Roblox在納斯達克上市、Facebook押注元宇宙更名Meta、百度發(fā)布首個國產元宇宙產品“希壤”、微軟687億美元收購動視暴雪……“元宇宙”在國內外互聯網巨頭的追捧下，熱點紛呈，也一路推高相關概念股股價。

股價“沾元宇宙就漲”也引起監(jiān)管關注，滬深交易所近日對中青寶、智度股份、國光電器、數字政通、山水比德等多家上市公司發(fā)出關注函，要求其說明與元宇宙概念的關聯性，是否存在熱點炒作、違規(guī)買賣股票的行為。

其中，在元宇宙熱潮中股價接連上漲的中青寶近日擬以0元收購空殼公司，并對外宣稱“希望成為游戲UGC平臺的先驅者”。中國證監(jiān)會深圳監(jiān)管局（下稱“深圳證監(jiān)局”）經查認為，中青寶上述行為存在信息披露不完整、不準確的問題，責令其改正并對公司董事長李瑞杰、總經理李逸倫、董事會秘書高國舟出具警示函。

受訪專家普遍認為，目前元宇宙的機遇窗口期正在逐步開啟，但還在早期階段，硬件和底層技術暫時都不足以支撐起真正的“元宇宙”。元宇宙短期看有炒作成分，長期看是趨勢。目前毫無眩暈感的VR（虛擬現實）眼鏡、算力提升數倍的芯片、最低延遲的網絡通信都還沒實現，投資要精選真正有業(yè)務布局的公司，避免過度主題炒作。

多家上市公司收關注函

“元宇宙”概念火爆，湯姆貓、中青寶、智度股份、國光電器、數字政通、山水比德等上市公司紛紛開始布局。1月16日晚間，國光電器公告稱，為推動公司可持續(xù)發(fā)展、完善公司在元宇宙領域布局，公司擬與智度股份、智度集團共同投資設立合資公司，重點推進基于VR環(huán)境的社交游戲項目和數字藝術元宇宙社區(qū)項目。

1月10日晚間，山水比德披露公告稱，與深圳童話爸爸文旅科技有限公司、深圳市華付信息技術有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，各方擬在多領域（包括但不僅限于元宇宙科技、元宇宙主題樂園等）開展戰(zhàn)略合作。

2021年12月28日至今，數字政通在互動易平臺回復稱，“‘晶石’數字孿生平臺已于8月發(fā)布”“元宇宙的相關技術儲備和知識產權正在逐步建立和完善”“元宇宙平臺系統(tǒng)近日取得了軟件著作權證書”“已有配套團隊推動此業(yè)務”。

上市公司頻繁對外宣傳“元宇宙”是否存在熱點炒作的行為？對此，滬深交易所近期對多家上市公司發(fā)出關注函。深交所在關注函中要求國光電器說明公司現有業(yè)務與元宇宙的關聯性，相關現有業(yè)務的開展情況、收入利潤占比，在此次合資公司中擔任的具體角色及合作形式。針對擬認購出資200萬元、認購金額較小的情況，關注函要求說明公司是否存在蹭“元宇宙”熱點概念、誤導投資者的情形。

此外，關注函要求山水比德結合公司現有主營業(yè)務情況，詳細說明公司現有業(yè)務與元宇宙、主體樂園的相關性，具體說明元宇宙主題樂園與元宇宙概念的關聯性，是否存在通過披露“元宇宙主題樂園”進行“蹭熱點”。

工信部信息通信經濟專家委員會委員、中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林向《國際金融報》記者表示：“當前國內做游戲的公司很多，但實際上國內元宇宙游戲中的元宇宙元素是不齊全的，尤其是元宇宙經濟系統(tǒng)，即使解決了技術問題，也存在監(jiān)管等諸多問題讓元宇宙游戲項目難以落地，當前國內元宇宙賽道還有很多事情要理順?！?/p>

中青寶“蹭熱點”責任人被警示

不單是收到交易所關注函，有上市公司“蹭熱點”構成信披違規(guī)，責任人被監(jiān)管警示。中青寶相關責任人近日收到深圳證監(jiān)局出具的警示函。

1月10日，中青寶披露《關于公司全資子公司股權收購暨關聯交易的公告》，稱擬向公司實際控制人李瑞杰收購其所持寶德資產管理香港有限公司（擬更名為：保爾利德元宇宙數字平臺有限公司，下稱“寶德資產”）51%股權，并簽署相應《股權轉讓協(xié)議》。公告還稱，寶德資產希望成為游戲UGC平臺的先驅者，通過游戲相連全世界，為用戶、內容創(chuàng)作者以及項目方提供一個可以想象、創(chuàng)造并且實踐的空間。

此前，深交所就已經下發(fā)關注函。1月18日晚間，中青寶（300052）就收購寶德資產事項作出回復。然而，號稱“游戲UGC平臺的先驅者”的寶德資產卻是一家空殼公司。

中青寶表示，寶德資產成立于2018年1月4日，股本總額為1萬港元，已繳股款總額為0港元。公司設立時，對其定位為深化國際合作與開展海外業(yè)務的平臺，但在后續(xù)經營過程中，未發(fā)揮到實際作用，導致該公司無任何主營業(yè)務。

值得關注的是，此次交易對價為0元。在說明收購事項合理性時，中青寶稱，“經核查寶德資產相關資料，標的公司最近一年及一期無資產，無負債，且無主營業(yè)務收入，無利潤?！钡星鄬氄J為，寶德資產存在地緣優(yōu)勢、外匯優(yōu)勢，以及可作為企業(yè)對外的窗口公司，以0港元的對價收購李瑞杰所持有的寶德資產51%股權，具有合理性。

