一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

上證窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期走出了慢漲。風(fēng)險(xiǎn)偏好資金目前以炒作低位方向?yàn)橹鳎鴻C(jī)構(gòu)主導(dǎo)方向也有集中抱團(tuán)效應(yīng)(雖然增量量級(jí)一般，但整體仍有結(jié)構(gòu)量級(jí)帶動(dòng))。預(yù)計(jì)短期行情仍是題材風(fēng)格主導(dǎo)。

二、偏差分析

創(chuàng)業(yè)板近期一直震蕩慢漲，已經(jīng)成功企穩(wěn)在3400點(diǎn)附近。以元宇宙為代表的風(fēng)險(xiǎn)偏好型資金帶動(dòng)低位板塊有反彈的猜想已經(jīng)到到驗(yàn)證(半導(dǎo)體、元器件、通信、軟件、IT設(shè)備)。同時(shí)，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)板塊方面的汽車類、電氣設(shè)備并沒(méi)有多殺多的風(fēng)險(xiǎn)，也是間接反應(yīng)了機(jī)構(gòu)做多能力強(qiáng)的情況下，集中持股對(duì)指數(shù)運(yùn)行有支撐，也是符合我們的猜想的。

從資金能力的角度來(lái)看，公募基金發(fā)行、私募基金發(fā)行的情況均表明機(jī)構(gòu)仍然有做多能力。但從板塊的角度來(lái)看，行情并沒(méi)有很明確的強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)多方向(元宇宙，更多是風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的點(diǎn)火信號(hào)，仍未達(dá)到成為中線風(fēng)格特征板塊)。因此，如果元宇宙帶動(dòng)的低位板塊超跌反彈到位之后，仍沒(méi)有大級(jí)別的題材帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好資金全面回暖，那么維持震蕩休整的中線節(jié)奏仍然會(huì)延續(xù)。這是當(dāng)前我們認(rèn)為值得提到的。

整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，短期已經(jīng)處于超跌反彈接力的階段。在核心機(jī)構(gòu)、外資沒(méi)有大級(jí)別主動(dòng)加倉(cāng)做多之前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的主要風(fēng)格仍將會(huì)集中在題材為主。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，11月份是機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)考核的月份，而12月份將會(huì)是機(jī)構(gòu)開始選擇調(diào)倉(cāng)換股布局明年機(jī)會(huì)的主要時(shí)間窗口。因此，我們認(rèn)為在行情仍是處于值得期待的階段。