新疆是我國(guó)棉花的主產(chǎn)區(qū)，每年新棉采收季節(jié)都受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。今年市場(chǎng)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，新疆棉花交售發(fā)生了許多新變化，對(duì)市場(chǎng)也產(chǎn)生了諸多影響。

籽棉產(chǎn)量下降符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)

今年新疆棉產(chǎn)量爭(zhēng)論較大，中國(guó)棉花網(wǎng)記者也時(shí)刻關(guān)注著產(chǎn)量信息。根據(jù)南疆實(shí)地調(diào)研情況，畝均產(chǎn)量的確出現(xiàn)了下降，比例應(yīng)該控制在10%以?xún)?nèi)，少數(shù)受災(zāi)較重的地塊減產(chǎn)幅度較大。整體來(lái)看，今年新疆棉總產(chǎn)減產(chǎn)幅度有限，對(duì)棉花供需基本面不會(huì)造成影響，沒(méi)有理由成為資金炒作的借口。按照國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)5月份實(shí)播面積調(diào)查結(jié)果4246.3萬(wàn)畝測(cè)算，2021年棉花總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為568.0萬(wàn)噸，同比下降4.5%，較近三年均值下降4.8%。綜合考慮去年新疆天氣好于常年、產(chǎn)量創(chuàng)歷史高位以及今年的棉花長(zhǎng)勢(shì)，今年新疆棉花減產(chǎn)存在基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2021年新疆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為514.9萬(wàn)噸，同比下降1.9%。

籽棉價(jià)格高企新棉成本鎖定

今年受天氣因素影響，北疆采摘進(jìn)度晚于去年同期，籽棉價(jià)格高開(kāi)低走，從開(kāi)秤收購(gòu)初期的9.5元/公斤漲至11.5元/公斤，導(dǎo)致收購(gòu)加工成本一路上揚(yáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。雖然10月下旬價(jià)格出現(xiàn)回落，但前期收購(gòu)價(jià)格過(guò)高，新棉成本居高不下。10月底北疆收購(gòu)已進(jìn)入尾期，新棉收購(gòu)加工成本鎖定。據(jù)當(dāng)?shù)孛藁ㄈ耸款A(yù)測(cè)，北疆機(jī)采棉成本應(yīng)該在24000元/噸左右。南疆軋花企業(yè)表示，隨著采收進(jìn)程的加快，南疆籽棉價(jià)格繼續(xù)下降，整體皮棉成本應(yīng)該在21000-22000元/噸。

棉花行情回落市場(chǎng)趨于平靜

10月下旬，南疆仍有大量棉花滯留棉田，目前籽棉交售價(jià)格整體低于北疆價(jià)格。今年籽棉價(jià)格高開(kāi)低走，北疆交售趕上價(jià)格高峰，隨著市場(chǎng)情緒逐步冷靜，籽棉價(jià)格穩(wěn)中有降。今年自有軋花企業(yè)非常冷靜，機(jī)采棉價(jià)格高于10.5元/公斤時(shí)減收或者停收，一些包廠(chǎng)的軋花企業(yè)則在前期搶收一部分高價(jià)籽棉，導(dǎo)致已加工皮棉成本明顯偏高。當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)差在2000元/噸以上，企業(yè)暫時(shí)無(wú)法套保，留有敞口風(fēng)險(xiǎn)。隨著霜降天氣來(lái)臨，籽棉質(zhì)量將不可避免出現(xiàn)下降，籽棉價(jià)格也將穩(wěn)中下降，再次攀高概率減小。

籽棉采收過(guò)半質(zhì)量?jī)?yōu)于去年

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2021年10月22日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為57.2%， 同比下降14.8個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為56.3%；全國(guó)交售率為79.9%，同比下降6.0個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率為84.6%。按照國(guó)內(nèi)棉花預(yù)計(jì)產(chǎn)量568.0萬(wàn)噸（國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)2021年9月份預(yù)測(cè)）測(cè)算，截至10月22日，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉259.6萬(wàn)噸，同比減少102.9萬(wàn)噸；累計(jì)加工皮棉91.0萬(wàn)噸，同比減少46.5萬(wàn)噸。

