Roblox在納斯達(dá)克上市、Facebook押注元宇宙更名Meta、百度發(fā)布首個(gè)國(guó)產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品“希壤”、微軟687億美元收購(gòu)動(dòng)視暴雪……“元宇宙”在國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)巨頭的追捧下，熱點(diǎn)紛呈，也一路推高相關(guān)概念股股價(jià)。

股價(jià)“沾元宇宙就漲”也引起監(jiān)管關(guān)注，滬深交易所近日對(duì)中青寶、智度股份、國(guó)光電器、數(shù)字政通、山水比德等多家上市公司發(fā)出關(guān)注函，要求其說明與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性，是否存在熱點(diǎn)炒作、違規(guī)買賣股票的行為。

其中，在元宇宙熱潮中股價(jià)接連上漲的中青寶近日擬以0元收購(gòu)空殼公司，并對(duì)外宣稱“希望成為游戲UGC平臺(tái)的先驅(qū)者”。中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局（下稱“深圳證監(jiān)局”）經(jīng)查認(rèn)為，中青寶上述行為存在信息披露不完整、不準(zhǔn)確的問題，責(zé)令其改正并對(duì)公司董事長(zhǎng)李瑞杰、總經(jīng)理李逸倫、董事會(huì)秘書高國(guó)舟出具警示函。

受訪專家普遍認(rèn)為，目前元宇宙的機(jī)遇窗口期正在逐步開啟，但還在早期階段，硬件和底層技術(shù)暫時(shí)都不足以支撐起真正的“元宇宙”。元宇宙短期看有炒作成分，長(zhǎng)期看是趨勢(shì)。目前毫無(wú)眩暈感的VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）眼鏡、算力提升數(shù)倍的芯片、最低延遲的網(wǎng)絡(luò)通信都還沒實(shí)現(xiàn)，投資要精選真正有業(yè)務(wù)布局的公司，避免過度主題炒作。

多家上市公司收關(guān)注函

“元宇宙”概念火爆，湯姆貓、中青寶、智度股份、國(guó)光電器、數(shù)字政通、山水比德等上市公司紛紛開始布局。1月16日晚間，國(guó)光電器公告稱，為推動(dòng)公司可持續(xù)發(fā)展、完善公司在元宇宙領(lǐng)域布局，公司擬與智度股份、智度集團(tuán)共同投資設(shè)立合資公司，重點(diǎn)推進(jìn)基于VR環(huán)境的社交游戲項(xiàng)目和數(shù)字藝術(shù)元宇宙社區(qū)項(xiàng)目。

1月10日晚間，山水比德披露公告稱，與深圳童話爸爸文旅科技有限公司、深圳市華付信息技術(shù)有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，各方擬在多領(lǐng)域（包括但不僅限于元宇宙科技、元宇宙主題樂園等）開展戰(zhàn)略合作。

2021年12月28日至今，數(shù)字政通在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)稱，“‘晶石’數(shù)字孿生平臺(tái)已于8月發(fā)布”“元宇宙的相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備和知識(shí)產(chǎn)權(quán)正在逐步建立和完善”“元宇宙平臺(tái)系統(tǒng)近日取得了軟件著作權(quán)證書”“已有配套團(tuán)隊(duì)推動(dòng)此業(yè)務(wù)”。

上市公司頻繁對(duì)外宣傳“元宇宙”是否存在熱點(diǎn)炒作的行為？對(duì)此，滬深交易所近期對(duì)多家上市公司發(fā)出關(guān)注函。深交所在關(guān)注函中要求國(guó)光電器說明公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)與元宇宙的關(guān)聯(lián)性，相關(guān)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的開展情況、收入利潤(rùn)占比，在此次合資公司中擔(dān)任的具體角色及合作形式。針對(duì)擬認(rèn)購(gòu)出資200萬(wàn)元、認(rèn)購(gòu)金額較小的情況，關(guān)注函要求說明公司是否存在蹭“元宇宙”熱點(diǎn)概念、誤導(dǎo)投資者的情形。

此外，關(guān)注函要求山水比德結(jié)合公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，詳細(xì)說明公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)與元宇宙、主體樂園的相關(guān)性，具體說明元宇宙主題樂園與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性，是否存在通過披露“元宇宙主題樂園”進(jìn)行“蹭熱點(diǎn)”。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“當(dāng)前國(guó)內(nèi)做游戲的公司很多，但實(shí)際上國(guó)內(nèi)元宇宙游戲中的元宇宙元素是不齊全的，尤其是元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，即使解決了技術(shù)問題，也存在監(jiān)管等諸多問題讓元宇宙游戲項(xiàng)目難以落地，當(dāng)前國(guó)內(nèi)元宇宙賽道還有很多事情要理順?！?/p>

