)可能也會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)。

操作上，在三大指數(shù)迎來階段調(diào)整之際，都建議繼續(xù)保持一份觀望，耐心等待這里新方向的確立再做新的定奪。藍(lán)籌股超跌反彈之后的分化以及高位科技股的大分化，導(dǎo)致市場(chǎng)短期調(diào)整需求升級(jí)，而市場(chǎng)融資壓力加大使得指數(shù)短期承壓，加速了這里的調(diào)整。雖然券商行情一度啟動(dòng)，但持續(xù)性仍有待觀望。所以，當(dāng)前市場(chǎng)是調(diào)整中繼還是新的反彈開啟，還需進(jìn)一步的觀望，但在沒有明朗之前，還是盡量保持克制。