（一）能耗雙控，強(qiáng)度與總量，哪個(gè)更優(yōu)先？為什么？

能耗雙控，強(qiáng)度優(yōu)先。兩個(gè)依據(jù)。第一，發(fā)改委就《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》答記者問時(shí)指出“繼續(xù)將能耗強(qiáng)度降低作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的約束性指標(biāo)，將能源消費(fèi)總量作為工作推進(jìn)的引導(dǎo)性指標(biāo)，通過合理控制能源消費(fèi)總量，推動(dòng)能耗強(qiáng)度降低目標(biāo)完成?！钡诙?，在十四五以及今年政府工作報(bào)告中，都明確了能耗強(qiáng)度的下降目標(biāo)（十四五降13.5%，今年降3%），但未明確總量增長(zhǎng)目標(biāo)。

為什么是強(qiáng)度優(yōu)先？平衡經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與能耗增長(zhǎng)。強(qiáng)度優(yōu)先實(shí)際上意味著可以容忍因經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)帶來的能耗總量增長(zhǎng)。這一點(diǎn)可以從《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》中可以得到佐證“地方在完成能耗強(qiáng)度降低激勵(lì)目標(biāo)的情況下，能源消費(fèi)總量將免予考核?！?。此外，今年4月，國新辦舉行中國應(yīng)對(duì)氣候變化工作進(jìn)展情況吹風(fēng)會(huì)上回答二氧化碳總量控制的問題也曾給出類似的回答：“我們國家的二氧化碳排放還處在一個(gè)增長(zhǎng)的過程，通過強(qiáng)度的控制能夠更好地平衡經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和減排之間的關(guān)系”。

（二）能耗雙控與碳達(dá)峰什么關(guān)系？

耗能并不完全等于碳排放。但考慮到我國化石能源為主的能耗結(jié)構(gòu)，能耗增加會(huì)帶來碳排放的增加。因而，能耗雙控是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的重要舉措之一。

另一個(gè)重要舉措是推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。即提高非化石能源占比（這部分主要是風(fēng)、光、水，基本不排放碳）。2020年，我國能源消耗的結(jié)構(gòu)中非化石能源占比是15.9%，到2030年，目標(biāo)是提高到25%。

兩大舉措共同推進(jìn)下，化石能源消費(fèi)增速將低于能源消費(fèi)整體增速，碳排放強(qiáng)度的下降幅度會(huì)大于能耗強(qiáng)度的下降幅度。這也是十四五規(guī)劃中，碳排放強(qiáng)度下降目標(biāo)（18%）高于能耗強(qiáng)度下降目標(biāo)（13.5%）的原因。

（三）總量：什么是能耗？能耗等于用電嗎？

不等于。按照我國現(xiàn)行能源統(tǒng)計(jì)，能源消費(fèi)= 煤炭消費(fèi)+石油消費(fèi)+天然氣消費(fèi)+非化石能源消費(fèi)（風(fēng)、光、水、核電等）。也即意味著，除了用電之外，居民生活消耗的天然氣、工業(yè)生產(chǎn)焦炭消耗的焦煤、交通出行消耗的汽油也會(huì)被納入能源消費(fèi)的統(tǒng)計(jì)中。換句話說，非化石能源的消耗主要通過電力形式，煤炭、石油、天然氣等化石能源的消耗不一定通過是電力形式。2020年，能源消費(fèi)總量是49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，其中煤炭占比56.8%，原油占比18.9%，天然氣占比8.4%，非化石能源占比15.9%。

這種區(qū)別意味著，通過用電觀察能耗，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)較大的偏差。今年上半年，全社會(huì)用電增速為16.2%，GDP增速為12.7%，用電增速明顯高于GDP增速。但能源消費(fèi)增速僅為10.5%，低于GDP增速。所以，今年上半年，盡管能耗強(qiáng)度并未達(dá)到下降3%的目標(biāo)，但實(shí)際完成情況是下降2%，距離目標(biāo)也并不遙遠(yuǎn)。

