中秋節(jié)日期間，美麥振蕩下行。全球股市周一下跌，美元走強(qiáng)，對(duì)國(guó)際谷物市場(chǎng)形成了利空壓制。9月初，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了最新的作物月度供需報(bào)告，其間美豆、玉米種植面積及產(chǎn)量增加利空預(yù)期兌現(xiàn)，其后期價(jià)反彈。美麥在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中，供需結(jié)構(gòu)最為利好，但是其價(jià)格走勢(shì)仍受到其他谷物交易商悲觀情緒的影響。

主產(chǎn)國(guó)下調(diào)小麥產(chǎn)量預(yù)期

USDA9月供需報(bào)告公布后，美麥企穩(wěn)反彈。因全球小麥供應(yīng)前景偏緊支撐，且美豆、玉米利空兌現(xiàn)后期價(jià)反彈。本周俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至7400萬(wàn)—7500萬(wàn)噸。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步下調(diào)歐盟軟小麥和大麥作物的產(chǎn)量預(yù)估，令全球供應(yīng)收緊的前景升溫，這對(duì)于價(jià)格前景來(lái)說(shuō)是利多。

受夏季多雨天氣影響，法國(guó)農(nóng)業(yè)部9月初將2021年軟小麥產(chǎn)量預(yù)估從3669萬(wàn)噸下降至3606萬(wàn)噸。加拿大統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，干旱對(duì)該國(guó)小麥?zhǔn)粘傻挠绊懸葞字芮皣?yán)重，加拿大預(yù)計(jì)春小麥產(chǎn)量較去年下降41%至1530萬(wàn)噸，之前預(yù)估是1610萬(wàn)噸，今年春小麥產(chǎn)量創(chuàng)下2007年以來(lái)的最低水平。

在小麥產(chǎn)量下調(diào)的過(guò)程中，俄羅斯也加入到法國(guó)和加拿大的隊(duì)伍，調(diào)降小麥產(chǎn)量預(yù)估。分析師表示，俄羅斯今秋小麥種植面積小于去年的創(chuàng)紀(jì)錄水平。天氣條件不佳，部分地區(qū)改種油籽作物，且谷物出口稅政策令人擔(dān)憂(yōu)。農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)表示，俄羅斯冬小麥種植面積下降50—100公頃。整體來(lái)看，小麥主產(chǎn)國(guó)俄羅斯、加拿大和法國(guó)都下調(diào)小麥產(chǎn)量。USDA9月供需報(bào)告調(diào)降了美國(guó)玉米產(chǎn)量，全球小麥供應(yīng)情況更為緊張。

美豆、玉米企穩(wěn)反彈

USDA9月供需報(bào)告符合預(yù)期，CBOT大豆、玉米利空確認(rèn)后期價(jià)反彈。玉米數(shù)據(jù)調(diào)整基本符合市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告利空兌現(xiàn)后反彈。報(bào)告預(yù)計(jì)2021/2022年度CBOT玉米產(chǎn)量為149.96億蒲，略高于分析師平均預(yù)估的149.4億蒲，為歷史次高。報(bào)告下調(diào)大豆收割面積，大豆中性偏多，美豆反彈。報(bào)告預(yù)計(jì)2021/2022年度CBOT大豆產(chǎn)量為43.74億蒲，單產(chǎn)為50.6蒲，單產(chǎn)達(dá)到歷史第二高位。大豆收割面積預(yù)計(jì)為8640萬(wàn)英畝，低于分析師預(yù)期和8月報(bào)告預(yù)估的8670萬(wàn)英畝。報(bào)告結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期基本一致，但大豆收割面積下調(diào)，交易商認(rèn)為報(bào)告影響中性偏多。

天氣方面，隨著颶風(fēng)給美國(guó)部分農(nóng)業(yè)區(qū)帶來(lái)降雨，美國(guó)天氣炒作再起波瀾。颶風(fēng)“艾達(dá)”給墨西哥灣沿岸碼頭造成巨大影響，嘉吉旗下美灣地區(qū)第二個(gè)出口設(shè)施受損，影響裝船進(jìn)程，給美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成出口受阻的心態(tài)影響。截至9月5日當(dāng)周，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為59%，市場(chǎng)預(yù)估為60%，前—周為60%，去年同期為61%。美國(guó)玉米成熟率為21%，去年同期為23%，五年均值為19%。

9月是美豆、玉米的集中收割季，颶風(fēng)對(duì)墨西哥灣影響導(dǎo)致出口受阻，谷物出口擔(dān)憂(yōu)的情緒蔓延到整個(gè)CBOT谷物市場(chǎng)。目前，美豆、玉米又再次面臨收割壓力，國(guó)際大豆、玉米、小麥再度呈現(xiàn)反彈承壓的表現(xiàn)。

繼續(xù)關(guān)注宏觀指標(biāo)變化

本周初，CBOT谷物市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)下跌的表現(xiàn)主要來(lái)自谷物收割壓力及原油、股市重挫帶來(lái)的外溢效應(yīng)。股市下跌、美元走強(qiáng)、中國(guó)地產(chǎn)風(fēng)波等因素帶來(lái)的利空效應(yīng)直接影響了交易商的心理，若中國(guó)地產(chǎn)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)股市及樓市資金外逃，必然引起恐慌性離場(chǎng)情緒，對(duì)國(guó)際及國(guó)內(nèi)商品及谷物市場(chǎng)形成壓力，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或?qū)@著提升。