受氣候影響，今年新疆棉產(chǎn)量出現(xiàn)了一定程度的下降，但質(zhì)量提升明顯。從南疆棉農(nóng)交售加工出來(lái)的指標(biāo)看，往年籽棉衣分42%以上都很常見(jiàn)，今年普遍偏低，南疆棉花質(zhì)量明顯好于往年，尤其是“雙29”、“雙30”指標(biāo)棉花比例較高。

開(kāi)機(jī)率回升庫(kù)存壓力增大

日前，內(nèi)地限電政策有所緩解，企業(yè)開(kāi)機(jī)率明顯提升。據(jù)棉紡專(zhuān)業(yè)人士了解，江蘇、山東紡企開(kāi)機(jī)率提高，限電停產(chǎn)時(shí)間縮短，由于下游布廠(chǎng)庫(kù)存較大，加之紗價(jià)維持高位，紡企成品開(kāi)始累庫(kù)。有的企業(yè)為了降低庫(kù)存，提高周轉(zhuǎn)率，已經(jīng)開(kāi)始降價(jià)銷(xiāo)售棉紗。紡企庫(kù)存普遍維持1-3個(gè)月，近期采購(gòu)意愿較低，隨著產(chǎn)能逐漸釋放，對(duì)原料需求也將增加。產(chǎn)能釋放是一把雙刃劍，在刺激原料需求的同時(shí)，無(wú)疑增加對(duì)后道生產(chǎn)環(huán)節(jié)的壓力，在布廠(chǎng)庫(kù)存壓力較大和原料價(jià)格堅(jiān)挺的情況下，只能壓縮紗廠(chǎng)利潤(rùn)。據(jù)悉，儲(chǔ)備棉投放大幅降低了紗廠(chǎng)的成本，提高了紗廠(chǎng)的利潤(rùn)，一旦企業(yè)使用高價(jià)原料，疊加后道產(chǎn)銷(xiāo)受阻，價(jià)格傳導(dǎo)必然承壓。

據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2021年9月，我國(guó)紡織品服裝出口額為291.32億美元，環(huán)比下降3.29%。其中，紡織品（包括紡織紗線(xiàn)、織物及制品）出口額為124.09億美元，環(huán)比下降0.92%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為167.23億美元，環(huán)比下降4.98%。2021年9月我國(guó)棉布出口同比大幅下降16.25%，而2021年5-8月棉布出口同比增幅分別為33.18%、20.79%、-11.42%、-5.33%?？梢?jiàn)進(jìn)入下半年我國(guó)棉布出口數(shù)量、金額同比呈現(xiàn)比較明顯的下滑；而且9月份降幅突然加速。

結(jié)合以上情況，我國(guó)紡織品出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，在海運(yùn)費(fèi)用處于高位以及國(guó)外棉紡產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇重啟的條件下，訂單面臨回流的風(fēng)險(xiǎn)。

棉價(jià)區(qū)間震蕩短期趨勢(shì)難改

近期鄭棉價(jià)格開(kāi)啟震蕩勢(shì)，期現(xiàn)倒掛已經(jīng)成為一種常態(tài)，短期難以改變。對(duì)軋花企業(yè)而言，期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大，在沒(méi)有套保的前提下，大幅虧損銷(xiāo)售皮棉幾乎不太可能。南疆軋花企業(yè)表示，企業(yè)辛苦收購(gòu)加工皮棉，不會(huì)做賠本賺吆喝的生意。今年新疆棉花產(chǎn)量高達(dá)500多萬(wàn)噸，這么大數(shù)量棉花無(wú)法套保是以前沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的事情，在南疆成本尚未具體核算出來(lái)的情況下，盤(pán)面不會(huì)輕易給出機(jī)會(huì)。因此，持續(xù)在成本線(xiàn)下震蕩成為常態(tài)。

目前棉花價(jià)格已經(jīng)接近化纖、PTA價(jià)格的兩倍，在如此大的價(jià)差條件下，三者價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大的可能性有限。近期很多商品表現(xiàn)出了頂部跡象，在黑色系大幅下跌以及年底資金收緊的影響下，鄭棉難以獨(dú)善其身。