毋庸置疑：世界上一些大型經(jīng)濟體的通脹率正在飆升。美國消費者價格的上漲速度創(chuàng)下1990年以來最快水平。日本的生產(chǎn)者價格漲幅超出預期。第四大經(jīng)濟體德國和其他一些國家也出現(xiàn)了同樣的趨勢。

這意味著，從餐桌上的食物到汽車用的汽油以及家庭取暖賬單等，各方面的價格今年可能都上漲了。隨著疫情過后各個經(jīng)濟體的重新開放，消費者未來幾個月會感受到通脹影響的可能性越來越高。

通脹今年以來一直都是一個全球市場最熱議話題的核心：價格飆升是否是“暫時性的”，以及美聯(lián)儲和其他央行應該怎么做。

看數(shù)字：

美國10月份通脹率達到6.2%（未來可能還會更糟）

美國汽油價格自2020年10月以來上漲了近50%

日本生產(chǎn)者價格指數(shù)升至40年來的最高水平

為何重要？

在美聯(lián)儲看來，通脹的主要推動因素是疫情相關限制措施造成的供應鏈瓶頸。政策制定者認為，隨著疫情消退，這些問題應該會自行解決，無需采取大幅加息等干預措施。

但此時此刻，“暫時性通脹”持續(xù)時間之久已經(jīng)遠遠超過了許多人的預期，包括美聯(lián)儲。通脹壓力看上去可能至少還會持續(xù)幾個月。

成本上升的影響正在全球供應鏈中顯現(xiàn)出來。半導體供應短缺侵蝕了利潤率并限制了生產(chǎn)。由于勞動力成本飆升和生產(chǎn)延遲，蘋果公司和亞馬遜將迎來令人失望的假日購物季。

這種情況持續(xù)的時間越長，隨著通脹率超出工資漲幅，人們購買力受到的影響就會越大。

對投資者而言，如果高通脹開始損害到疫情過后的經(jīng)濟復蘇，那么股票和債券都可能受到?jīng)_擊。這促使人們加大了搜尋力度，尋找能夠抵御價格壓力的資產(chǎn)，例如黃金——傳統(tǒng)的通脹對沖資產(chǎn)，或是更具爭議的比特幣——被其最熱烈的擁護者視為價值貯藏手段。

更糟糕的是，駿利亨德森多資產(chǎn)負責人Paul O’Connor表示，如果服務業(yè)的繁榮推動勞動力成本上升，那么今年需求驅動的通脹將只是明年更大價格沖擊的前奏。雖然最糟糕的情景還很遙遠，不過所有這些因素最終可能導致全球經(jīng)濟衰退。

但是應對高通脹不僅僅是加息的問題。各央行還需要促進疫情過后的經(jīng)濟復蘇——如果不這樣做，他們就有可能使世界陷入衰退。每次有新的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布，壓力都在上升。