中青寶“蹭熱點(diǎn)”責(zé)任人被警示

不單是收到交易所關(guān)注函，有上市公司“蹭熱點(diǎn)”構(gòu)成信披違規(guī)，責(zé)任人被監(jiān)管警示。中青寶相關(guān)責(zé)任人近日收到深圳證監(jiān)局出具的警示函。

1月10日，中青寶披露《關(guān)于公司全資子公司股權(quán)收購(gòu)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，稱擬向公司實(shí)際控制人李瑞杰收購(gòu)其所持寶德資產(chǎn)管理香港有限公司（擬更名為：保爾利德元宇宙數(shù)字平臺(tái)有限公司，下稱“寶德資產(chǎn)”）51%股權(quán)，并簽署相應(yīng)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。公告還稱，寶德資產(chǎn)希望成為游戲UGC平臺(tái)的先驅(qū)者，通過游戲相連全世界，為用戶、內(nèi)容創(chuàng)作者以及項(xiàng)目方提供一個(gè)可以想象、創(chuàng)造并且實(shí)踐的空間。

此前，深交所就已經(jīng)下發(fā)關(guān)注函。1月18日晚間，中青寶（300052）就收購(gòu)寶德資產(chǎn)事項(xiàng)作出回復(fù)。然而，號(hào)稱“游戲UGC平臺(tái)的先驅(qū)者”的寶德資產(chǎn)卻是一家空殼公司。

中青寶表示，寶德資產(chǎn)成立于2018年1月4日，股本總額為1萬(wàn)港元，已繳股款總額為0港元。公司設(shè)立時(shí)，對(duì)其定位為深化國(guó)際合作與開展海外業(yè)務(wù)的平臺(tái)，但在后續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中，未發(fā)揮到實(shí)際作用，導(dǎo)致該公司無(wú)任何主營(yíng)業(yè)務(wù)。

值得關(guān)注的是，此次交易對(duì)價(jià)為0元。在說明收購(gòu)事項(xiàng)合理性時(shí)，中青寶稱，“經(jīng)核查寶德資產(chǎn)相關(guān)資料，標(biāo)的公司最近一年及一期無(wú)資產(chǎn)，無(wú)負(fù)債，且無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，無(wú)利潤(rùn)。”但中青寶認(rèn)為，寶德資產(chǎn)存在地緣優(yōu)勢(shì)、外匯優(yōu)勢(shì)，以及可作為企業(yè)對(duì)外的窗口公司，以0港元的對(duì)價(jià)收購(gòu)李瑞杰所持有的寶德資產(chǎn)51%股權(quán)，具有合理性。

深圳證監(jiān)局認(rèn)為，寶德資產(chǎn)無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)，無(wú)相關(guān)的研發(fā)投入和核心技術(shù)，也沒有相關(guān)產(chǎn)品落地，公司所宣稱的“希望成為游戲UGC平臺(tái)的先驅(qū)者”為初步構(gòu)想，無(wú)任何具體落地計(jì)劃。針對(duì)上述事項(xiàng)，公司董事會(huì)未對(duì)該收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)情況和未來(lái)判斷進(jìn)行充分論證：公司未客觀、完整地反映寶德香港公司目前并無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)、無(wú)技術(shù)積累等重要信息以及對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響；在僅有初步構(gòu)想、無(wú)具體落地計(jì)劃的情況下，未明確說明做出上述判斷的依據(jù)。

上述行為違反了信息披露的相關(guān)規(guī)定，深圳證監(jiān)局認(rèn)為，李瑞杰作為公司董事長(zhǎng)，李逸倫作為公司總經(jīng)理，高國(guó)舟作為公司董事會(huì)秘書，對(duì)上述問題負(fù)有主要責(zé)任，對(duì)他們分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

李軍、鄭飛、陳盼蒞作為公司獨(dú)立董事，參與了對(duì)上述收購(gòu)事項(xiàng)的審議，并發(fā)表了獨(dú)立意見。但在審議過程中，未對(duì)該收購(gòu)事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)情況和未來(lái)判斷進(jìn)行充分論證，未督促公司客觀、完整地披露相關(guān)信息，深圳證監(jiān)局對(duì)他們分別采取監(jiān)管談話的監(jiān)管措施。

專家：警惕炒作概念風(fēng)險(xiǎn)

即便被采取監(jiān)管措施，中青寶股價(jià)并未受到影響。1月19日午盤，中青寶報(bào)33.75元，漲幅5.47%，早盤一度沖高至8%以上。截至當(dāng)日收盤，漲幅有所回落。實(shí)際上，從去年9月份開始，“元宇宙”相關(guān)概念股就多次暴漲。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自9月6日開始，“元宇宙”概念股連續(xù)三天放量大漲。9月8日，26只游戲板塊成份股中，24只股票上漲。湯姆貓、中青寶、寶通科技3只游戲股漲停，中青寶收獲兩連板。記者注意到，中青寶股價(jià)從9月6日的8.2元，經(jīng)過8個(gè)交易日拉升到20元，漲幅達(dá)143.90%。

