雖然近期鉛價在國內(nèi)去庫存帶動下出現(xiàn)反彈,但在二季度淡季背景下,鉛錠庫存將再度累積,鉛價上方仍將面臨一定的壓制。 3月中旬以來,海內(nèi)外鉛價紛紛低位企穩(wěn),并表現(xiàn)出反彈回升走勢。倫鉛較低位最高反彈接近7%,滬鉛也自低位回升約3.8%,主力合約觸及15495元/噸的位置。近期鉛價出現(xiàn)企穩(wěn)回升,究其原因在于廢電瓶財稅新政,疊加國內(nèi)疫情阻礙了部分生產(chǎn)運輸,鉛錠短期內(nèi)去庫存幅度明顯。 供應端短暫出現(xiàn)干擾 2月,我國電解鉛產(chǎn)量約為23.79萬噸,同比下降5.01%,1—2月鉛產(chǎn)量累計同比僅微增0.24%。2月鉛產(chǎn)量出現(xiàn)下滑,主要是受到國內(nèi)春節(jié)假期因素的影響,多數(shù)中小型電解鉛企業(yè)于春節(jié)假期進入檢修或停產(chǎn)狀態(tài),造成鉛供應端生產(chǎn)能力受限。進入3月初,電解鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復,安陽岷山、湖南銀星等冶煉廠檢修陸續(xù)結束,河南秦嶺也逐步投入復產(chǎn)。相關數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日,國內(nèi)原生鉛企業(yè)開工率恢復至約56%的水平。 3月中旬,國內(nèi)原料供應逐漸偏緊,疊加上海等多地疫情突然加劇,部分地區(qū)生產(chǎn)和運輸受到一定阻礙。河南金利、豫光金鉛等冶煉廠因原料緊張而出現(xiàn)小幅減產(chǎn)。廢電瓶市場出現(xiàn)“收貨難”的局面,一定程度上是受到財稅新政及疫情的影響,造成部分再生鉛煉廠停產(chǎn),再生鉛產(chǎn)量出現(xiàn)下滑,現(xiàn)貨市場供應出現(xiàn)偏緊張狀態(tài),甚至出現(xiàn)了與原生鉛價格倒掛現(xiàn)象。 今年鉛錠海內(nèi)外庫存依然表現(xiàn)出分化走勢,海外鉛錠基本仍延續(xù)去庫態(tài)勢,國內(nèi)鉛錠春節(jié)后逐步開始累積。近期,國內(nèi)物流運輸受阻,各地倉庫到貨減少,江浙滬地區(qū)作為主流消費聚集地,下游鉛蓄電池企業(yè)更偏向于就近采購,因此華東當?shù)劂U錠庫存降幅比較明顯。部分再生鉛企業(yè)因廢料采購不足,鉛錠供應出現(xiàn)下滑,也加劇了市場供應短期緊張局面。 數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日,國內(nèi)鉛錠社會庫存為10.98萬噸,周度大幅去庫10800噸。海外市場LME鉛庫存約為3.87萬噸,已降至近十幾年的低位水平;上期所鉛倉單庫存約8.53萬噸,近期延續(xù)小幅去庫狀態(tài)。因此,海外鉛市場在低庫存支撐下,相對國內(nèi)表現(xiàn)較強,國內(nèi)由于鉛錠逐漸去庫,也支撐近期鉛價重回企穩(wěn)回升走勢。 海外市場需求面臨回落 今年一季度,我國鉛市主要下游蓄電池消費整體不及預期。2月春節(jié)假期期間,國內(nèi)鉛酸蓄電池企業(yè)開工率與去年同期相比下滑較大,節(jié)后恢復速度相對較慢,電池廠鉛錠采購需求動能明顯不足。 因此,鉛錠春節(jié)后出現(xiàn)了一定程度的累庫,受益于海外市場汽車蓄電池及儲能電池出口訂單的拉動,累庫幅度相對不高。 自3月末開始,下游鉛酸蓄電池消費需求逐步轉入淡季階段。預計蓄電池終端消費進一步走弱,尤其是電動自行車蓄電池企業(yè)板塊,受國內(nèi)此次疫情影響會相對明顯。電池企業(yè)成品庫存壓力上升,對原材料采購計劃或下降。 同時,由于華東地區(qū)疫情加劇,江蘇個別蓄電池企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)。市場調研數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)五省鉛蓄電池企業(yè)綜合開工率已下滑至71.97%,鉛下游消費進一步受到影響。 展望后市,今年二季度將迎來鉛下游消費傳統(tǒng)淡季,原生鉛產(chǎn)量預計保持穩(wěn)定,再生鉛產(chǎn)量在適應政策后或逐步修復,海外市場需求預計也會出現(xiàn)回落。因此,整體來看,雖然近期鉛價在國內(nèi)去庫存帶動下出現(xiàn)反彈,但淡季背景下,鉛錠庫存將再度累積,鉛價上方仍面臨一定的壓制。 責任編輯:七禾編輯 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
![]() 七禾網(wǎng) | ![]() 沈良宏觀 | ![]() 七禾調研 | ![]() 價值投資君 | ![]() 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | ![]() 七禾網(wǎng)APP蘋果 | ![]() 七禾網(wǎng)投顧平臺 | ![]() 傅海棠自媒體 | ![]() 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]