11月17日，廣東省佛山市中級(jí)人民法院對(duì)康美藥業(yè)原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理馬興田等12人操縱證券市場(chǎng)案公開(kāi)宣判。其中，馬興田被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬(wàn)元。

受此消息等因素影響，11月17日，*ST康美股價(jià)短時(shí)間迅速跳水，一度觸及跌停。截至收盤(pán)，跌4.77%，報(bào)收4.19元/股，市值208.9億元，相較2018年5月份近1400億元的歷史最高市值，縮水幅度高達(dá)85%。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，康美藥業(yè)原董事長(zhǎng)被判處12年能夠有效震懾不法之徒，有助于形成“不敢違、不能違、不想違”的市場(chǎng)文化，帶來(lái)風(fēng)清氣正的市場(chǎng)生態(tài)。

馬興田獲刑12年并處罰金人民幣120萬(wàn)元

11月17日，廣東省佛山市中級(jí)人民法院對(duì)康美藥業(yè)原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理馬興田等12人操縱證券市場(chǎng)案公開(kāi)宣判。馬興田因操縱證券市場(chǎng)罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪數(shù)罪并罰，被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬(wàn)元；康美藥業(yè)原副董事長(zhǎng)、常務(wù)副總經(jīng)理許冬瑾及其他責(zé)任人員11人，因參與相關(guān)證券犯罪被分別判處有期徒刑并處罰金。

法院審理查明：2015年至2018年期間，馬興田伙同他人，違規(guī)籌集大量資金，利用實(shí)際控制的股票交易賬戶(hù)自買(mǎi)自賣(mài)、連續(xù)交易，操縱康美藥業(yè)股票價(jià)格和交易量，致使共計(jì)20次連續(xù)10個(gè)交易日累計(jì)成交量達(dá)到同期該證券總成交量30%以上，共計(jì)7次連續(xù)10個(gè)交易日累計(jì)成交量達(dá)到同期該證券總成交量50%以上。馬興田還組織、策劃、指揮公司相關(guān)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，向公司股東和公眾披露虛假經(jīng)營(yíng)信息；故意隱瞞控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金116億余元不予披露。此外，2005年至2012年期間，馬興田為康美藥業(yè)謀取不正當(dāng)利益，向多名國(guó)家工作人員行賄共計(jì)港幣790萬(wàn)元，人民幣60萬(wàn)元，康美藥業(yè)及馬興田均構(gòu)成了單位行賄罪。

佛山中院根據(jù)各被告人的犯罪事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)以及認(rèn)罪態(tài)度依法作出上述判決。

據(jù)了解，康美藥業(yè)在2016年至2018年期間，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入291.28億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41.01億元，累計(jì)多計(jì)利息收入5.1億元，同期康美藥業(yè)還累計(jì)虛增貨幣資金886.8億元。2020年5月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司和21名責(zé)任人作出罰款和市場(chǎng)禁入的行政處罰決定。今年2月份，證監(jiān)會(huì)又對(duì)負(fù)責(zé)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)審計(jì)的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)正中珠江）和相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行了行政處罰。目前，康美藥業(yè)已進(jìn)入破產(chǎn)重整階段。

廣東省佛山市中級(jí)人民法院指出，近日來(lái)，繼因年報(bào)等虛假陳述民事侵權(quán)證券集體訴訟案被責(zé)令巨額賠償后，康美藥業(yè)原董事長(zhǎng)馬興田等人又因操縱證券市場(chǎng)和違規(guī)披露、不披露重要信息等犯罪被追究刑事責(zé)任。兩案的審判持續(xù)釋放了依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)深化改革和健康發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。

康美藥業(yè)一審被判承擔(dān)逾24億元賠償

廣東省廣州市中級(jí)人民法院于11月12日對(duì)康美藥業(yè)證券特別代表人訴訟案作出一審判決。法院判決康美藥業(yè)因年報(bào)等虛假陳述侵權(quán)賠償證券投資者損失24.59億元，馬興田及5名直接責(zé)任人員、正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所及直接責(zé)任人員承擔(dān)全部連帶賠償責(zé)任，13名相關(guān)責(zé)任人員按過(guò)錯(cuò)程度承擔(dān)部分連帶賠償責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人12日就康美藥業(yè)特別代表人訴訟案作出判決答記者問(wèn)時(shí)表示，康美藥業(yè)證券糾紛案是我國(guó)首單特別代表人訴訟案件?？得浪帢I(yè)公司連續(xù)3年財(cái)務(wù)造假，涉案金額巨大，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，性質(zhì)特別嚴(yán)重，社會(huì)影響惡劣，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的合法權(quán)益。

