問題8、您認為目前的證券市場處于一個什么位置，是低估還是高估呢？

海浦投資：從不同的角度來看會有不同的結(jié)論，以中證500為例，從時間序列的角度是低估值的，從截面角度相較于其他寬基指數(shù)是中高水平。中國證券市場和經(jīng)濟發(fā)展是相輔相成的，我們認為中國的發(fā)展是具有無限潛能的，所以對證券市場具有信心。

問題9、這兩年受到新冠疫情的影響，全球經(jīng)濟都遭遇一定沖擊，同時中美關(guān)系等一系列外部不穩(wěn)定因素也對國際環(huán)境造成一定影響。展望明年，您認為經(jīng)濟環(huán)境會出現(xiàn)怎樣的變化，機遇又在哪里？

海浦投資：其實我們不太擅長對宏觀經(jīng)濟做判斷和分析，我們是基于數(shù)據(jù)和模型。面對變化和機遇我們還是會繼續(xù)為投資人捕捉市場中具有超額收益的標的，適應(yīng)市場的變化。

問題10、海浦投資的指數(shù)增強策略特點是不擇時，那么當遇到金融危機或者在市場下行趨勢明顯的階段，您和團隊會如何應(yīng)對？當遇到牛市，又是如何獲取超越基準指數(shù)回報的超額收益？

海浦投資：海浦的指數(shù)增強產(chǎn)品的收益來源是選股，所以都是滿倉做交易的。面對系統(tǒng)性風險或者機遇，我們的目標還是跑贏基準指數(shù)。牛市行情還是要分情況，如果遇到單個板塊拉升指數(shù)的情況對于指數(shù)增強產(chǎn)品不一定有利，這種情況下我們要做的還是緊跟指數(shù)。

問題11、海浦投資的指數(shù)增強策略中提到了“低位布局、逢低買入”，請問您們是如何判斷低位或進場點的呢？

海浦投資：我們認為“低位布局、逢低買入”是指數(shù)增強產(chǎn)品的簡單投資策略，我們在交易過程中還是滿倉交易，不做擇時，追求長期的超額收益。

問題12、海浦的策略理念是長期持有，部分產(chǎn)品交易周期是日頻，請問交易周期的長短對于業(yè)績的貢獻度哪者更優(yōu)？

海浦投資：海浦現(xiàn)階段都是日度調(diào)倉，長期持有指數(shù)增強產(chǎn)品是因為超額收益的復(fù)利積累需要時間。長周期交易和短周期交易的收益來源不同，不同的交易頻率對應(yīng)不同的預(yù)測周期，各有優(yōu)劣。

問題13、良好的資金管控是確保金融機構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵，請問您和團隊是如何進行資金管理的？并簡單介紹一下您們的風控系統(tǒng)？

海浦投資：我們的產(chǎn)品都是滿倉做交易的，資金使用效率比較高。在風控的層面，我們使用了結(jié)構(gòu)化的風險模型，對各個風險因子做監(jiān)控，從而控制整個投資組合的風險，對標中證500指數(shù)的行業(yè)權(quán)重和風格，對行業(yè)因子和風格因子的暴露做約束。

問題14、海浦獲取的超額收益與市場上的同策略相關(guān)性較低，是否可以與我們分享一下是如何做到策略的低相關(guān)性的？

海浦投資：超額相關(guān)性低也是從結(jié)果分析的，我們覺得可能由于模型創(chuàng)新帶來的收益來源不同，交易頻段不同。再者我們的超額全部來自選股，也會有些不一樣。

問題15、近年來，量化交易在我國發(fā)展迅猛。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年2季度末，國內(nèi)量化私募管理總規(guī)模已突破萬億，同時，對于量化交易的規(guī)范以及監(jiān)管也日趨嚴格。對于量化私募未來的發(fā)展，您有怎樣的看法？

海浦投資：量化私募在整個財富管理行業(yè)的占比沒有很高，相比較海外市場的情況會有發(fā)展空間。中國的資本市場存在套利機會，也存在顯著的套利成本，量化投資的參與會使得資本市場更有效。我們相信，監(jiān)管和規(guī)范對行業(yè)發(fā)展長期是利好的。