（四）總量：那么，誰在耗能？怎么跟蹤？

消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局2018年的統(tǒng)計(jì)，工業(yè)消費(fèi)了65.9%的能源，居民生活、交運(yùn)是兩外兩個(gè)耗能較高的領(lǐng)域，分別占12.8%、9.2%。三者合計(jì)消費(fèi)了88%的能源。如果對(duì)工業(yè)內(nèi)部再作拆分，燃料加工、化工、非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉與加工、有色金屬冶煉與加工是五大耗能較高的行業(yè)，合計(jì)消費(fèi)了42%的能源。

上述能源消費(fèi)的統(tǒng)計(jì)沒有區(qū)分電力與電力?？紤]到用電數(shù)據(jù)較為詳細(xì)，我們進(jìn)一步區(qū)分電力與非電力形式的耗能。這種劃分結(jié)構(gòu)下，可以將能源消費(fèi)理解為，45.3%用于發(fā)電，27.8%以非電力形式用于制造業(yè)中五個(gè)耗能較高的行業(yè)生產(chǎn)加工使用（如用于生產(chǎn)焦炭等），8.2%以非電力形式用于交運(yùn)領(lǐng)域（如作燃料等），6.4%以非電力形式用于居民生活（如作汽車燃料等），12.2%以非電力形式用于其他所有的行業(yè)。

這意味著，對(duì)能源消費(fèi)的跟蹤，需要考慮四類數(shù)據(jù)。一是全社會(huì)用電情況。二是制造業(yè)中五大耗能較高的行業(yè)的生產(chǎn)情況。這些行業(yè)一方面通過耗電耗能，另一方面通過消耗煤炭、石油、天然氣耗能。三是交運(yùn)行業(yè)數(shù)據(jù)，如貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量、客運(yùn)周轉(zhuǎn)量等。交運(yùn)領(lǐng)域一共消耗了9.2%的能源，但以非電力形式就消耗了8.2%的能源，說明電力不是交運(yùn)行業(yè)耗能的主要方式。四是居民用電之外的能源消耗，如汽油的使用、天然氣的使用等。居民一共消費(fèi)了12.8%的能源，大體一半是通過用電，一半不是通過用電。

（五）總量：誰在供能？怎么跟蹤？

能源有四個(gè)來源。煤炭、石油、天然氣、以及非火力發(fā)的電（也即非化石能源）。

供給跟蹤相對(duì)簡(jiǎn)單，匯總每個(gè)月煤炭、石油、天然氣的生產(chǎn)與凈進(jìn)口，以及非火力發(fā)電數(shù)據(jù)，折算成標(biāo)準(zhǔn)煤即可。我們測(cè)算下來，到今年9月，能源供給累計(jì)同比為4.1%，其中煤炭拉動(dòng)2.6%，天然氣拉動(dòng)1.1%、非火力發(fā)電1.4%，原油拉動(dòng)-1.0%（進(jìn)口同比負(fù)增影響）?？紤]到過去五年能源消費(fèi)總量增速平均在2.8%，最高增速在3.5%，這樣的供給增速并不算低。

（六）總量：能源短缺怎么回事？供給不足？需求強(qiáng)勁？

更準(zhǔn)確的說，是能源總體供需緊平衡下的結(jié)構(gòu)錯(cuò)位。

從能源供需總量層面，基本平衡。需求側(cè)，前三季度，能源消費(fèi)總量增長(zhǎng)7.3%，上年同期為0.9%，這意味著與2019年相比，今年前三季度能源消費(fèi)增速為8.3%。供給側(cè)，我們測(cè)算，前三季度能源供給增速為4.1%，去年同期為4.0%，這意味著，今年前三季度能源供給相比2019年增速是8.2%。供需緊平衡。