證監(jiān)會(huì)表示，此次法院依法作出一審判決，示范意義重大，是落實(shí)新證券法和中辦、國(guó)辦《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》的有力舉措，也是資本市場(chǎng)史上具有開(kāi)創(chuàng)意義的標(biāo)志性案件，對(duì)促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革和健康發(fā)展，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益具有里程碑意義。

證監(jiān)會(huì)還表示，相關(guān)各方堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”的精神和要求，通過(guò)多種手段并舉，構(gòu)建了民事、行政、刑事立體化的責(zé)任追究體系，讓康美藥業(yè)案幕后實(shí)際操縱上市公司的為惡者付出沉重代價(jià)，實(shí)現(xiàn)了“懲首惡”的目標(biāo)，有利于強(qiáng)化懲惡揚(yáng)善、扶優(yōu)限劣的鮮明導(dǎo)向，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)各方的敬畏之心，共同營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)。

對(duì)證券違法行為“零容忍”

對(duì)證券違法行為“零容忍”，是近年來(lái)資本市場(chǎng)監(jiān)管的主基調(diào)。隨著新證券法和刑法修正案（十一）的實(shí)施，資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本顯著提升，行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒的立體化追責(zé)體系不斷完善。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月17日，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局今年以來(lái)共發(fā)布250余張行政處罰決定書(shū)。從處罰類(lèi)型看，信息披露違規(guī)、內(nèi)幕交易是監(jiān)管部門(mén)處罰重點(diǎn)。

田利輝認(rèn)為，當(dāng)前證券市場(chǎng)違法案件具有危害嚴(yán)重、團(tuán)伙作案、手法復(fù)雜、技術(shù)新穎等特點(diǎn)。證券違法者往往立足于牟取暴利，這會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重?fù)p害其他投資者的利益，危害巨大。多數(shù)證券市場(chǎng)違法案件是多人所為，內(nèi)幕交易中往往存在攻守同盟，市場(chǎng)操縱常常依靠多人的賬戶(hù)予以操作。證券違法犯罪人員時(shí)常是專(zhuān)業(yè)人員，“行家里手”，手法復(fù)雜，分工精細(xì)，設(shè)備精良，專(zhuān)業(yè)化、組織化程度很高。不少證券違法犯罪分子時(shí)常往往利用新市場(chǎng)、新概念、新技術(shù)實(shí)施牟利行為。

國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前，包括違規(guī)信披、財(cái)務(wù)造假、價(jià)格操縱、內(nèi)幕交易等在內(nèi)的證券市場(chǎng)違法違規(guī)案件存在著涉案金額大，手段隱蔽、復(fù)雜，行為主體合規(guī)意識(shí)薄弱等特點(diǎn)，仍然需要監(jiān)管層延續(xù)“零容忍”的監(jiān)管態(tài)勢(shì)，針對(duì)多發(fā)、頻發(fā)的重點(diǎn)、痛點(diǎn)予以打擊與規(guī)范。

談及形成高效打擊證券違法活動(dòng)的合力，田利輝表示，不僅需要融合行政、民事和刑事的處罰手段，還需要與大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的融合，也需要與公眾監(jiān)管、媒體監(jiān)管融合。

朱奕奕認(rèn)為，形成高效打擊證券違法活動(dòng)的合力，后續(xù)還應(yīng)加強(qiáng)行刑銜接，不僅應(yīng)從行政監(jiān)管層面從嚴(yán)、從快、從重懲處證券違法違規(guī)行為，還需從刑事角度對(duì)違法犯罪行為人予以處罰，避免“以罰代刑”。通過(guò)行政、司法機(jī)關(guān)的合力，建成全方位、立體化執(zhí)法司法體制機(jī)制，維護(hù)資本市場(chǎng)秩序。