深圳證監(jiān)局認為，寶德資產無主營業(yè)務收入和利潤，無相關的研發(fā)投入和核心技術，也沒有相關產品落地，公司所宣稱的“希望成為游戲UGC平臺的先驅者”為初步構想，無任何具體落地計劃。針對上述事項，公司董事會未對該收購的風險情況和未來判斷進行充分論證：公司未客觀、完整地反映寶德香港公司目前并無實際業(yè)務、無技術積累等重要信息以及對公司業(yè)績的具體影響；在僅有初步構想、無具體落地計劃的情況下，未明確說明做出上述判斷的依據。

上述行為違反了信息披露的相關規(guī)定，深圳證監(jiān)局認為，李瑞杰作為公司董事長，李逸倫作為公司總經理，高國舟作為公司董事會秘書，對上述問題負有主要責任，對他們分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

李軍、鄭飛、陳盼蒞作為公司獨立董事，參與了對上述收購事項的審議，并發(fā)表了獨立意見。但在審議過程中，未對該收購事項的風險情況和未來判斷進行充分論證，未督促公司客觀、完整地披露相關信息，深圳證監(jiān)局對他們分別采取監(jiān)管談話的監(jiān)管措施。

專家：警惕炒作概念風險

即便被采取監(jiān)管措施，中青寶股價并未受到影響。1月19日午盤，中青寶報33.75元，漲幅5.47%，早盤一度沖高至8%以上。截至當日收盤，漲幅有所回落。實際上，從去年9月份開始，“元宇宙”相關概念股就多次暴漲。東方財富Choice數據顯示，自9月6日開始，“元宇宙”概念股連續(xù)三天放量大漲。9月8日，26只游戲板塊成份股中，24只股票上漲。湯姆貓、中青寶、寶通科技3只游戲股漲停，中青寶收獲兩連板。記者注意到，中青寶股價從9月6日的8.2元，經過8個交易日拉升到20元，漲幅達143.90%。

不過，在監(jiān)管的“強力”關注下，1月20日，元宇宙概念股集體暴跌。Choice數據顯示，103只股票有90只下跌，單日跌幅在5%以上的股票有41只。其中，電魂網絡跌9.18%，收報28.89元；中青寶跌6.63%，收報30.56元。

“要成為元宇宙至少要滿足8個關鍵特征：身份、朋友、沉浸感、隨地、多元化、低延遲、經濟系統(tǒng)和文明?！碧K寧金融研究院金融科技研究中心主任孫揚認為，要達到沉浸感和低延遲需要毫無眩暈感的VR眼鏡、算力提升數倍的芯片、最低延遲的網絡通信，這里面匯聚了VR/AR設備、AI、芯片、通信、云計算、物聯網等前沿科技，相當于頂尖技術的集大成。

“但現實是以當前的硬件水平，毫無眩暈感的VR眼睛、超強算力的芯片、低延遲網絡均未實現，更別提把這些技術完美融合在一起。以最核心的VR設備為例，現階段VR設備分辨率最高也就是4K，遠未達到人眼的清晰度，用久了還會造成設備發(fā)燙等問題，沉浸體驗大打折扣。而且成本也是問題，一款搭載高端顯示屏、芯片的VR設備售價近5000元，并非所有人都能承擔得起，這極大地限制了VR設備的市場規(guī)模。”孫揚告訴《國際金融報》記者。

中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會輪值主席于佳寧也指出，元宇宙的發(fā)展進程將并不是線性的，不是努力投入資源就可以實現突破，關鍵還需要底層性技術創(chuàng)新和基礎設施建設才能實現。首先是元宇宙的入口，也就是用戶接入的層面，涉及到接入終端普及和高速低延遲網絡的建設。對于現有的終端而言，無論是佩戴的舒適性，還是終端自身的性能，現有的VR/AR終端技術還不足以支撐人們在元宇宙中進行長時間的沉浸式體驗。5G網絡和衛(wèi)星互聯網也是元宇宙快速發(fā)展的重要技術，保障接入的穩(wěn)定性和全域覆蓋，但是5G應用尚處于探索階段，衛(wèi)星互聯網也還不足以承載全球天地海一體化通信網絡。這些方面都需要進一步的技術突破和基礎設施建設。

其次，要有足夠的計算能力和數據存儲空間。未來的元宇宙將是空間足夠大、能容納無數人并行使用的數字空間，數據量會出現爆發(fā)式增長，現有的云計算體系無法承載，因此需要邊緣計算、分布式存儲等前沿技術的進一步運用，實現互聯網向“云+邊+端”架構的轉型。

再次，實現物理世界向數字世界的映射，需要數字孿生、三維掃描、物聯網、工業(yè)互聯網等技術以及對應的基礎設施實現進一步建設和突破。最后是元宇宙中應用的開發(fā)，人工智能、智能機器人、大數據和區(qū)塊鏈技術將成為關鍵。

因此，要構建完整的元宇宙生態(tài)，必須加快5G、云計算、分布式存儲、人工智能、大數據、物聯網、數字孿生、虛擬現實、區(qū)塊鏈等一系列前沿信息技術的深度融合，推動集成創(chuàng)新和融合應用，加快構建新型基礎設施，推動數字經濟與實體經濟深度融合，才有望加速元宇宙的建設步伐。

于佳寧表示，元宇宙的發(fā)展將經歷較為漫長的過程，逐步迭代，持續(xù)擴展邊界，應用才有機會廣泛落地。目前元宇宙的機遇窗口期正在逐步開啟，但還是在非常早期的階段，如果不切實際的炒作相關概念，可能會導致出現泡沫，最后反而會延緩元宇宙的發(fā)展建設進程。