但結(jié)構(gòu)明顯錯(cuò)位。需求側(cè)，前三季度，能源消費(fèi)增速7.3%，但火力發(fā)電增速11.9%，考慮到其去年同期增速差別不大，說明今年能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中以火電形式消費(fèi)的比重明顯上升。供給側(cè)，在提高非化石能源消費(fèi)占比的背景下，煤炭供給占比有下行壓力。從增速上看，今年前三季度煤炭供給增速為4.5%，相比2019年增長(zhǎng)5.9%。能源供給增速為4.1%，相比2019年增速為8.2%。與2019年同期相比，供給側(cè)煤炭占比可能在下行。

這帶來的結(jié)果是動(dòng)力煤處于持續(xù)短缺狀態(tài)，價(jià)格屢創(chuàng)新高。

（七）總量：對(duì)通脹的影響怎么看？

在結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位的影響下，動(dòng)力煤缺口較大?；谀壳靶畔⒖?，四季度動(dòng)力煤可能依然存在一定的缺口。動(dòng)力煤價(jià)格易漲難跌。

對(duì)PPI的影響估算：中性情形下（假設(shè)2），動(dòng)力煤價(jià)格維持當(dāng)前水平，10月均價(jià)環(huán)比上漲59.9%；假設(shè)11月、12月動(dòng)力煤價(jià)格均價(jià)各上漲10%（對(duì)應(yīng)價(jià)格為2350元/噸、2590元/噸左右）。在該假設(shè)下，10月-12月PPI環(huán)比大概為：0.74%、0.12%、0.12%，同比約為11.5%、11.1%、10%。

（八）強(qiáng)度：分省來看，為什么上半年能耗強(qiáng)度高于目標(biāo)？

我們?cè)谛」?jié)8、9中討論上半年能耗強(qiáng)度偏高的問題。

討論之前，首先要注意到，從電力與非電力兩種形式的能源消費(fèi)情況來看，上半年是因?yàn)橛秒娫鏊龠^快導(dǎo)致的能耗強(qiáng)度偏高。今年上半年，全社會(huì)用電增速為16.2%，GDP增速為12.7%，能源消費(fèi)增速為10.3%。

這意味著，今年上半年是因?yàn)閱挝籊DP耗電量（以下簡(jiǎn)稱耗電強(qiáng)度）過高導(dǎo)致的能耗強(qiáng)度偏高。如果假設(shè)去年上半年耗電強(qiáng)度為1，則今年上半年是1.031，同比為+3.1%。我們?cè)谛」?jié)8、9中討論耗電強(qiáng)度偏高的原因。

分省來看，我們將耗電強(qiáng)度的變化拆解于兩種原因。一種是結(jié)構(gòu)因素，即假設(shè)各省耗電強(qiáng)度不變的情況下，由于不同省份經(jīng)濟(jì)增速的差異導(dǎo)致的全國耗電強(qiáng)度的變化。另一種是自身原因，即某些省份耗電強(qiáng)度的變化所導(dǎo)致的全國耗電強(qiáng)度的變化。公式的拆解，參見如下（簡(jiǎn)易起見，假設(shè)全國由A、B兩個(gè)省組成）。

從上半年的情況來看，全國耗電強(qiáng)度提高的原因，主要來自部分省份耗電強(qiáng)度提高所導(dǎo)致的。廣東、江蘇、浙江三個(gè)省由于自身耗電強(qiáng)度的提高，合計(jì)影響全國耗電強(qiáng)度增速1.8%（全國一共是增長(zhǎng)3.1%）。結(jié)構(gòu)層面利好耗電強(qiáng)度的下降，貢獻(xiàn)耗電強(qiáng)度增速-0.3%，因?yàn)樯习肽杲?jīng)濟(jì)增速較高的地區(qū)，如廣東、江蘇等，耗電強(qiáng)度絕對(duì)值在全國看處于偏低水平。

