2021年三季報披露即將收官。作為中國經(jīng)濟的中堅力量，上市公司的業(yè)績表現(xiàn)往往能在一定程度上反映經(jīng)濟發(fā)展狀況。業(yè)內(nèi)人士普遍表示，目前看，今年前三季度，多個行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)搶眼，上下游行業(yè)業(yè)績分化明顯，昭示中國經(jīng)濟在穩(wěn)步恢復(fù)過程中的結(jié)構(gòu)性深度轉(zhuǎn)型。

宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)

近七成公司業(yè)績增長

上市公司是資本市場的基石。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月28日收盤，滬深兩市共有2570家上市公司披露了2021年三季報，已過半數(shù)。其中，凈利潤同比實現(xiàn)增長的公司達1742家，占比67.78%。三季度凈利潤環(huán)比增長的公司達1070家，占41.6%。

目前，滬深兩市有近七成上市公司業(yè)績增長，令市場感受到中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的強勁韌性和潛力。

與此同時，最新出爐的經(jīng)濟成績單顯示，今年前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）823131億元，按可比價格計算，同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%；其中，三季度同比增長4.9%。“總的來看，前三季度國民經(jīng)濟總體保持恢復(fù)態(tài)勢，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進，推動高質(zhì)量發(fā)展取得新進展?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉表示。

10月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤情況數(shù)據(jù)顯示，1月份至9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額63440.8億元，同比增長44.7%（按可比口徑計算），比2019年1月份至9月份增長41.2%，兩年平均增長18.8%。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林認為，今年前三季度我國經(jīng)濟運行情況良好，經(jīng)濟增長主要由消費和出口拉動，投資也在穩(wěn)步回升，經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，主要受益于我國對新冠疫情的及時應(yīng)對，經(jīng)濟提前復(fù)蘇，也抓住了國外疫情期間供應(yīng)鏈不暢的時機，將中國制造推向全球，獲得了利潤，提高了聲譽。

盤和林表示，需要看到，當前我國經(jīng)濟增長的部分因素來自全球通脹率提升，通脹率提升的原因，一是歐美寬松的政策，二是由于全球疫情下供應(yīng)鏈問題。而通脹率導(dǎo)致大宗商品集體上漲。我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤大幅度提升，主要是因為資源、初級工業(yè)品價格上漲，而這些價格上漲推動上市公司業(yè)績的變化，并非是可持續(xù)的。對于資源型企業(yè)，需要抓住通脹上行的機遇，一方面擴大企業(yè)經(jīng)營成果，獲得更多利潤，另一方面抓緊產(chǎn)業(yè)升級，提升資源利用效率，或者通過經(jīng)營轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)資源類企業(yè)向新能源等技術(shù)主導(dǎo)型企業(yè)轉(zhuǎn)型。

中國經(jīng)濟深度轉(zhuǎn)型

A股業(yè)績凸顯兩大亮點

在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性的深度轉(zhuǎn)型中，今年前三季度業(yè)績呈現(xiàn)增長勢頭，彰顯中國經(jīng)濟最活躍的上市公司群體已顯露向質(zhì)量要效益、以升級拓空間的決心。其中，上游周期板塊業(yè)績保持高增長和“專精特新”上市公司的業(yè)績明顯改善等兩大亮點已然浮現(xiàn)。

首先，上游周期板塊業(yè)績保持高增長。

從申萬一級行業(yè)來看，截至10月28日，社會服務(wù)、紡織服飾、有色金屬、基礎(chǔ)化工和鋼鐵等五大行業(yè)，凈利潤同比增幅均超100%。而農(nóng)林牧漁、綜合、公用事業(yè)、美容護理和非銀金融等行業(yè)則出現(xiàn)不同程度的回落。

從具體個股來看，在已披露三季報的2570家公司中，有535家公司凈利潤同比增幅超100%。其中，基礎(chǔ)化工（72家）、電子（58家）、電力設(shè)備（44家）、有色金屬（40家）、機械設(shè)備（40家）等行業(yè)成為績優(yōu)白馬股的聚集地。

對此，國盛證券表示，目前看，三季報上游周期板塊業(yè)績保持高增長，通信、計算機等高景氣度行業(yè)的凈利增速或有較大幅度的抬升，而下游消費板塊業(yè)績疲軟。

談到周期股，盤和林稱，技術(shù)壁壘是企業(yè)真正的護城河，能夠讓企業(yè)獲得長期可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

其次，“專精特新”上市公司業(yè)績明顯改善，展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月28日，在已披露三季報的221家“專精特新”公司中，前三季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤增長率分別達到34.26%和28.73%，均超過了目前已披露三季報的A股整體水平。

“‘專精特新’上市公司大多集中于制造業(yè)，其盈利能力、成長能力及研發(fā)投入強度均明顯高于A股其他板塊。自2019年6月份工信部公布第一批‘專精特新’小巨人企業(yè)以來，‘專精特新’上市公司的凈利潤增速明顯高于A股其他板塊上市公司，其高成長特點十分突出?！惫獯笞C券認為。

從上市公司業(yè)績表現(xiàn)不難看出，盡管當前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜，實體經(jīng)濟面臨一定的壓力，但那些擁有核心技術(shù)和科技創(chuàng)新實力，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向和高質(zhì)量發(fā)展需求的企業(yè)，仍能持續(xù)獲得業(yè)績增長與市場認可。

數(shù)據(jù)是最好的佐證。在三季報密集披露期間，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，在大盤震蕩回落中，上證指數(shù)累計跌幅達1.39%，然而，專精特新板塊韌性十足，期間累計漲幅達2.45%，遠遠跑贏大盤。另外，從申萬一級行業(yè)看，汽車、電力設(shè)備等兩行業(yè)月內(nèi)累計漲幅均超10%，表現(xiàn)強勢，備受市場關(guān)注。