全天，滬深兩市低開探底，隨后逐步回升。盤面上看，周期股走強，但消費股迎來大跌，尤其是白酒板塊利空影響下重挫，全天市場分化明顯，短期結(jié)構(gòu)性行情顯著。具體板塊中，采掘大漲領(lǐng)銜，有色、電氣設(shè)備、公用事業(yè)以及化工、鋼鐵等走強，而食品飲料、休閑服務(wù)以及醫(yī)藥生物和家用電器等走低。

當(dāng)日市場“涇渭分明”：資源等周期股走強，白酒等消費股重挫，市場震蕩整理，全天小幅回升。值得注意的是，今天白酒股迎來了大跌，就連貴州茅臺都下跌超6%。對于貴州茅臺來說，全球持有貴州茅臺最多的基金三季度減持貴州茅臺，這對其來說不是好消息。但這并不是白酒股走低的核心因素，而重要的情緒影響主要是周末發(fā)酵的“消費稅改革”。

之所以說情緒面的影響，主要是目前消費稅改革僅是提到了，但還沒有具體的推進，而且即便政策實施，對白酒股的實際影響并沒有那么大：一方面，根據(jù)平安證券的研究，從上市公司白酒消費稅變化來看，雖然整體上消費稅呈上升趨勢，但是每次消費稅政策的變化并不會使得公司稅金出現(xiàn)大幅度變化，更多是穩(wěn)步平滑消費稅的影響；另一方面，中信證券認(rèn)為，綜合來看，白酒若稅改，負面影響主要集中于弱勢品牌，名酒具有強大的轉(zhuǎn)嫁能力，消費稅變化影響較小。而高端奢侈品的消費稅稅率提高、征收后移至零售端，將側(cè)面提升免稅渠道的吸引力。

既然如此，這個所謂的消費稅改革，對于白酒等消費股來說就是情緒面的干擾，也是短期的影響，不改變板塊的本質(zhì)邏輯。對于白酒股來說，行業(yè)景氣度整體保持良好，后期會有比較大的分化，尤其是次高端品種繼續(xù)走強的趨勢依舊，而且目前看業(yè)績預(yù)期也都占優(yōu)，在此前連續(xù)調(diào)整以及短期情緒干擾走低下，或許存在配置的良機。

對于市場，經(jīng)濟復(fù)蘇以及流動性穩(wěn)定之下，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有改變。但經(jīng)濟增速放緩以及全球通脹預(yù)期提升下，市場擔(dān)憂情緒加劇，成交量快速萎縮，對市場造成負面影響，短期操作難度加大。不過，目前看情緒面影響更大一些，而實質(zhì)性利空并沒有顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情中，也不缺乏機會，穩(wěn)健投資者可適當(dāng)保持倉位，均衡配置。而激進投資者可順應(yīng)市場變化，階段性博弈個股良機。