（九）強(qiáng)度：分行業(yè)來看，為什么上半年能耗強(qiáng)度高于目標(biāo)？

類似的，我們也可以從行業(yè)角度去理解耗電強(qiáng)度變化的原因。同樣的，將耗電強(qiáng)度的變化拆解于兩種原因。一種是結(jié)構(gòu)因素，即假設(shè)各個(gè)行業(yè)耗電強(qiáng)度不變的情況下，由于不同行業(yè)GDP增速的差異導(dǎo)致的全國耗電強(qiáng)度的變化。另一種是自身原因，即某些行業(yè)自身耗電強(qiáng)度的變化所導(dǎo)致的全國耗電強(qiáng)度的變化。

分行業(yè)來看，三個(gè)因素導(dǎo)致了上半年全國耗電強(qiáng)度的提高。一是二產(chǎn)耗電強(qiáng)度的提高。上半年，二產(chǎn)耗電強(qiáng)度增速為3%，拉動(dòng)全國層面耗電強(qiáng)度增速提高2.03%。二是三產(chǎn)耗電強(qiáng)度的提高。上半年，三產(chǎn)耗電強(qiáng)度增速為12.5%，拉動(dòng)全國層面耗電強(qiáng)度增速提高1.98%。三是結(jié)構(gòu)因素，因?yàn)槎a(chǎn)GDP增速更快，而二產(chǎn)電耗強(qiáng)度更高，導(dǎo)致全國耗電強(qiáng)度增速提高1.08%。（注：由于用電數(shù)據(jù)質(zhì)量問題，作行業(yè)拆分時(shí)，上半年耗電強(qiáng)度整體的增速是4.05%，而非小節(jié)8中的3.1%）。

進(jìn)一步，二產(chǎn)、三產(chǎn)內(nèi)部也可以作拆解。我們不再贅述，簡(jiǎn)列細(xì)分行業(yè)的耗電強(qiáng)度的變化如下圖表中。幾點(diǎn)觀察是：1）分行業(yè)看，電耗強(qiáng)度基本都在上升。2）高能耗行業(yè)如化工、黑色、有色電耗強(qiáng)度上升幅度不高。3）電子設(shè)備電耗強(qiáng)度上升8.9%，可能是出口大省上半年電耗強(qiáng)度上升的原因之一。4）服裝服飾、紡織業(yè)、批發(fā)零售電耗強(qiáng)度增速都超過了10%，考慮到其需求偏弱，電耗強(qiáng)度的上升可能有被動(dòng)因素在（比如商店單日收入下降，但電費(fèi)剛性消耗）。

（十）強(qiáng)度：會(huì)完成目標(biāo)嗎？如果完成一定要限電嗎？對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊怎么看？

定性的角度看，大概率會(huì)完成。三個(gè)理由。第一，距離目標(biāo)并不遠(yuǎn)。上半年能耗強(qiáng)度下降了2%，前三季度下降2.3%。第二，完不成可能會(huì)受被問責(zé)，2019年的內(nèi)蒙就是前車之鑒。第三，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)6%以上難度不大，工作重心可能會(huì)在能耗上有所傾斜。類似于2010年，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)定在8%左右，實(shí)際增長(zhǎng)10.64%，為完成十一五制定的能耗降低目標(biāo)，在當(dāng)年下半年有過一次大范圍的拉閘限電。

定量的角度看，如果要完成，且需要政策干預(yù)的情況下。那么干預(yù)的方式大概率是通過控制高耗能行業(yè)的能耗（可能是限電，也可能直接通過錯(cuò)峰生產(chǎn)的行政指令）。這和限電有一定的區(qū)別。因?yàn)楦吆哪苄袠I(yè)，耗能的途徑有兩個(gè)，一是通過用電，另一個(gè)是通過使用煤炭等化石能源。如章節(jié)4所測(cè)算的，制造業(yè)五大高耗能行業(yè)以非電力形式消耗的能源占社會(huì)總能耗的27.8%，算上耗電，占社會(huì)總能耗的42%，消耗的非電力能源更多一些。此外，從最近發(fā)改委、央行對(duì)虛擬貨幣的管控來看，這類耗能高但無助于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的領(lǐng)域可能也是重點(diǎn)敲打的對(duì)象。