不過，在監(jiān)管的“強(qiáng)力”關(guān)注下，1月20日，元宇宙概念股集體暴跌。Choice數(shù)據(jù)顯示，103只股票有90只下跌，單日跌幅在5%以上的股票有41只。其中，電魂網(wǎng)絡(luò)跌9.18%，收?qǐng)?bào)28.89元；中青寶跌6.63%，收?qǐng)?bào)30.56元。

“要成為元宇宙至少要滿足8個(gè)關(guān)鍵特征：身份、朋友、沉浸感、隨地、多元化、低延遲、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和文明。”蘇寧金融研究院金融科技研究中心主任孫揚(yáng)認(rèn)為，要達(dá)到沉浸感和低延遲需要毫無(wú)眩暈感的VR眼鏡、算力提升數(shù)倍的芯片、最低延遲的網(wǎng)絡(luò)通信，這里面匯聚了VR/AR設(shè)備、AI、芯片、通信、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等前沿科技，相當(dāng)于頂尖技術(shù)的集大成。

“但現(xiàn)實(shí)是以當(dāng)前的硬件水平，毫無(wú)眩暈感的VR眼睛、超強(qiáng)算力的芯片、低延遲網(wǎng)絡(luò)均未實(shí)現(xiàn)，更別提把這些技術(shù)完美融合在一起。以最核心的VR設(shè)備為例，現(xiàn)階段VR設(shè)備分辨率最高也就是4K，遠(yuǎn)未達(dá)到人眼的清晰度，用久了還會(huì)造成設(shè)備發(fā)燙等問題，沉浸體驗(yàn)大打折扣。而且成本也是問題，一款搭載高端顯示屏、芯片的VR設(shè)備售價(jià)近5000元，并非所有人都能承擔(dān)得起，這極大地限制了VR設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模。”孫揚(yáng)告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)輪值主席于佳寧也指出，元宇宙的發(fā)展進(jìn)程將并不是線性的，不是努力投入資源就可以實(shí)現(xiàn)突破，關(guān)鍵還需要底層性技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)才能實(shí)現(xiàn)。首先是元宇宙的入口，也就是用戶接入的層面，涉及到接入終端普及和高速低延遲網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。對(duì)于現(xiàn)有的終端而言，無(wú)論是佩戴的舒適性，還是終端自身的性能，現(xiàn)有的VR/AR終端技術(shù)還不足以支撐人們?cè)谠钪嬷羞M(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的沉浸式體驗(yàn)。5G網(wǎng)絡(luò)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)也是元宇宙快速發(fā)展的重要技術(shù)，保障接入的穩(wěn)定性和全域覆蓋，但是5G應(yīng)用尚處于探索階段，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)也還不足以承載全球天地海一體化通信網(wǎng)絡(luò)。這些方面都需要進(jìn)一步的技術(shù)突破和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

其次，要有足夠的計(jì)算能力和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)空間。未來(lái)的元宇宙將是空間足夠大、能容納無(wú)數(shù)人并行使用的數(shù)字空間，數(shù)據(jù)量會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，現(xiàn)有的云計(jì)算體系無(wú)法承載，因此需要邊緣計(jì)算、分布式存儲(chǔ)等前沿技術(shù)的進(jìn)一步運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)向“云+邊+端”架構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

再次，實(shí)現(xiàn)物理世界向數(shù)字世界的映射，需要數(shù)字孿生、三維掃描、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)以及對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步建設(shè)和突破。最后是元宇宙中應(yīng)用的開發(fā)，人工智能、智能機(jī)器人、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)將成為關(guān)鍵。

因此，要構(gòu)建完整的元宇宙生態(tài)，必須加快5G、云計(jì)算、分布式存儲(chǔ)、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生、虛擬現(xiàn)實(shí)、區(qū)塊鏈等一系列前沿信息技術(shù)的深度融合，推動(dòng)集成創(chuàng)新和融合應(yīng)用，加快構(gòu)建新型基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，才有望加速元宇宙的建設(shè)步伐。

于佳寧表示，元宇宙的發(fā)展將經(jīng)歷較為漫長(zhǎng)的過程，逐步迭代，持續(xù)擴(kuò)展邊界，應(yīng)用才有機(jī)會(huì)廣泛落地。目前元宇宙的機(jī)遇窗口期正在逐步開啟，但還是在非常早期的階段，如果不切實(shí)際的炒作相關(guān)概念，可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)泡沫，最后反而會(huì)延緩元宇宙的發(fā)展建設(shè)進(jìn)程。