理解這種區(qū)別，有助于我們理解9月用電數(shù)據(jù)的反彈。使用章節(jié)4的數(shù)據(jù)，我們可以作這樣一個(gè)理解，1%的用電數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)所帶來的能耗總量的上升，可以被五大高耗能行業(yè)1.6%的產(chǎn)出下降帶來的非電力能源消耗的下降所抵消。（注：用電耗能占比45%，五大高耗能行業(yè)非電力能源消耗占比27.8%；高耗能行業(yè)產(chǎn)出下降的同時(shí)用電也會(huì)下降，但全社會(huì)用電量可能因?yàn)槠渌蚨仙?/p>

9月用電同比6.8%，比8月高2.5個(gè)百分點(diǎn)。如果五大高耗能行業(yè)9月產(chǎn)出增速比8月下降4個(gè)百分點(diǎn)以上，9月耗能增速可能就是低于8月的。實(shí)際情況確實(shí)如此，9月從主要工業(yè)品產(chǎn)出看，粗鋼同比-21.2%，相比8月的-13.2%下行8個(gè)百分點(diǎn)。水泥同比-13%，相比8月的-5.2%下行7.8個(gè)百分點(diǎn)。9月的控能耗核心還是控高耗能行業(yè)的生產(chǎn)，可能沒有刻意追求用電數(shù)據(jù)的回落。

那么全年如何完成能耗強(qiáng)度？對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊有多大？我們作個(gè)框架性的估算，以供參考。步驟如下：

1）首先框定全年能耗增速。按照GDP 7.5%-8%，能耗強(qiáng)度下降3%，那么全年能耗增速需要在4.3%-4.8%之間。

2）其次考慮電耗與用電增速。1季度電耗強(qiáng)度同比為2.5%，2季度明顯反彈，達(dá)到3.6%，三季度回落至2.5%。我們按照上文分析，假設(shè)干預(yù)以高耗能為主，對(duì)電耗強(qiáng)度作個(gè)相對(duì)中性的估計(jì)，四季度2.5%左右，則全年電耗強(qiáng)度2.8%。則全年用電增速在10.5%-11.0%。

3）第三步是倒算非電力能源的消費(fèi)增速。根據(jù)能耗增速與用電增速，可以得出全年非電力能源消費(fèi)增速在-0.8%至-0.4%之間。

4）第四步：評(píng)估達(dá)到這樣的非電力能源的消費(fèi)增速需要的干預(yù)措施。首先回顧過去五年非電力能源的消費(fèi)增速，平均在0.5%，最低 -1%，最高2.1%。這意味著，每年非電力能源的消費(fèi)增速保持在比較低的水平。甚至不能排除政策不干預(yù)情形下，非電力能源消費(fèi)增速年底自然回落至-0.5%以下的可能。如果我們?nèi)∵^去五年均值，非電力能源消費(fèi)到年底自然回落到0.5%的增速。那么政策需要做出的努力是下壓0.9-1.3%的增速。

5）第五步：評(píng)估對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊?？紤]到非電力能源的消費(fèi)中，一半是五大高耗能行業(yè)的消耗，那么需要下壓這些行業(yè)的產(chǎn)出增速1.8-2.6%左右。再考慮限產(chǎn)集中在9-12月，那么9-12月這些行業(yè)增速需要下壓5.4-7.8%。從9月實(shí)際限產(chǎn)情況看，五大高耗能行業(yè)增加值增速實(shí)際下降5%左右，這意味著四季度增速需要壓降5.5%-8.7%?？紤]其在工業(yè)增加值中的權(quán)重在25%，工業(yè)增加值在經(jīng)濟(jì)中的權(quán)重在30%左右。這意味著對(duì)四季度GDP增速的影響在0.46%-0.73%，換成兩年平均口徑，影響四季度GDP兩年平均增速在0.23%-0.36%。